编者按：上海证监局联合上海上市公司协会编写了《上市公司股东权利保护知识手册》，手册围绕资产收益权、信息知情权、重大决策参与权等上市公司股东享有的最主要的三大权利，告诉广大投资者股东权利具体内容、行使权利的方式以及如何保障股东权利。今日起，本报将连续刊登手册的内容，以便各市场主体能通过这本手册更好地理解上市公司股东权利，更充分地行使股东权利，更有效地保护股东权利。

  广大投资者通过购买上市公司股票等方式，成为上市公司股东，同股同权。资产收益权、信息知情权、参与重大决策权是上市公司股东应享有的最主要的三大权利。请您随着手中的这本小册子，一起来了解上市公司股东权利，以便更充分地行使股东权利。

  一、资产收益权

  （一）实现资产收益权的主要方式有哪些？

  股东作为投资人，投资的主要目的之一就是为了获得收益，其资产收益权受到法律的保护。收益权的实现方式主要包括：获得股利、资产增值转让所得、公司解散清算后的剩余财产分配等。

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  （二）您知道各种股利分配方式、股利政策的特点吗？

  1.股利分配方式主要有两种

  一是现金股利，亦称派现、现金分红，是公司以货币形式发放给股东的股利。发放现金股利一方面可以给予投资者实实在在的回报，有利于股东取得现金收入和增强投资能力，提升投资者的信心；另一方面，持续、稳定的现金股利有助于公司保持良好的形象。但若企业现金短缺时，现金分红会增加公司的财务压力，从而导致偿债能力下降，影响公司长期可持续发展。

  二是股票股利，亦称送红股，指公司以增发本公司股票的方式来代替现金向股东分配股利，通常是按持股比例分发给股东。股票股利只是公司资产负债表中所有者权益各项目的结构变化，并没有给投资者直接带来现金回报，股东得到的股票股利，实际上是向公司增加投资。股票股利的优点在于：可以避免由于采用现金分配股利而导致公司支付能力下降、财务风险加大的缺点；可以避免发放现金股利后再筹集资本所发生的筹资费用；可增加公司股票的发行量和流动性，从而提高公司的知名度。

  ●小贴士：您知道与现金股利紧密相关的重要指标——股息率吗

  股息率是股息与股票价格之间的比率。该指标是投资收益率的简化形式，是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。决定股息率高低的不仅是现金股利的高低，还要视股价来定。例如两支股票，A公司股价为10元，B公司股价为20元，两家公司同样发放每股0.5元股利，则A公司5%的股息率显然要比B公司2.5%诱人。

  因此，股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票。

  ●小贴士：派现金好还是送红股好

  上市公司股利发放方式需要结合公司自身财务状况、发展规划等因素决定，难以一概而言派现金好还是送红股好。处于成熟期的公司，如公用事业类上市公司,经营稳定,现金充沛,后续的持续投资需求小,往往倾向于分派现金股利。而新建或正在发展扩张中的公司，资金需求多，往往会送红股而少派现。如果把现金留在公司创造的价值，比投资者拿回现金分红去再投资的收益更高，那么上市公司不选择现金分红在经济上讲是合理的。

  投资者风险偏好各异。低风险倾向者宜组建稳健型投资组合，投资于常年收益稳定，低市盈率，股息率较高的股票，以期获得持续稳定的现金回报。高风险倾向者可组建激进型投资组合，着眼于上市公司的成长性，可选择一些涉足新兴产业的“成长”型上市公司，分享公司高速增长带来的资产增值收益。

  2.股利政策主要有五种

  股利政策就是公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放等的政策，其核心问题是公司收益进行分配还是留存再投资。股利支付率（每股股利/每股收益）是股利政策的直接反映。按股利发放的稳定程度，股利政策主要有五种类型：

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