⊙记者 徐锐 吴正懿 ○编辑 阮奇

  一款信托计划，隐约折射出宝石A控股股东宝石集团30%股权的归属。正如本报11月9日《引援计划落地 石家庄国资“退席” 东旭集团有望独占“宝石”》一文所言，为实现对宝石集团及宝石A的全面掌控，东旭集团日前正为收购该部分股权做最后的准备工作，且不惜以信托借款的方式筹措“资金弹药”。

  四川信托日前对外推介的“宝石集团股权并购项目信托贷款集合资金信托计划”显示，宝石A实际控制方东旭集团拟信托融资6亿元，用以收购已挂牌待售的宝石集团30%股权。东旭集团目前已持有宝石集团70%股权，而就在本月上旬，石家庄国资宣布将其所持宝石集团剩余30%股权予以公开挂牌，转让底价为5.86亿元，恰好与东旭集团此次募资规模相匹配。

  东旭集团略显“吃紧”的资金链或是其选择信托融资的主要原因。参照东旭集团2011年财务报表，公司截至2011年末合计负债为22.1亿元，对应总资产30.2亿元，负债率高达73%。而在资金支出方面，除本次摘牌所需近6亿元资金外，东旭集团前期还表示将参与宝石A定向增发，拟以现金认购整体增发股数的25%至29%，粗略计算涉及资金逾10亿元。

  而为如愿筹得该笔信托借款，东旭集团付出的“代价”亦可谓不菲。据悉，该信托计划投资人预期年收益率为10%至11.2%，东旭集团以其控股子公司成都泰轶斯对成都旭双太阳能的47465万元应收账款质押给四川信托，东旭集团与成都泰轶斯为共同偿债人，承担偿还信托贷款本息的义务。不仅如此，东旭集团还将郑州旭飞光电40%股权提供质押担保，另将其持有的市值4亿元的宝石A流通股股票质押给四川信托，此外，东旭集团实际控制人李兆廷还为此提供个人无限连带责任担保。

  不过，根据记者掌握的资料，宝石集团此番股权转让背后或有“局中局”。信托推介资料显示，石家庄国资承诺此次收购完成后，其所获收购款将以增资的方式投入到石家庄旭新光电科技有限公司，从而令该部分资金留在东旭集团体内，为东旭集团提供有力的资金支持。

  据查，旭新光电为宝石集团旗下企业，也从事平板显示玻璃基板业务。去年末，作为消除同业竞争的过渡性举措，宝石集团将所持旭新光电50%股权委托给宝石A管理。而东旭集团则承诺，在符合相关条件的情况下，将所持托管公司的全部股权注入宝石A。