“财政悬崖”加码超宽松预期

  黄金债券主题QDII基金搭 “顺风车”

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇

  受美国“财政悬崖”临近影响，近期海外市场有所调整。然而美大选结果利于宽松政策延续，黄金等大宗商品表现强势；与此同时，近期亚太市场债券收益吸引力也持续提升。业内人士称，宽松延续市况下，黄金主题QDII基金投资价值提升，而近期出海买债的QDII债基也有望搭上美大选的“顺风车”。

  财政悬崖袭扰信心

  数据显示，上周纳入统计范围的69只QDII基金平均净值增长率为-1.38%，61只产品净值下跌，占比近九成。其中某公司旗下恒指ETF基金跌幅最大，至4.34%。

  “近期由于投资者对美国‘财政悬崖’的担忧导致欧美市场指数及部分新兴市场下跌，主投上述主题的基金产品悉数下跌。”沪上某基金分析人士表示。

  在沪上某基金公司海外投资部门负责人看来，美国两党的“势均力敌”使得这种分歧在解决财政问题的谈判时形成阻力，“财政悬崖”的渐行渐近正在袭扰投资者信心；与此同时，评级机构已经就美国的债务发出警告，美国的“3A”评级面临风险。“这些都将进一步为市场带来不确定性”。

  黄金QDII再度闪光

  尽管政治家在财务谈判方面的僵持预期使得市场信心受到考验，但美大选结果利于宽松政策延续，黄金等大宗商品表现强势。

  数据统计显示，在上周上涨的产品中，黄金主题QDII基金表现抢眼，易方达黄金、诺安全球黄金、嘉实黄金和汇添富黄金周涨幅分别为2.94%、2.93%、2.85%和2.53%，排名前列。

  “在奥巴马的任期内，美联储的宽松货币政策有望延续，对黄金形成一定利好。”好买基金表示，“因此建议投资者在重点配置美股QDII基金的同时适当配置黄金主题的QDII基金。”

  国金证券基金研究中心也表示，大宗商品方面，预计未来QE3的持续力度仍会对大宗商品的价格以及通胀产生正面影响。面对经济增长和就业目标，美国财政赤字问题只可能得到有限的控制。因此，中长期继续看好黄金等贵金属主题投资。

  出海买债热情升温

  除了掘“金”，QDII出海买债的步伐也在加大。此前，富国推出了一只FOF产品富国全球债券；之后鹏华的一只专户产品瞄准香港高收益债券，发债主体主要以企业规模较大、基本面健康、管理透明、现金流稳定的内地大型房地产和资源、制造类上市公司为主；近期华夏也推出了首只直接投资于海外债市的QDII基金。

  “近期美国债市表现良好，奥巴马的连任增加了美联储继续推行现有超宽松货币政策的可能性，对债市起到扶持；同时财政悬崖加重了市场的避险情绪，令避险美债获得资金追捧。”上述基金公司海外投资部负责人表示。

  此外，近期中资企业境外密集发债已引发市场关注，这些中资企业海外债券的高收益率正吸引越来越多的投资者。以中资地产股目前已发行的未到期债券数据看，其收益率平均水平在12%左右，远高于国内同类债券水平。

  在华夏基金固定收益部副总刘鲁旦看来，目前海外债券存在不少投资机会：“首先，亚太地区信用债表现优于境内外股市也强于境内债市；其次，中资企业在境外发行的债券收益率高，是价值洼地，为海外债券投资带来良好机会。”

  投资建议

  在奥巴马的任期内，美联储的宽松货币政策有望延续，对黄金形成一定利好。因此建议投资者在重点配置美股QDII基金的同时适当配置黄金主题的QDII基金；债券方面，目前海外债券存在不少投资机会，首先，亚太地区信用债表现优于境内外股市也强于境内债市；其次，中资企业在境外发行的债券收益率高，是价值洼地，为海外债券投资带来良好机会。