股票简称：交运股份 股票代码：600676
（上海市浦东新区曹路工业园区民冬路239号6幢101室）
声 明
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。
重大事项提示
一、本次债券评级为AA+级；本次债券上市前，公司最近一期末的净资产为331,919.67万元（截至2012年6月30日合并报表中所有者权益合计）；本次债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为17,255.84万元（2009年、2010年及2011年合并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本次债券一年利息的1.5倍；发行人最近三年及一期的经营活动所产生的现金流量净额分别为40,321.08万元、38,203.19万元、32,581.23万元、12,703.01万元。本次债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
二、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动，从而使本次债券投资者持有的债券价值具有一定的不确定性。
三、本次债券发行结束后，公司将积极申请在上海证券交易所上市流通。由于具体上市审批或核准事宜需要在本次债券发行结束后方能进行，公司目前无法保证本次债券一定能够按照预期在上海证券交易所上市。此外，证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响，公司亦无法保证本次债券在交易所上市后本次债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券。
四、本期债券由上海交运（集团）公司为其本息兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。虽然担保人目前的财务状况和资产质量良好，但在本期债券存续期内，担保人的经营状况、资产状况及支付能力可能发生负面变化，其履行为本期债券本息的兑付承担的连带保证责任的能力也可能因此发生负面变化。
五、经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本公司的主体长期信用等级为AA+级，本次债券信用等级为AA+级。同时，资信评级机构对公司和本次债券的评级是一个动态评估的过程。在本次债券评级的信用等级有效期内，资信评级机构将对发行人进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级，定期跟踪评级报告将在年报披露后一个月内在上海证券交易所公告。跟踪评级期间，资信评级机构将持续关注发行人外部经营环境的变化、影响发行人经营或财务状况的重大事件、发行人履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态反映发行人的信用状况。如果未来资信评级机构调低公司主体或者本次债券的信用等级，本次债券的市场价格将可能发生波动从而给本次债券的投资者造成损失。
六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让本次债券的持有人）均有同等约束力。在本次债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购或购买或通过其他合法方式取得本次债券之行为均视为同意并接受公司为本次债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。
七、公司已于2012年10月29日公告了2012年第三季度报告，详见上证所网站，披露后仍然符合公司债券的发行和上市条件。
第一节 发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况
中文名称：上海交运集团股份有限公司
英文名称：SHANGHAI JIAO YUN GROUP CO., LTD
法定代表人：陈辰康
股票上市交易所：上海证券交易所
股票简称：交运股份
股票代码：600676
注册资本：人民币862,373,924元
注册地址：上海市浦东新区曹路工业园区民冬路239号6幢101室
办公地址：上海市恒丰路288号
邮政编码：200070
联系电话：021-32109588
传真：021- 63174620
企业法人营业执照注册号：310000000023877
税务登记证号：310115133414311
互联网网址：http://www.jygf.cn
电子邮箱：jygf@sh163.net
经营范围：资产管理，实业投资，汽车货物运输装卸，公路省（市）际旅客运输，二类货运代理，汽车修理，汽车机械配件制造、销售，工程机械及专用汽车制造、销售，国内贸易（除专项规定），仓储，钢材销售，从事货物及技术进出口业务。（以上涉及许可经营的凭许可证经营）。
（二）核准情况及核准规模
2012年3月22日本公司第五届第三十九次董事会以及2012年5月28日第二十次股东大会（2011年年会）审议通过了《关于公司符合公司债券发行条件的议案》，《关于公司债券发行方案的议案》，《关于提请公司股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时采取相应措施的议案》，《关于提请股东大会授权董事会全权办理本次发行公司债券相关事宜的议案》。
董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2012年3月24日、2012年5月29日《上海证券报》及上证所网站。
经中国证监会于2012年9月6日签发的“证监许可【2012】1201号”文核准，公司获准向社会公开发行面值总额不超过8亿元（含8亿元）的公司债券。公司将综合市场等各方面情况确定各期债券的发行时间、发行规模及发行条款。
（三）本次发行的基本情况及发行条款
发行主体：上海交运集团股份有限公司。
债券名称：上海交运集团股份有限公司2012年公司债券。
债券期限：本次发行的公司债券期限为5年期，附第3年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权；不采用分期发行方式。
发行总额：不超过8亿元（含8亿元）。
债券票面金额：本次债券票面金额为100元。
债券利率或其确定方式：本次债券采取网上与网下相结合的发行方式，票面年利率将根据网下询价结果，由本公司与保荐机构（主承销商）按照国家有关规定共同协商确定。在债券存续期限前3年固定不变；如本公司行使上调票面利率选择权，未被回售部分债券存续期限后2年票面年利率为债券存续期限前3年票面年利率加上调基点，在债券存续期限后2年固定不变。
利率上调选择权：本公司有权决定是否在本次债券存续期的第3年末上调本次债券后2年的票面利率。本公司将于本次债券第3个计息年度付息日前的第10个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。若本公司未行使利率上调权，则本次债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
回售条款：本公司发出关于是否上调本次债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券第3个计息年度付息日将其持有的本次债券全部或部分按面值回售给本公司。本次债券第3个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
投资者回售申报日：本公司刊登是否上调本期债券票面利率及上调幅度公告后，行使回售权的债券持有人应在回售申报日，即本期债券第3个计息年度付息日之前的第5个交易日，通过指定的交易系统进行回售申报，债券持有人的回售申报经确认后不能撤销，相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的，则视为放弃回售选择权。
发行价格：本次债券按面值平价发行。
发行方式与发行对象：发行方式与发行对象安排请参见发行公告。
债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本次债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本次债券发行结束后，债券认购人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
向公司股东配售安排：本期债券向社会公开发行，不向公司股东优先配售。
发行首日：2012年11月16日。
起息日：本次债券的起息日为2012年11月16日。
付息日：本次债券的付息日期为2013年至2017年每年的11月16日；如投资者行使回售权，则其回售部分债券的付息日为2013年至2015年每年的11月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
兑付日：本次债券的兑付日期为2017年11月16日。如投资者行使回售权，则其回售部分债券的兑付日为2015年11月16日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。
计息期限：本次债券的计息期限为2012年11月16日至2017年11月15日；如投资者行使回售权，则回售部分债券的计息期限为自2012年11月16日至2015年11月15日。
还本付息方式及支付金额：本次债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本次债券于每年的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积；于兑付日向投资者支付的本息金额为投资者截至兑付登记日收市时所持有的本期债券最后一期利息及所持有的债券票面总额的本金。
付息、兑付方式：本次债券本息支付将按照本期债券登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债券登记机构的相关规定办理。
担保情况：上海交运（集团）公司为本次公司债券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
信用级别及资信评级机构：经上海新世纪综合评定，本公司的主体信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+。
债券受托管理人：本公司聘请国泰君安作为本次债券的债券受托管理人。
承销方式：本次债券由保荐机构（主承销商）国泰君安负责组建承销团，以余额包销的方式承销。
拟上市交易场所：上海证券交易所。
新质押式回购：本公司的主体信用等级为AA+，本期债券的信用等级为AA+，本期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，本次债券新质押式回购相关申请正处于审批之中，以监管机构最终批复为准，具体折算率等事宜按上交所及债券登记机构的相关规定执行。
发行费用概算：本次发行费用概算不超过本期债券发行总额的1%，主要包括保荐及承销费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用和信息披露费用等。
募集资金用途：本次债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务和补充流动资金。募集资金的具体用途由股东大会授权董事会根据公司的具体情况确定。
二、本次债券发行及上市安排
（一）本次债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2012年11月14日。
发行首日：2012年11月16日。
预计发行期限：2012年11月16日至2012年11月20日，共3个工作日。
网上申购日：2012年11月16日。
网下发行期限：2012年11月16日至2012年11月20日。
（二）本期债券上市安排
本次发行结束后，本公司将尽快向上海证券交易所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
三、本次债券发行的有关机构
（一）发行人
| 名称： | 上海交运集团股份有限公司 |
| 注册地址： | 上海市浦东新区曹路工业园区民冬路239号6幢101室 |
| 办公地址： | 上海市恒丰路288号 |
| 法定代表人： | 陈辰康 |
| 联系人： | 蒋玮芳、徐以刚 |
| 联系电话： | 021-32109588 |
| 传真： | 021- 63174620 |
（二）保荐机构（主承销商）
| 名称： | 国泰君安证券股份有限公司 |
| 法定代表人： | 万建华 |
| 注册地址： | 上海市浦东新区商城路618号 |
| 办公地址： | 上海市银城中路168号上海银行大厦29楼 |
| 项目主办人： | 支洁、曾诚 |
| 项目组人员： | 徐淳耀、李淳 |
| 电话： | 021-38676902 |
| 传真： | 021-38670902 |
（三）发行人律师
| 名称： | 上海金茂凯德律师事务所 |
| 办公地址： 住所： | 上海市淮海中路300号，香港新世界大厦13层 上海市九江路399号610室D座 |
| 负责人： | 李昌道 |
| 经办律师： | 李志强、任真、肖浩 |
| 联系电话 | 021-63872000 |
| 传真： | 021-63353618 |
（四）会计师事务所
| 名称： | 上海上会会计师事务所有限公司 |
| 住所： | 上海市静安区威海路755号20层 |
| 法定代表人： | 刘小虎 |
| 经办注册会计师： | 张晓荣、熊丽萍、倪颖、汪思薇 |
| 联系电话 | 021-52920000 |
| 传真： | 021-52921369 |
（五）担保人
| 名称： | 上海交运（集团）公司 |
| 法定代表人： | 陈辰康 |
| 注册地址： | 上海市恒丰路258号二楼 |
| 办公地址： | 上海市恒丰路288号十楼 |
| 电话： | 021-63175331 |
| 传真： | 021-63174620 |
| 联系人： | 谢秋萍 |
（六）资信评级机构
| 名称： | 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 |
| 住所： | 上海市黄浦区汉口路398号华盛大厦1406 |
| 法定代表人： | 朱荣恩 |
| 评级人员： | 鞠海龙、吴晓丽 |
| 联系电话 | 021-63501349 |
| 传真： | 021-63500872 |
（七）债券受托管理人
| 名称： | 国泰君安证券股份有限公司 |
| 法定代表人： | 万建华 |
| 注册地址： | 上海市浦东新区商城路618号 |
| 办公地址： | 上海市银城中路168号上海银行大厦29楼 |
| 电话： | 021-38676902 |
| 传真： | 021-38670902 |
| 联系人： | 支洁、曾诚 |
（八）主承销商收款银行
| 银行名称： | 上海银行徐汇支行 |
| 开户行行号： | 313290002916 |
| 户名： | 国泰君安证券股份有限公司 |
| 账户： | 31685803001870172 |
（九）本期债券申请上市的证券交易所
| 名称： | 上海证券交易所 |
| 总经理： | 黄红元 |
| 办公地址： | 上海市浦东南路528号上海证券大厦 |
| 电话： | 021-68808888 |
| 传真： | 021-68807813 |
（十）本期债券登记机构
| 名称： | 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 |
| 负责人： | 高斌 |
| 办公地址： | 上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 |
| 电话： | 021-38874800 |
| 传真： | 021-58754185 |
四、认购人承诺
购买本次债券的投资者（包括本次债券的初始购买人和二级市场的购买人，下同）被视为作出以下承诺：
（一）接受募集说明书对本次债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本次债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本次债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（四）本次债券发行结束后，发行人将申请本次债券在上交所上市交易，并由主承销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》第四十三条的规定，“保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人的股份合计超过7%，或者发行人持有、控制保荐机构的股份超过7%的，保荐机构在推荐发行人证券发行上市时，应联合1家无关联保荐机构共同履行保荐职责，且该无关联保荐机构为第一保荐机构。”
发行人根据本次发行有关的中介机构和相关人员的书面确认及在作出合理及必要的查询后确认，截至2012年6月30日，大众交通（集团）股份有限公司（以下简称“大众交通”）为上海交运集团股份有限公司第三大股东，持有交运股份13,222,007股，持股比例为1.53%；此外大众交通同时持有国泰君安证券股份有限公司股权，总计15,445.59万元，持股比例为2.53%。
同时，截至2012年6月30日，国泰君安证券股份有限公司持有大众交通（集团）股份有限公司股权，总计106,477,600元，持股比例为6.76%。
上述持股情况不存在违反《证券发行上市保荐业务管理办法》的规定的情况。
截至募集说明书出具之日，本公司与本次发行有关的中介机构及其法定代表人或负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在实质性影响其公正履职责的利害关系。
第二节 信用评级情况
一、本次债券的信用评级情况
经上海新世纪评定，本公司的主体长期信用等级为AA+级，本次债券的信用等级为AA+级。上海新世纪出具了《上海交运集团股份有限公司2012年度公司债券信用评级报告》，该评级报告在上海新世纪主页（http://www.shxsj.com）予以公布。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
经上海新世纪综合评定，发行人主体长期信用等级为AA+级，本次债券的信用等级为AA+级，评级展望稳定，该级别反映了受评主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）有无担保情况下的评级结论差异
上海新世纪基于对公司和担保人的综合评估，评定公司主体长期信用等级为AA+级，在交运集团为本次债券提供了全额无条件不可撤销连带责任保证担保的条件下，上海新世纪评定本期公司债券的债券信用等级为AA+级。
（三）评级报告的主要内容
公司营业收入主要来自运输业与物流服务、汽车零部件制造与汽车后服务以及水上旅游服务。公司两大主导产业运输业与物流服务、汽车零部件制造与汽车后服务均为国家和上海市重点支持行业，具有较为良好的发展前景，但同时也面临着各种成本上涨、市场竞争压力加大的风险。综合分析，本次债券到期不能偿还的风险很小。
上海新世纪对交运股份的评级展望为稳定。
主要优势：
1、交运股份汽车零部件与汽车后服务业务销售收入保持较快增长。公司是上海通用、上海大众等整车厂商主要的零部件供应商之一，销量保障程度较高；
2、交运股份客运业务在长三角地区具有较强的竞争力，2012年非公开发行股票完成后，公司对交运巴士和南站长途公司的控制力进一步增强。公司物流业务拥有较完整的产业链，综合抗风险能力较强；
3、交运股份资本实力较强，财务结构较为稳健；公司盈利相对稳定，经营性现金流对债务具有较强的保障能力；
4、交运集团货币资金较为充裕，偿债能力较强，交运集团的担保能为本期公司债券偿付提供一定的保障作用。
主要风险：
1、交运股份物流服务等业务面临较为激烈的市场竞争。同时，受原燃料价格上涨及人工成本上升等因素影响，交运股份盈利空间受到挤压。
2、交运股份汽车零部件主要供应上海通用和上海大众，对上海通用和上海大众的依赖程度较高。
（四）跟踪评级的有关安排
根据政府主管部门要求和评级机构的业务操作规范，在本次评级的信用等级有效期至本期债券本息的约定偿付日止内，评级机构将对其进行持续跟踪评级，包括持续定期跟踪评级与不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，评级机构将持续关注交运股份外部经营环境的变化、影响交运股份经营或财务状况的重大事件、交运股份履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，以动态地反映交运股份的信用状况。
1、跟踪评级时间和内容
上海新世纪对交运股份的跟踪评级的期限为评级报告出具日至失效日。定期跟踪评级将在本次信用评级报告出具后每1年出具一次正式的定期跟踪评级报告。定期跟踪评级报告与首次评级报告保持衔接，如定期跟踪评级报告与上次评级报告在结论或重大事项出现差异的，本评级机构将作特别说明，并分析原因。
不定期跟踪评级自本次评级报告出具之日起进行。在发生可能影响本次评级报告结论的重大事项时，交运股份应根据已作出的书面承诺及时告知评级机构相应事项。评级机构及评级人员将密切关注与交运股份有关的信息，在认为必要时及时安排不定期跟踪评级并调整或维持原有信用级别。不定期跟踪评级报告在评级机构向交运股份发出“重大事项跟踪评级告知书”后10个工作日内提出。
2、跟踪评级程序
定期跟踪评级前向交运股份发送“常规跟踪评级告知书”，不定期跟踪评级前向交运股份发送“重大事项跟踪评级告知书”。
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场调研、评级分析、评级委员会审核、出具评级报告、公告等程序进行。
评级机构的跟踪评级报告和评级结果将对债务人、债务人所发行金融产品的投资人、债权代理人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
定期跟踪评级报告将在年报后一个月内在上海证券交易所公告。在持续跟踪评级报告出具之日后10个工作日内，交运股份和评级机构应在监管部门指定媒体及评级机构的网站上公布持续跟踪评级结果。
第三节 担保
本次债券由上海交运（集团）公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，担保范围包括本次债券本金及其利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。
一、担保人的基本情况
（一）基本情况介绍
公司名称：上海交运（集团）公司
注册资本：人民币143,993.30万元
法定代表人：陈辰康
住所：上海市恒丰路258号二楼
公司类型：国有企业（非公司法人）
营业执照注册号：310000000043290
税务登记证号码：国地税沪字310108132263849
成立时间：1996年4月2日
经营范围：国有资产授权范围内的资产经营管理，水陆交通运输，实业投资，国内贸易（除专项规定），产权经纪。
交运集团系1996年4月经中共上海市委员会以沪委发[1996]19号文批准，由原上海市交通运输局改制而成的国有独资大型交通运输企业集团。交运集团主营业务分为运输与物流服务、汽车零部件制造与汽车后服务、水上旅游服务三大主营板块，以及客房、餐饮、内河工程船舶修造等其他业务。
（二）主要财务指标
根据天职国际会计师事务所有限公司出具的天职沪SJ[2012]第610号审计报告，以及交运集团编制的2012年1-3月财务报表，交运集团最近一年及一期合并报表口径的主要财务数据及指标如下：
| 项 目 | 2012年3月31日 | 2011年12月31日 |
| 总资产（万元） | 922,751.17 | 898,695.67 |
| 归属于母公司的所有者权益（万元） | 298,233.53 | 309,009.45 |
| 资产负债率（合并） | 48.09% | 46.57% |
| 流动比率 | 1.48 | 1.55 |
| 速动比率 | 1.22 | 1.24 |
| 项 目 | 2012年1-3月 | 2011年度 |
| 营业收入（万元） | 197,834.16 | 773,662.96 |
| 利润总额 | 7,115.13 | 38,846.82 |
| 净利润 | 4,690.51 | 25,111.10 |
| 净资产收益率（归属于母公司）（加权平均） | － | 4.21% |
| 净资产收益率（归属于母公司）（全面摊薄） | － | 3.92% |
（三）资信状况
交运集团成立于1996年，注册资本为14.40亿元。交运集团主营业务分为运输与物流服务、汽车零部件制造与汽车后服务、水上旅游服务三大主营板块，以及客房、餐饮、内河工程船舶修造等其他业务。交运集团主要经营实体为上市公司交运股份及上海市客运轮船有限公司、上海市轮渡有限公司、上海金水湾大酒店有限公司等。
截至2011年末，交运集团经审计的合并会计报表口径资产总额为89.87亿元，股东权益为48.02亿元（其中归属于母公司所有者权益30.90亿元），2011年度实现营业收入77.37亿元，净利润2.51亿元（其中归属于母公司所有者的净利润1.21亿元）。截至2012年3月31日，交运集团未经审计的合并会计报表口径资产总额为92.28亿元，股东权益为47.90亿元（其中归属于母公司所有者权益29.82亿元），2012年第一季度实现营业收入19.78亿元，净利润0.47亿元（其中归属于母公司所有者的净利润0.26亿元）。
交运集团经营业务除交运股份业务外，还包括以下主要业务：
1、直属子公司上海市客运轮船有限公司和上海市轮渡有限公司主营的黄浦江对江轮渡、崇明、长兴、横沙三岛运输业务。该业务属公益性业务，能够得到上海市政府和财政的有力支持。目前上海市政府对交运集团水上客运业务上年度的亏损进行全额补贴，能够较大程度上弥补该业务的亏损。
2、其他业务如客房、餐饮、内河工程船舶修造等。2009年度、2010年度和2011年度交运集团其他业务分别实现营业收入4.72亿元、5.51亿元和5.84亿元。交运集团总体杠杆经营水平不高，资产负债率水平较为合理，2009~2011年的资产负债率分别为47.18%、47.19%和46.57%，2012年一季度末公司资产负债率为48.09%；营业收入保持稳定增长，2009~2011年分别为46.82亿元、66.24亿元和77.37亿元，2012年一季度公司营业收入为19.78亿元；经营性现金净流量2009~2011年分别为5.02亿元、5.67亿元和2.24亿元，2012年一季度公司经营活动产生的现金净流量为0.33亿元。
从交运集团母公司口径报表看，集团货币资金存量较为充足，截至2011年末母公司货币资金9.81亿元，2012年3月末母公司货币资金为7.56亿元，且无任何银行借款。同时，除上市公司交运股份的资产和收入外，交运集团还拥有较大规模的土地以及酒店等优质资产。集团直属子公司上海市客运轮船有限公司和上海市轮渡有限公司主营黄浦江对江轮渡、崇明、长兴、横沙三岛运输业务，该业务能够得到政府政策和财政的有力支持，近三年交运集团收到的政府补助分别为1.10亿元、1.01亿元和1.65亿元。整体来看，交运集团偿债能力较强，除上市公司资产外，仍拥有充裕的货币资金和其他优质资产，且客运和轮渡运输、酒店经营等业务也能贡献一定规模的收入和现金流，交运集团的担保能为本期公司债券偿付提供有效的增信作用。
（四）累计对外担保的金额及其占净资产比例
截至2012年3月31日，交运集团对外担保总额1,100万元，其中对关联方的担保金额为800万元（除交运股份及其子公司），对交运股份及其子公司的担保金额300万元，无对其他非关联方的担保。
若本次公司债券按8亿元发行规模测算，则本次公司债券发行后，交运集团对外担保总额为81,100万元，占其净资产的比例为16.93%，其中对交运股份及其子公司的担保金额占其净资产的比例为16.76%。
（五）偿债能力分析
按未经审计的合并报表口径，截至2012年3月31日，交运集团总资产达到922,751.17万元，所有者权益479,025.76万元（其中归属于母公司所有者权益合计为298,233.53万元）；2012年1-3月交运集团公司实现营业收入197,834.16万元，净利润4,690.51万元（其中归属于母公司的净利润为2,641.55万元）。
总体来看，交运集团目前的财务状况和资产质量良好，整体偿债能力较强，能够为本公司的债务偿付提供持续有效的保障。
（六）最近一年及一期发行人占担保人主要财务指标
最近一年及一期发行人占担保人主要财务指标如下：
1、2011年度
单位：亿元
| 主要财务指标 | 发行人 | 担保人 | 发行人占担保人的比例 |
| 货币资金 | 8.44 | 20.59 | 40.99% |
| 资产总计 | 52.76 | 89.87 | 58.71% |
| 股东权益合计 | 26.61 | 48.02 | 55.41% |
| 营业收入 | 65.47 | 77.37 | 84.62% |
| 净利润 | 2.58 | 2.51 | 102.79% |
| 归属于母公司净利润 | 1.91 | 1.21 | 77.63%（按控股比例49.18%计算） |
2、2012年一季度
单位：亿元
| 主要财务指标 | 发行人 | 担保人 | 发行人占担保人的比例 |
| 货币资金 | 11.27 | 20.22 | 55.74% |
| 资产总计 | 61.18 | 92.28 | 66.30% |
| 股东权益合计 | 32.11 | 47.90 | 67.04% |
| 营业收入 | 18.47 | 19.78 | 93.38% |
| 净利润 | 0.70 | 0.47 | 148.94% |
| 归属于母公司净利润 | 0.71 | 0.26 | 139.30%（按控股比例51.01%计算） |
（下转A16版）
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