今年以来，A股熊冠全球，股票基金的分红能力大大减弱，而债券基金却凭借债市的慢牛行情成了分红明星。

  Wind数据统计显示，截至三季度末，共有125只开放式基金参与分红，分红总额为107.12亿元，其中债基数量达86只，占据了基金分红大军的半壁江山。

  近期正在发行的富国纯债发起式基金，特别将分红的条款在基金合同中约定，让分红成为一种习惯。当每季度单位基金份额的可供分配收益超过0.05元（含）时，富国纯债将至少进行１次收益分配，每次收益分配比例不低于基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不低于基金该年度末可供分配利润的90%。

  由于纯债基金不打新股，不参与股票二级市场投资，也拒绝可转债，因此其与股市的相关性极低，债券本身提供的票息收益构成了基金分红的“微观保证”。

  此外，近年来债券市场的持续发展，又为债券基金分红提供了“宏观保证”。据财汇数据统计，截至2012年6月30日，债券市场整体规模达到23.5万亿元，过去五年的年均增长率为14.86%。

  相比之下，2007年以来，尽管上市公司IPO持续不断，但上市公司总市值并不能持续突破25万亿，流通市值也一直止步于20万亿。

  显然，中国债市的发展速度，超过了绝大多数人的预期。即使久负盛名的高盛早在2006年就曾“大胆”预测，“10年后中国的债券市场规模将达到4.5万亿美元（约28万亿人民币），这大概相当于美国债券市场目前的规模。这一切都使得每一个从事债券行业的人为之兴奋，受之鼓舞。”

  但目前看来，高盛的预测还是“保守”了很多。未来，随着国内债券市场规模逐渐超越股市规模，债券基金也应逐渐担当分红主力，让分红成为一种习惯。

  事实上，通过分红充实基民的钱包，一直都是富国基金的传统。今年10月19日，富国新天锋、富国天丰、富国天利、富国产业债四只债基曾同时分红。

  据上海证券统计，2008年6月20日—2012年6月21日间，在分红前十名的债券基金中，富国便占了两席。其中，富国天丰累计分红32次，居分红榜之首。富国天利累计分红13次，区间单位分红金额均为0.29元，位居第二。

  富国基金认为，从较长期限的宏观背景来看，中国经济增速下降已成事实。在总需求收缩的背景下，通胀或许会有季节性或政策性的反复，但趋势性大幅回升的上行风险不大。这样的经济运行状态，对债券市场来说，长期较为有利。