⊙记者 朱方舟 ○编辑 全泽源

  众多在内地资本市场门口排长队等候IPO的中小企业，有望迎来新的上市通途。证监会有关部门负责人日前表示，在内地企业赴港上市方面，有关部门拟在加强内地企业公司治理和信息披露水平的前提下，适当放宽内地企业赴港上市规模方面的条件，支持符合条件企业赴港上市。常春藤资本创始合伙人夏朝阳表示，此政策信号的意义可能有放宽行政审批的寓意。

  据悉，目前内地企业赴港上市的硬性门槛包括，净资产规模在4亿元人民币以上，融资规模不低于5000万美元，年净利润不低于6000万元人民币。据统计，到目前为止，共有171家内地企业在香港发行H股，募集资金1839亿元人民币。这些标准仅适合大型国有企业的规模，中小企业则很难达到。这使得不少有意登陆香港资本市场的中小企业望而却步。

  “赴港上市硬性财务门槛的取消，对于内地中小企业以及股权投资来说是重大利好。”东方汇富创业投资管理有限公司总裁阚治东称。其主要作用是鼓励内地中小企业赴港上市，推动香港资本市场发展。众所周知，近年来香港资本市场的发展受阻，不太活跃，内地多给予一些扶植政策也是在情理之中，他进一步解释道。

  常春藤资本创始合伙人夏朝阳亦表示，放宽内地企业赴港上市条件有积极意义，代表着一个发展方向。他认为，其意义不仅仅在于可以鼓励中小企业，从大环境上来看，可能有放宽行政审批的寓意。

  殷拓亚洲有限公司投资董事梁伟坦言，从这件事的本身来看，是一个非常好的政策趋势，为一些中小企业提供融资渠道，为创投机构提供更通畅的退出渠道；而从另一方面来看，目前香港资本市场并不乐观，去年至今，投资者对小盘公司发行H股的反应不够热烈；甚至一些已经达硬性财务目标的内地公司，到香港的路演也遭冷遇。因此，总体来说，该政策的出台无疑给中小企业多一个选择，但目前不能产生太大实际意义。

  若民企赴港直接上市门槛降低后，红筹模式或将在香港市场逐步淡出？对此，梁伟向记者表示，赴港上市门槛降低及红筹架构还存在一些根本区别。如中国注册公司拟登陆香港资本市场，需要获证监会放行，所以历史上发行H股的内地公司是以大型国企为主；而红筹架构则相对自由，可选择在新加坡、美国各地上市，不需要中国监管部门的额外批准。

  夏朝阳亦认为，H股上市的门槛降低跟红筹模式没有直接关系。只是一些希望通过红筹模式上市的公司可以选择通过H股融资，不能称为一个突破。若H股以后在全球流通方面有新的政策的话，两者可能就是并行的。