政策利好助止跌

  下跌空间或有限

  ⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  经历了周二中阴暴跌后，周三股指走出了探底回升的走势。早盘一度创出近期调整新低2040点，但并未出现恐慌性杀跌盘，沪指在2040点停留时间也不长。午后市场人气有所活跃，多头开始出现明显的反抗。成交量严重萎缩，沪市重新回到300多亿元的水平，一方面说明市场观望情绪浓厚，也预示随着近期获利和解套筹码快速做空后，上方抛压也逐渐减轻。从量能来看，大盘具备继续震荡或超跌反弹的条件。

  消息面上，政策利好对市场构成支撑。国务院批准增加2000亿元RQFII投资额度，此前的RQFII额度仅700亿元，本次扩大试点额度之后将达到2700亿元；同时，外管局也新批27.5亿美元QFII额度，QFII和RQFII额度的大幅增加将会为A股市场引入更多的新增资金。这一切给市场发出明确的维稳信号，也将在一定程度上激发市场做多信心。

  从技术上看，大盘形态逐渐变差，市场原先期望的头肩底形态已经被完全破坏，MACD绿柱状继续放大，目前均线系统空头排列特征明显，5日均线下穿10日线和60日线后，将对大盘形成短期第一道强大阻力，而上周四的跳空低开缺口成为大盘反弹的第二道重要阻力，股指弱势特征依旧凸显。

  周三市场热点再度活跃，多数板块个股止跌回稳，其中“美丽中国”概念股表现活跃，成为本周市场中一道亮丽的风景线。该题材的挖掘可能继续深入，未来板块可能出现分化。题材股活跃的同时，以有色、券商、保险、银行为代表的大盘股也出现企稳反弹走势。国储局铝收储重启的消息刺激铝业板块乃至整个有色板块展开反弹，中国铝业一度涨停。由于铝价的持续下跌，目前铝价已低于生产成本，造成铝全行业亏损。现阶段重提收储，对铝价无疑将起到较大的支撑作用，但有色金属的真正走强还有赖于下游需求的复苏和经济的持续回稳。目前大盘蓝筹股市盈率、市净率都处于极低的历史水平，比如银行股目前平均市盈率不足5倍，市净率不足1倍，具有很高的安全边际，因此蓝筹股的低估值封杀了市场的下跌空间，若有量能配合的话，存在价值修复的可能。市场需要题材股或蓝筹股保持活跃度，才能带来赚钱效应，逐步增强市场信心，沪指才可守住2045点技术位。

  总体看来，短期大盘仍有一定的压力，随着年底临近，机构年终结账要求逐渐显现，市场面临资金的撤离压力，但也不必过于悲观。市场并非没有利多因素，政策对国际资本的开闸放流，将会令宏观流动性有所改善；经济的见底企稳和大盘蓝筹股的低估值状况等都令市场不具备大幅做空动能。投资策略上，建议投资者冷静观望，保持较低仓位。

  （执业证书：S0800511010001）