金鹰基金固定收益部副总监汪仪：

  四季度资金面宽松有利于债基杠杆操作

  ⊙本报记者 王慧娟

  随着信用债市场行情升温，以信用债为主投方向的债券基金受到投资者追捧。金鹰基金固定收益投资部副总监兼金鹰元泰拟任基金经理汪仪表示，四季度信用债收益率将保持平稳，风险在可控范围内，四季度宽松的资金面有利于债券基金的杠杆操作。

  从债市基本面来看，汪仪表示，从各项经济数据看，显示经济或许正在筑底企稳，从去库存的角度，经济也有反弹的动力，但由于各方面形势还不明朗，反弹乏力。通胀方面，由于季节性因素，4季度可能将有所反弹，预计四季度CPI同比小幅上升，但不会大幅飙升，通胀短期不会成为制约债券市场的重要因素。从流动性的角度看，货币政策虽不会大幅放松，但央行一直在采取逆回购的方式投放流动性，虽然年内降息的概率较低，但降准的可能性仍然存在。

  “因此，从四季度的宏观政策、通胀以及货币政策环境来分析，信用债的投资环境较为正面，收益率保持平稳，同时相对宽松的资金面状况四季度可能会持续，易于债券基金利用杠杆操作。”汪仪说。

  汪仪认为，目前的经济正在逐步企稳，信用利差在后期将逐渐收窄，企业的信用风险降低，整个信用债市场，违约度不会像之前那么悲观，在这种情况下可投资高收益信用债。

  对于投资品种，汪仪指出，金鹰元泰将会根据基金募集的规模，来选择适当的流动性和收益率匹配的品种。如果规模较大，会投资一些流动性好的品种，比如银行间市场的投资工具，流动性好但收益率也较低；如果规模适中，就可以挑选上市公司公司债，公司债的持有人包括券商、保险和散户等，流动性相对弱一点，但收益率也会更高。

  二级债基适当运用杠杆操作提高组合收益已成为业内共识，汪仪表示，金鹰元泰将在市场下跌的时候适当放大杠杆比例，市场上涨的时候则会减少杠杆。

  据了解，金鹰元泰精选信用债基金正在发售中，募集截至11月23日。投资者可通过各大银行、券商渠道以及金鹰网上交易平台进行认购。