⊙记者 卢晓平 ○编辑 孙忠

  记者日前获悉，由于部分保险公司的债券发行规模已接近国内监管机构规定的额度上限，惠誉评级预期中国的保险公司将日益青睐于发行股票而不以发行债券方式支持增长。

  不过，与贷款成本相比，股票发行的融资成本更高，发行股票能降低保险公司对承保利润或资本市场波动性恶化的敏感度。

  惠誉表示，过去只要所发债券期限超过5年，监管机构允许这些公司将次级债纳入偿付能力充足率的计算中。2011年10月开始对次级债发行规模进行限制，导致更多的保险公司，特别是财务杠杆率较高的保险公司开始转向发行股票来为扩张提供资金。此外，几家大型保险公司的债务杠杆率已接近新修改的监管要求规定的上限。

  最新的股票发行公告来自于中国人保集团，这是占到国内市场约36%的份额、国内最大的财产保险公司的控股公司。此前，中国太平洋保险（集团）在今年9月通过在中国香港市场非公开发行了104亿港元（约合13亿美元）H股股票，加强资本金水平。中国第三大寿险公司新华人寿，也在2011年第四季度IPO募得19亿美元，减轻了其偿付能力充足率面临的压力。