⊙记者 郭素 ○编辑 叶苗

  继银华中证等权90分级基金向下折算后，申万深成指分级基金再发生“极端情况”。昨日晚间，申万菱信基金公司公告称，申万进取已经于11月16日（上周五）跌破0.1元阀值，申万深成指分级基金发生基金合同约定的极端情况。分析人士指出，极端情况发生后，即在0.1元阀值下方，申万进取与申万收益的风险收益特征发生改变，投资者应予以注意。

  “由于近期A股市场波动较大，截止2012年11月16日，申万进取份额按照正常情况下的原则计算的基金份额净值为0.095元，本基金已经发生基金合同约定的极端情况。”昨日，申万菱信基金公告称。

  事实上，在11月16日触发阀值前，由于股指下跌，市场普遍预期申万深成指分级基金将发生极端情况，并在申万进取与申万收益的二级市场价格方面得到体现。11月5日至16日区间内，申万进取市价跌幅达到22.41%，并于跌穿阀值的16日市价大跌5.74%，收于0.361元，创下历史新低，且成交量相比此前一周的日均成交金额几乎翻倍。

  “申万进取表现为高风险高收益特征，但是在发生极端情况后，在申万进取份额净值恢复到0.1元之前，申万进取的杠杆特性会暂时消失。”公告如是表述。分析人士则直言，当申万进取净值跌破0.1元阀值后，申万进取将由约10倍的杠杆骤然降至无杠杆，不能支撑其目前260%的高溢价，溢价率会逐步回落，带动申万进取市价回调。

  而对于申万收益份额，申万菱信基金公告也称，在极端情况发生后，申万收益将暂时与申万进取同比例承担基金净值变化，在申万进取净值恢复到0.1元之前，申万收益持有人将承担比原来更多的投资风险，可能面临暂时无法取得约定收益乃至本金受损风险。

  值得注意的是，伴随申万进取跌破阀值，这已经是今年以来分级基金第二例在下跌市中触发“特殊情况”的案例。

  不过申万深成指分级基金与银华中证等权90分级基金并不一样，后者是“份额折算”一锤定音，而前者具有“可逆性”，即申万进取净值重新回到0.1元上方后，该基金又可回复到正常风险收益特征。