多空短期均衡

  等待突破力量

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  周三股指继续承压5日均线作窄幅整理，沪指已经在2050—2080点区间整理了3个交易日，多空双方在此展开拉锯，成交仍呈萎缩状态，市场人气低迷。

  消息面上，30日央行公开市场开展了3950亿逆回购，尽管单日逆回购规模创下历史天量，缓解了月末资金短缺现象，但超大的7天逆回购规模也同时加大了下周初的资金压力。下半年央行频繁使用公开市场操作，每当出现操作规模变化幅度较大时，市场都会迅速产生货币政策放松预期，但始终未能兑现，因此，市场对此消息反应平淡。

  另外，上市公司三季报收官，2348家公司整体净利润下滑幅度超过4%，对比上半年净利润约2%的下滑幅度有所增加。经济下滑挤压上市公司盈利空间，其中五成以上公司业绩负增长，其中黑色金属、有色、机械、建筑建材、交通运输等行业负增长公司比重较高。上市公司盈利能力的下滑明显打压了投资者热情，也成为近几日扰动指数的主要负面因素。

  从技术形态上看，短期股指走势十分纠结，上方2100点一线的压力较大，而下方也受到2040点一线的支撑，多空力量相对均衡，但随着时间的推移，如果多头迟迟不能在此区域组织起有效进攻，则对空头将更加有利。市场的变盘信号也逐渐明朗，一方面，K线图的分时走势上出现底背离的局面，另一方面，沪市成交量维持在400亿的水平。目前股指处于M头与头肩底的争夺，量能是构筑头肩底能否成功的关键，短期来看量能还是太小，也是导致反弹很难持续的原因。

  从市场表现看，周三，受到全国几个大型铁路项目已经上马开工、铁路建设再度掀热潮消息的刺激，铁路基建板块整体走强，晋西车轴涨停，成为市场做多主力，但铁路板块对市场人气的带动作用有限。当前市场始终缺乏强势热点，近期已经很长一段时间没有出现比较好的热点，前期的页岩气、地热、低价股等题材概念均出现不同程度降温；而近两日的造纸、白酒板块都是昙花一现的短命行情。虽然地产和银行的三季报非常靓丽，但受制于资金量的水平，这类权重股仍难以出现整体性回暖。市场整体缺乏赚钱效应，题材热点不持续，令场外资金不敢轻易做多。

  短期内市场仍将处于政策真空期，市场缺乏政策的正向刺激将会影响盘面活跃度。11月初又是新一轮经济数据密集公布时间，虽然9月份经济数据有所企稳，但市场对四季度经济回升的信心依旧不足。因此，短线大盘上行的支撑力并未得到强化。市场在缺乏量能和强势热点的情况下，难以向上突破。短期操作上还需谨慎，可多关注基于内需的早周期行业，逐步减少科技股的配置，降低市场集中持仓且超额收益较高的公司。

  （执业证书：S0800511010001）