⊙记者 赵晓琳 ○编辑 全泽源

  最近一年多来，在马化腾“企鹅帝国”的梦想驱动下，腾讯在投资领域频频出手，备受投资界瞩目。

  继7月份入股财新传媒之事尘埃落定后，腾讯马不停蹄分别又在9月和10月投资了两家早期的美国软件行业企业。

  “产业与投资”双轮驱动，是腾讯自2011年开始展现出来的最明显的发展战略。

  2011年1月，腾讯产业共赢基金成立，首期募集金额为50亿元。由此，腾讯进入了“产业与投资”共舞的新时代。据悉，腾讯产业基金是腾讯公司按照国际惯例设立的企业创业投资平台即CVC（Corporate Venture Capital），目前，腾讯是唯一的投资方，但并不排除后续基金中引入其他投资人。腾讯方面表示，腾讯产业共赢基金主要投资产业链上的优质公司，围绕网络游戏、社交游戏、无线互联网、电子商务以及新媒体等领域，以服务腾讯开放平台。时至去年6月，腾讯方面再度宣布，该基金的规模将从50亿元扩容至100亿元。

  与此伴随的是，在此期间，以产品起家的互联网大鳄腾讯在投资道路上开始快速出击，越来越多的跨界投资项目浮出水面。

  据2011年财报披露，腾讯展开了多项并购交易，包括艺龙、金山软件、柯兰钻石、好乐买等一系列公司，投资总额达到36.3亿元。而在腾讯2010财报中该类并购投资总额仅为约4.12亿元。

  除此之外，腾讯还有一些PIPE投资，如战略投资华谊兄弟、环亚传媒等公司。这部分投资在其财报中呈现为“可供出售的金融资产”，总投资额约为14.9亿元。

  除了上述两类少数股权类投资之外，2011年腾讯还对两家游戏公司进行了绝对控制性收购。一家是成立于2006年的美国网游公司Riot Games，其代表作品是《英雄联盟》。腾讯此前已持有22.34%股权，2011年继续以15.25亿元现金和价值约1.55亿元的现有股权认沽期权获得其合计92.78%的股权。另一家是Gamegoo，在已持有该公司37%优先股和13%普通股的基础上，腾讯2011年又斥资1.35亿元，将其对Gamegoo的持股提高到62.5%。

  整个2011财年，腾讯各种对外投资和并购交易的总金额高达约70亿元。腾讯财报显示，截至2011年12月31日，其持有的现金及现金等价物约为126亿元。很显然，面对体量庞大又手握重金的企鹅帝国，腾讯管理层的策略之一就是大举并购，拓展产业链，扩大规模，维持营收增长的速度，同时抓取将来的行业热点。

  从腾讯投资的细分领域情况来看，集中于电子商务、SNS和网络游戏领域，从中不难看出，这正是目前腾讯业务布局的重点。

  对网络游戏公司的收购是加强腾讯目前游戏业务这一主力板块的扩张。事实上，从营收占比来看，腾讯已经是一个不折不扣的游戏公司，在2011年第四季度，腾讯的网络游戏收入已达到44.6亿元，大幅领先于网易、盛大、巨人等，而且在总营收中占比达56%，超过半壁江山。

  值得一提的是，从目前来看，业内基本对于企鹅帝国的“产业+投资”的发展战略是肯定的，但这条道路也意味着腾讯将不可避免地面临全业务整合的风险。这是后话，尚需时间的检验。