约定购回式证券交易进展迟缓

  深圳多家旗舰营业部难寻一单

  ⊙记者 屈红燕 ○编辑 叶苗

  作为解决客户资金饥渴的创新业务之一——约定购回式证券交易进展迟缓。该业务自去年试点以来，深圳多家券商旗舰营业部营业部尚无落下一单，尽管该业务的门槛已经从500万元下调至250万元，但依然少人问津，这与同为解决客户资金短缺问题的融资融券业务呈云泥之别。

  为了刺激约定购回式证券交易业务的发展，券商也将门槛一降再降。在试点之初，该项业务要求，客户资产要在500万元以上，但由于业务进展缓慢，在实际操作中，券商已经将客户资产规模的门槛降为250万元，甚至在部分券商营业部， 200万元资产规模的客户也可以参与。

  所谓约定购回式证券业务，实质是一种质押式融资行为，即客户向券商以约定价格卖出证券，并获得资金，此后在特定日期再以约定价格购回的该项证券交易业务，并向券商支付一定的利息。该项业务的利率与融资融券的利率不相上下，均为9%左右，但该项业务获得的资金使用方向却自由得多，不仅可以用于二级市场投资，而且可以用于生产经营。

  尽管该项业务有其独特之处，门槛也一降再降，但依然进展迟缓，分析人士认为，并不是因为客户不需要此项业务，错配是导致该项业务进展缓慢的最重要的原因。深圳某券商旗舰营业部负责人表示，自试点以来，营业部一单都没有做成，原因在于，目前该业务仅限沪市的股票、ETF和债券等品种，而沪市解禁的限售股多以国企股东为主，融资意愿不强，深市解禁的“小非”虽然融资意愿强烈，但该业务目前在深市不能做。

  但这一错配在年底之前得到解决。据上述人士透露，今年年底之前，深市的股票也可以加入该业务。“深市的中小板、创业板大量解禁，个人股东对资金的需求比较大，预计届时这项业务才真正找到用武之地。”

  另有消息称，约定购回式业务还将继续放宽投资者准入门槛，即将上市公司持股5%以上的股东和董事、监事、高级管理人员也将纳入到参与范围之列。而此前该项业务仅对持股5%的小股东，董事、监事、高级管理人员也不能参与。

  分析人士认为，随着解禁股增多和参与者群体扩大，该项业务将迎来大发展，成为券商资本中介业务的重要一环。万德统计数据显示，2013年将有2624亿限售股解禁，解禁市值约有2.3万亿元，这无疑是一个巨大的市场。