⊙记者 朱周良 ○编辑 梁伟

  尽管在经济学家们看来，美国“财政悬崖”和欧债是“后果可能很严重”的风险因素，但不少市场人士却认为，短期内，美欧“双债”因素可能给股市带来剧烈波动，但在寒冬之后，股市可能在明年迎来“艳阳天”。

  上周，美国股市大涨4%。市场人士认为，更多投资人开始乐观地认为，两党在“财政悬崖”谈判方面的立场变得越来越有合作性。

  很多市场人士认为，美国两党终将会就“财政悬崖”问题达成协议，进而推动股市大涨。但在此之前，股市可能充满颠簸。莫尼塔的分析师加拉格尔认为，当前股市跌幅尚未完全体现出“财政悬崖”因素的冲击。

  加拉格尔注意到，“财政悬崖”的临近，理应使得金融市场总体风险偏好下滑，但目前看来，投资者对股票板块的偏好却似乎并未受到影响：高分红股表现意外强于大盘，而国防类股则意外弱于大盘。

  据此，加拉格尔推论说，这样的现象提示这些板块乃至整个股票市场还未充分消化“财政悬崖”谈判进展不顺的风险。

  华尔街知名投资人、贝莱德前首席策略师博多尔近日表示，他预计美国的政客们最终会达成某种最后时刻的协议，以避免美国跌落“财政悬崖”。

  博多尔表示，他认为“财政悬崖”问题对美国经济的负面冲击，可能不及多数人预期的那样强烈。他预计“财政悬崖”问题可能对美国经济带来1.5%左右的影响，而非外界预期的4%左右。

  短期而言，博多尔认为，在看到确凿的“财政悬崖”解决方案之前，股票市场很可能继续保持剧烈波动。但即便如此，他认为，从基本面来看，美国股市中长期而言而具有吸引力。

  “较低的估值，宽松的货币政策环境，低通胀以及仍保持温和增长的经济，都预示股票市场未来12个月将跑赢债券。”博多尔说。

  在周一发布的亚洲股票及债券市场2013年展望报告中，贝莱德的投资专家们表示，预计亚洲股市明年可能出现高达两位数的回报。

  贝莱德亚洲基本股票团队主管施安祖表示，目前亚洲股票的估值水平并未完全反映基本面正在改观的现实，且仍远低于长期平均值。贝莱德认为，亚洲经济正迎来触底反弹的转折点，区内货币宽松的状况如果能维持，可望带动本地区工业生产回暖和整体经济增长。

  瑞银财富管理指出，基于该行提出的“财政悬崖”将得以解决、因而不会对美国经济或股市造成严重冲击的预测，全球经济增长有望小幅加快，再加上瑞银预测2013年美国公司盈利将增长5%左右，因此，明年美国股市将呈现上升势头。如果两党预算谈判达成妥协，将推动股票估值上升，从而进一步推升股价。

  而在欧洲，股市策略师们似乎也并没有因为债务危机挥之不去而消沉，反而日趋乐观。

  彭博的最新调查显示，虽然欧元区经济上个季度陷入衰退，但股票策略师普遍预计明年欧元区上市公司的盈利将增长约5%。策略师们还预计，欧洲斯托克600指数明年将上涨10%，创下2008年以来的最高点。

  以巴黎银行为首的机构认为，当前欧洲股市的估值水平比历史均值低10%，说明投资者过分悲观。麦格理集团则指出，在欧洲央行采取行动刺激经济之后，欧元区股市相对于债券的估值已降至历史最低，这给投资人低价买入皇家壳牌和DIA等公司的股票创造了良机。

  为德克夏资产管理公司管理约1000亿欧元资产的基金经理人纳德吉表示，欧元区股市有价值重估的空间，虽然基本面状况不佳且这种疲态短期内难以改变，但可以预期的是，市场中所蕴含的投资风险将会继续下降。