⊙今日投资 杨艳萍

  上周，综合性石油与天然气企业、银行、贵金属位居行业排行前三名；药品批发与零售、煤气与液化气、环保服务、制药、其他石油设备与服务和港口排名继续位居前列；电力公用事业排名上升，而成为上周跻身前十名的唯一新晋者。

  上周银行排名高居第2名，较前周上升4名。上周银行微跌0.49%，跑赢沪深300指数1.93个百分点，位居A股市场行业涨跌幅榜第2位，表现抗跌。兴业证券吴畏表示，今年的银行股相对收益水平走出了一个微笑曲线，随着降息周期尾端的到来，2013年的货币政策走向值得期待。对于2013年银行股走势，乐见银行股在明年上半年迎来估值修复——来源于预期指标的变化以及盈利预测的上调（目前市场普遍的盈利预测是在明年年报披露前大概率存在上调的空间）所推动的绝对收益行情。目前在银行股超低仓位，平台贷款和新资本管理办法逐渐明朗以及股权融资受限的背景下，银行股估值底部区域逐渐明朗。在推荐标的上，仍然延续以基本面为挑选逻辑起点的传统，将2013年业绩增长最有可能居前的民生银行、兴业银行以及农业银行作为推荐的首选。

  钢铁排名低位大幅攀升，上周排名第49名，较前周上升28名，成为上周排名上升幅度最大的行业。工信部副部长苗圩近日透露，由工信部起草的《钢铁行业兼并重组指导意见》已经基本成形。另外，工信部制定的《淘汰落后产能管理办法》已经国务院常务会议讨论通过，将于不久后正式下发。这无疑给钢铁股打了一针强心剂。行业集中度过低是钢铁业诸多问题的根源，这样行业低迷的背景下，加快推进行业重组整合给了钢铁业一个很好的契机。东兴证券分析师王明德表示，由于钢铁行业的下游需求复苏不确定性较高，而且三季度钢铁行业发生大幅度亏损，创出今年季度盈利的低点，四季度随着使用的原材料库存的成本降低，行业盈利可能环比改善，但盈利改善的弹性不足，且在下游需求低迷的态势下不一定具有可持续性，维持行业“中性”的投资评级。建议静待明年春季补库存的周期性机会，认为在全行业亏损的情况下，业绩有所保证的公司具备投资价值，推荐新兴铸管、久立特材以及50亿回购尚未结束且估值较低的宝钢股份。

  投资银行业与经纪业排名大幅下降，上周排名第52名，较前周下降22名，位居上周排名下降幅度最大的行业第4。11月29日证券板块平均跌幅超过6%，部分中小券商跌幅更大。市场传言有：1、业界正在讨论基金降低券商佣金20%方案；2、监管或将彻底放开营业部开设限制。对此安信证券分析师杨建海认为，部分中小券商今年以来涨幅很大、估值水平很高，若营业部开设放开将对这部分股票形成明显压制。大券商由于市净率较低，可能会较为抗跌。东方证券王鸣飞指出，在行业创新加速背景下，依然看好券商股长期的价值，但从中期角度看，券商股可能正处在“有Beta、无Alpha”的阶段。当前建议继续关注创新有优势或有潜力、估值处于行业低位的海通证券、中信证券、国元证券；从事件驱动角度看，兴业证券、光大证券是值得阶段性关注的标的。

  啤酒排名垫底，上周排名第92名。啤酒行业三季报缺乏亮点，由于餐饮业不景气和行业以价换量的趋势未改，上市公司收入和净利润增速分别为10.2%和-2.4%，其中龙头企业青岛啤酒和燕京啤酒净利润增速为2.8%和1.1%。国海证券分析师刘金沪表示，今年业绩低增速是行内竞争加剧、原材料成本上升和餐饮市场不景气等几个因素综合形成的，不应该被视为正常的长期复合增速。虽然产业集中度从质变到量变的准确时间点难以预测，但啤酒行业集中度逐步提高，产品稳健提价的大趋势已非常明确。鉴于行业7家企业总市值仅为802亿元，与啤酒行业在大众消费中的位置和行业盈利潜力不符，可考虑提前建仓布局，长期持有行业龙头。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：影视音像、家庭器具与特殊消费品、纸制品、商务印刷、航空货运与快递、百货、铁路运输等；下跌的行业包括：医疗设备、包装食品、餐饮、白酒、石油钻探设备与服务、家庭日用品等。