§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2012年7月1日起至2012年9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：1、图示日期为2011年9月22日至2012年9月30日。
2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条（二）投资范围中规定的各项比例，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例合计不低于80%；投资于权益类金融工具的资产占基金资产的比例不超过20%；基金转入开放其后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在三季度，投资者进一步担心中国经济增速持续放缓，投资者情绪虽然明显低落，但始终对宏观政策对经济的刺激充满期待。债市方面，在延续上半年整体收益率继续略有下降的7月之后，8、9月再次经历了整体收益率的提升，通胀预期的提升、流动性的阶段性收紧以及对经济在三季度企稳的期望共同构成了这波在经济增速进一步趋缓下的整体收益率调整。在这次调整中，10年期国债和政策性金融债收益率回升到离上半年高点5BP的水平，而中低评级信用债收益率也回升到离上半年高点30点左右水平，相比之下，利率品种及高等级信用债的持有期收益不如中低评级。投资者在政府会出台刺激政策、总体增速逐渐放缓的乐观情绪下，仍追求较高收益的债券。出于对通胀的谨慎态度，利率品种的收益率下降空间预期不大。
本基金基本维持了由中高级的信用债品种为主的组合构成，以期在经济下滑的趋势中规避风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为1.019元，下跌0.59%，同期本基金的业绩比较基准下跌0.15%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一阶段，我们仍然对债券市场抱有较乐观的信心。一方面，经济增速的下滑的态势没有改变，中期趋缓的态势愈加明朗，随着企业利润的下滑，投资者风险偏好应该会进一步降低，随着经济趋缓时段的延长，越来越多的投资者应该会降低对经济增速短时间内结束调整重新冲高的预期，转而寻求更低风险的投资组合；另一方面，尽管8月以后由于同比的关系通胀数据结束了今年3月以来的下降趋势，但是我们可以看到新涨价因素对通胀的影响正在减轻，而以美国QE3为代表的宽松政策对国际主要物资价格的影响也在逐渐降低，从国内看有理由对明年的通胀保持在较低水平相对乐观。当投资者对经济增长的乐观预期有所减退后，低评级信用债的流动性风险可能会被市场重新认识。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
5.8.2
基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
单位：份
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注：本基金合同生效后三年内为封闭期，封闭期间投资者不能申购、赎回和转换本基金份额，但可通过证券交易所转让基金份额。目前，本基金处于封闭期内。
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、本基金的中国证监会批准募集文件
2、本基金的《基金合同》
3、本基金的《招募说明书》
4、本基金的《托管协议》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本基金的公告
7.2 存放地点
上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com
华泰柏瑞基金管理有限公司
2012年10月26日
| 基金简称 | 华泰柏瑞信用增利债券 |
| 交易代码 | 164606 |
| 基金运作方式 | 契约型 |
| 基金合同生效日 | 2011年9月22日 |
| 报告期末基金份额总额 | 211,952,339.56份 |
| 投资目标 | 通过系统的信用分析，优化投资组合，在合理控制风险的基础上，追求资金资产的产期稳健增值。 |
| 投资策略 | 1、大类资产配置策略：将深入研究宏观经济趋势以及货币政策导向，重点关注ＧＤＰ增长率、通货膨胀率、利率水平以及货币供应量等宏观经济指标，综合考虑各证券市场的资金供求状况、流动性水平以及走势的相关性，在基金合同约定比例的范围内，动态调整基金大类资产的配置比例，从而优化资产组合的风险收益水平。2、债券投资策略：将主要投资于固定收益类金融工具，其中信用债又将成为固定收益类金融工具中的重点配置标的。在固定收益类金融工具的投资上，将在对未来利率趋势、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面分析的基础上，运用久期管理策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略等，以获取债券市场的长期稳定收益。3、新股认购策略：将深入研究上市公司新股的基本面因素、收益率、中签率以及股票市场整体估值水平，发掘新股的内在价值，综合考虑基金资产的周转率、成本费用率和市场资金的供需关系，从而制定相应的新股申购策略。4、权证投资策略：将对权证标的证券的基本面进行充分研究，综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价，以期获得稳健的当期收益。 |
| 业绩比较基准 | 中债综合指数 |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的中等风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 |
| 基金管理人 | 华泰柏瑞基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年7月1日 － 2012年9月30日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 1,836,421.36 |
| 2.本期利润 | -1,133,893.68 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0053 |
| 4.期末基金资产净值 | 216,015,121.81 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.019 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -0.59% | 0.09% | -0.15% | 0.05% | -0.44% | 0.04% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 沈涛 | 固定收益部副总监、本基金的基金经理 | 2011年9月22日 | - | 19年 | 沈涛先生，经济学博士。19年证券投资从业经历。曾任易方达基金管理有限公司月月收益中短期债券投资基金基金经理。2007年11月加入本公司。2008年3月任华泰柏瑞稳本增利债券基金基金经理。2009年5月至2012年10月任华泰柏瑞货币基金基金经理。2011年9月任华泰柏瑞信用增利债券基金基金经理。2012年6月起任华泰柏瑞固定收益部副总监。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 277,836,810.00 | 88.89 |
| 其中：债券 | 277,836,810.00 | 88.89 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 9,000,133.50 | 2.88 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,202,673.37 | 5.82 |
| 6 | 其他资产 | 7,521,062.92 | 2.41 |
| 7 | 合计 | 312,560,679.79 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 5,960,080.00 | 2.76 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 31,252,000.00 | 14.47 |
| 其中：政策性金融债 | 31,252,000.00 | 14.47 | |
| 4 | 企业债券 | 76,307,730.00 | 35.33 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 164,317,000.00 | 76.07 |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 277,836,810.00 | 128.62 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 080216 | 08国开16 | 200,000 | 20,810,000.00 | 9.63 |
| 2 | 1182277 | 11中铁建MTN1 | 100,000 | 10,727,000.00 | 4.97 |
| 3 | 1182276 | 11中铁股MTN2 | 100,000 | 10,710,000.00 | 4.96 |
| 4 | 1182303 | 11华润电MTN1 | 100,000 | 10,448,000.00 | 4.84 |
| 5 | 070225 | 07国开25 | 100,000 | 10,442,000.00 | 4.83 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | - |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 7,519,413.89 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | 1,649.03 |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 7,521,062.92 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 20,001,944.00 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 20,001,944.00 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 9.44 |
华泰柏瑞信用增利债券型证券投资基金
2012年第三季度报告
2012年9月30日
基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2012年10月26日