⊙记者 卢晓平 黄蕾 ○编辑 孙忠

  资本市场持续深度调整，令国内保险四巨头在三季度做出了同一个决定——大幅增加计提投资资产减值损失。而这个决定，直接打压了他们三季报业绩表现。然而，保费增速的反弹及创新政策春风的吹来，令市场人士看到了保险股起底反弹的迹象。

  计提损失远超利润

  保险四巨头无不以计提减值的方式，选择将业绩风险释放在当期。

  本报记者根据三季报数据统计，今年前三季度，保险四巨头计提资产减值损失共计460.51亿元，远远超过了289.72亿元的净利润总和。

  其中，中国人寿今年前三季净利润仅实现74.28亿元，但计提资产减值损失却高达290.24亿元。高计提直接导致中国人寿前三季净利润同比大幅下滑55.6%，其中第三季度单季亏损22.07亿元。

  同样的遭遇发生在另外三巨头身上。更令人担忧的是，如果资本市场低迷依旧，保险股未来计提压力依然不小。前三季度计提减值结束之后，预计除中国人寿之外，其余保险三巨头仍有数十亿的投资浮亏尚未消化处理。

  不过需要指出的是，计提投资资产减值损失只是出于会计处理的要求，将前期直接计入资产负债表的资产浮亏在损益表上进行确认。一旦四季度资本市场有所回升，保险股第四季度单季的业绩表现就会反弹。

  保费回暖创新可期

  而从另一大关键指标保费数据来看，在经历了数月保费下滑之后，9月寿险保费增速已开始逐步缓慢趋稳回暖。考虑到降息周期中，其他替代性理财产品收益率降低将使寿险保单吸引力增加，以及去年下半年的低基数效应，市场对第四季度保费增长重拾升势抱有很大预期。

  另外，政策春风的吹来，无疑也是保险股的助推器。随着近期保险投资新政的集中出炉，预期保险行业创新政策推出也会加速。其中，可能在年底亮相的个人税延养老保险试点、大病医保新政试点等新政，被视为保费增速拉升的重要催化剂。