⊙记者 吴正懿 ○编辑 阮奇

  大股东尤夫控股所持股份质押殆尽，二股东佳源公司“接力”质押助其还款。尤夫股份3天内连发的这两个股份质押公告，让其前两大股东之间的这一出“兄弟情”演绎得淋漓尽致，而背后则隐藏着实际控制人茅惠新更深一层的用意。

  尤夫股份日前公告，第二大股东佳源公司将其持有的限售股3300万股质押给华鑫国际信托，并于11月19日在中登深圳分公司办理了股权质押登记手续，所得资金供大股东尤夫控股融资之用。据披露，佳源公司持有尤夫股份7044.7万股，占总股本的29.58%，本次质押部分占总股本的13.85%。截至目前，佳源公司已累计质押5211万股，占总股本的21.88%。

  追查公告，佳源公司首次质押股份发生于3天前。11月16日，佳源公司将其持有的尤夫股份限售股1911万股质押给中投信托，占总股本的8.02%，也是作为尤夫控股融资之用。当日公告还披露，因融资需要，尤夫控股将其持有的2289万股质押给中投信托，占总股本的9.61%。截至当日，尤夫控股已将其所持的全部8884万股质押，占总股本的37.3%。

  尤夫股份21日的公告解释了前两大股东轮番上阵质押的动机。原来，这两次质押所获资金全部用于尤夫控股归还上海国际信托借款之用。上述资金归还到位后，尤夫控股用于质押给上海国际信托的股权将办理相关解质手续。

  资料显示，尤夫股份于2010年6月上市，实际控制人为茅惠新，茅惠新也是公司的董事长兼总经理，其通过持有尤夫控股100%股权和佳源公司70%股权，掌控着尤夫股份58%的股权。根据IPO承诺，尤夫控股和佳源公司所持股份都将锁定3年。

  回查公告，尤夫控股首度信托融资发生于2011年5月，当时公司一次性将3150万股股份质押给上海国际信托，占总股本的17.19%。去年12月，尤夫控股再度向上海国际信托质押了1000万股股票；今年6月至8月，尤夫控股分三次分别质押500万股，对象同样是上海国际信托。

  由于相关信托产品资料未披露，无法知悉尤夫控股融资的规模及用途。值得注意的是，在首次信托融资以来，尤夫股份的股价一路震荡，以复权后股价看，公司去年5月的股价约18元、最新股价约8元，累计跌幅高达56%。据此分析，尤夫控股追加质押股份，很可能是由于股价跌破预警线所致。

  尤夫股份前两大股东近期质押股份，则很可能是由于该信托计划即将到期，尤夫控股急于筹资回购股份。从公告看，尤夫控股和佳源公司两次质押股份的总数为7500万股，市值约4.5亿元。按照限售股通常的质押率四至五折推算，尤夫控股向上海国际信托的融资规模在2亿元左右。

  从另一角度看，茅惠新“左右手”倒腾股权补窟窿，折射其资金状况或许堪忧。资料显示，尤夫控股和佳源公司主要业务都是股权投资，旗下核心资产便是尤夫股份的股权。但2009年以来，尤夫股份的业绩逐年下滑，最近3年净利润分别为6383.4万元、5800.8万元和3604.8万元；今年前三季度盈利1455万元，同比大降67.9%。