⊙记者 浦泓毅 ○编辑 叶苗

  自白酒“塑化剂风波”发酵以来，本周白酒股股价普遍下挫。多家券商研究所认为，白酒股四季度前期累积多项利空，估值中枢已进入下移通道。塑化剂事件导致的板块整体快速下跌有望迅速砸出底部，优质企业将出现买入机会。

  截至周四，本周白酒股全线下跌，其中跌幅超过10%的有水井坊、五粮液、洋河股份及沱牌舍得四家公司。水井坊以12.85%的累计跌幅成为在该事件中最“受伤”的白酒企业。而贵州茅台及山西汾酒则表现相对坚挺，贵州茅台4个交易日内累计下跌3.17%，山西汾酒累计下跌2.42%。

  事实上，上半年风光无限的白酒股并非因塑化剂由涨转跌。该板块的本轮下跌始于10月中旬，贵州茅台、五粮液、洋河股份等一线白酒公司都已连续收出第三根周阴线，此前两周的跌幅也达5%左右。

  瑞银证券分析师赵琳认为，四季度以来白酒股持续下跌的主要原因在于，相关公司三季报净利高增长已在股价中兑现，短期缺少催化剂；同时基金在白酒股中已累积相当数量的超额收益，未来选择“落袋为安”的可能性加大，或适当降低超配比例。

  而对于此次塑化剂风波对白酒股股价的后续影响，多家券商研究所仍持乐观态度。国泰君安研究员胡春霞就认为，尽管板块近期存在诸多压制因素，但目前利空出尽，此次板块下跌存在错杀的情况，未来悲观预期有望进一步修复。她表示，从基本面看，白酒股今年全年50%的业绩增长可见，一线白酒龙头公司明年也有望保持稳定增长，经过前期的调整，目前估值较低，若板块进一步大幅下跌，可考虑适当加仓。

  银河证券分析师董俊峰则表示，白酒全行业收入和利润增速在未来一年内，仍将延续今年以来位居全市场各行业首位的趋势。目前在经过多次调整后，板块估值水平已大幅降低，未来一年继续超额收益的概率相当大。

  从融资融券市场上的数据来看，并没有出现白酒股融券卖出持续快速上升的现象。共有贵州茅台、五粮液、泸州老窖及洋河股份4只个股属于融资融券标的股。在本周一，也就是塑化剂有关报道公之于众后的首个交易日，上述4只个股融券卖出量都较上周五出现激增。增幅分别在64%至257%之间，但在随后几个交易日中，4只个股的日融券卖出量均有所回落。

  值得注意的是，上述4只个股的当日融券偿还量均在周一板块大跌后创下峰值，与当日卖出量基本持平，并在其后的几个交易日后逐渐回落，显示相当数量的融券交易者对白酒板块的做空已经获利了结，对日后持续下跌空间预期有限。