■

资料来源：２００２－２０１１年铁道统计公报

注：货物发送量不含行包运量，货物周转量不含行包周转量

我国的经营性铁路可分为国家铁路、地方铁路和合资铁路，国家铁路占绝对主导地位。国家铁路是由铁道部统一规划、建设和管理的铁路。地方铁路是地方政府建设和管理的铁路。合资铁路是铁道部、其他部委、地方政府、企业或其他投资者等不同投资主体合资建设和管理的铁路。

（二）行业的管理体制

根据《铁路法》的规定，国家铁路实行高度集中、统一指挥的运输管理体制。铁道部作为国务院铁路主管部门，主管全国铁路工作。由此决定了铁路运输行业具有以下主要特点：

１、统一领导、分级管理

铁道部作为国家赋予管理铁路的政府行政管理职能部门，根据铁路点多、线长、网络化运输生产布局的特点，目前在全路设置了十八个铁路局及三大专业运输公司，负责各自管辖范围内的铁路运输管理工作。由铁路局直接管辖站段。铁路运输企业严格执行统一的规则。依据《铁路法》的有关规定，铁道部通过部门规章的形式制定国家铁路的技术管理规程和营运管理规则，由铁路运输企业执行。

２、全路统一执行政府制定的运价

根据《铁路法》的有关规定，国家铁路的旅客票价率和货物、包裹、行李的运价率由发改委会同铁道部拟订，报国务院批准。国家铁路的旅客、货物运输杂费的收费项目和收费标准由铁道部规定。全路执行统一的基本运价政策，并由国家统一调整和控制。此外，经国家铁路主管部门与国家物价主管部门同意，特殊区段可实行特殊运价。

３、收入全路统一清算

铁路运输生产具有“设备联网、生产联动、统一指挥、部门联劳”等整体性和关联性强的特点，铁路运输收费采取“统一运价、一票到达、一次收费”的方式，各铁路局核收的运输进款实际上是相关企业、部门共同协作的成果。按照铁路运输生产的特点和管理体制的要求，铁道部规定各铁路运输企业的运输进款不准动用，并设有专门的部门进行管理，专户存储。各铁路局及铁路运输企业的营业收入由铁道部统一清算。

（三）主要监管部门

我国铁路运输行业接受铁道部、财政部、发改委、国家税务总局等政府部门的管理。

铁道部是我国铁路行业主管部门，负责拟定铁路行业发展规划、法规和政策，执行国家铁路建设、运输、收费和安全等综合管理职能。

财政部代表国家行使国家铁路国有资产的管理权，负责制定铁路运输行业的财政政策，并对铁路建设基金的征收和使用进行监管。

发改委负责审批铁路行业发展规划、建设项目立项、投资规模、铁路运价等。

国家税务总局与财政部一起负责制定铁路运输行业的税收政策，并负责铁路运输行业的税收征管。

（四）主要法律法规

中国铁路行业以《铁路法》为核心，辅以行政法规、法规性文件及铁路规章，形成铁路管理的法律法规体系。《铁路法》主要保障铁路运输和铁路建设的顺利进行；行政法规主要是国务院颁布的各种铁路运输管理条例；法规性文件主要指国务院各部委发布的关于铁路运输方面的具有法律效力的管理办法、通知等；铁路规章指铁路内部颁布实施的作业管理办法等。专项行政法规包括《铁路运输安全保护条例》等，主要法规性文件包括《国务院关于保护铁路设施确保铁路运输安全畅通的通知》，主要铁路规章包括《铁路技术管理规程》等。

政府部门对铁路运输行业的监督和管理主要包括但不限于以下几方面：

１、投资审批

根据《国务院关于投资体制改革的决定》（国发［２００４］２０号）、《国家发展和改革委员会关于印发国家发展改革委核报国务院核准或审批的固定资产投资项目目录（试行）的通知》（发改投资［２００４］１９２７号），铁路建设项目投资审批权限划分如下：

（１）对于企业投资项目，区别不同情况实行核准制和备案制：

Ａ、新建铁路（含增建）项目跨省（区、市）或１００公里及以上的，由发改委会同铁道部核准；

Ｂ、３００公里及以上的新建铁路项目由发改委核报国务院核准；

Ｃ、其余项目按隶属关系分别由铁道部或省级发改委核准。

（２）对于政府投资项目，仍然实行审批制：

Ａ、使用中央预算内投资、中央专项建设基金、中央统还国外贷款５亿元及以上的项目，由发改委核报国务院审批；

Ｂ、使用中央预算内投资、中央专项建设基金、统借自还国外贷款的总投资５０亿元及以上的项目，由发改委核报国务院审批；

Ｃ、其余项目由发改委审批。

２、铁路运价的制定

我国铁路运输收费主要包括运价（包括运营价格和铁路建设基金）和杂费。

运营价格包括旅客票价和货物、包裹、行李运价，资费标准由发改委与铁道部拟订，报国务院批准。国家铁路基本上执行全路统一运价，但在特定线路实行特定运价，特定运价包括临时运营线实行的临管运价及部分特定运输产品实行的特殊运价，均需要铁道部提出建议，报国务院批准。

铁路建设基金是经国务院批准，从货物运费中提取出来专门用于铁路建设的政府性基金，由企业向客户收取后，上缴铁道部统一用于国家铁路建设。

杂费为与旅客、货物运输服务相关的费用，如取送车费、货物暂存费等，资费标准由铁道部规定。

地方铁路的运价和杂费由地方政府审批。

合资铁路运价，国家铁路控股的由发改委审批，地方控股的由地方政府审批。

３、安全生产管理

铁道部负责拟定铁路行车安全法规、制度并进行监督检查。统一管理全国铁路调度指挥工作，监督、检查全行业安全生产和路风建设。为了推动铁路行业的发展，按照《铁路法》及国务院的有关精神，铁道部近年来不断加强铁路运输安全生产管理，出台并修订了一系列规章制度，并进一步完善了各级铁路部门的安全管理体系，为铁路建设、运营及大面积提速提供了有力保障。

（五）行业竞争格局

铁路运输行业主要面临来自公路、航空、水运及管道等运输方式的竞争，各种运输方式因其不同的特点适应不同类型的客货运输需要。

铁路运输的主要特点是运输能力大、能耗低、规模经济、安全可靠及受自然条件影响较小，但初始建设成本高、建设周期长、运输灵活性欠缺，比较适合承担中长距离的大宗货物内陆运输，以及中长距离的旅客内陆运输。

受铁路运输能力限制，铁路运输的市场份额近年有所下降。以周转量计算，２０１１年铁路货运市场及客运市场份额相较２００２年均呈下降趋势，２０１１年，铁路客运运输和货运运输市场份额分别为３１．１％和２６．８％。

下表列示２００２年和２０１１年我国运输行业市场份额：

■

资料来源：国家统计局、《铁路统计指标手册》、《公路水路交通运输行业发展统计公报》

铁路运输在大宗货物和长途运输中占有明显优势。根据铁道部统计数据，我国铁路每年的大宗货物运量占全国产量的比例，煤炭约６５％，石油约５０％，钢铁约３０％，木材约８５％，粮食约２０％，棉花约７０％。

（六）主要行业主体

我国的经营性铁路可分为国家铁路、地方铁路和合资铁路，国家铁路占主导地位。

国家铁路是由铁道部统一规划、建设和管理的铁路。铁道部下辖１８个铁路局和３家专业运输公司，负责国家铁路的经营。地方铁路是地方政府建设和管理的铁路。合资铁路是铁道部、其他部委、地方政府、企业或其他投资者等不同投资主体合资建设和管理的铁路。

下表列示２０１１年各类铁路的主要指标：

■

资料来源：２０１１年铁道统计公报

注：货物发送量不含行包运量，货物周转量不含行包周转量

（七）进入铁路行业的主要障碍

目前，铁道部作为国务院铁路主管部门主管全国铁路工作，对国家铁路实行高度集中、统一指挥的运输管理体制。因其行业自身特点，目前进入该行业的准入壁垒比较高。目前国内外企业进入我国铁路运输行业的主要障碍有以下几方面：

１、政府管理严格

由于铁路运输涉及公共利益和国家安全，各国都对铁路运输行业实行严格的政府管理，我国也不例外。目前，我国政府在铁路建设、投资、价格等多方面实行严格的行业管理，这给进入者带来一定的障碍。

２、资本投入大

铁路运输作为资本密集型行业，基础设施的建设、更新、维护都需要巨大的资金投入，这要求进入者必须具有雄厚的资金实力。

３、经营管理复杂，技术要求高

铁路运输是一个庞大、复杂的系统工程，铁路运输企业需要掌握多门类的专业技术，并具备丰富的运营管理经验，才能确保安全、正常地运行。

（八）我国铁路行业供求及建设发展情况

由于我国国土面积大、区域经济发展、资源分布和工业布局不均衡，长距离、大运量的大宗货物运输以及大量的中长途旅客运输在相当长时期内仍将主要依靠铁路。随着国民经济的快速发展和我国工业化、城镇化、市场化进程的加快，全社会对铁路运输的需求不断增长，对铁路运输的能力、效率、服务和技术水平也不断提出更高的要求。

我国铁路近年来通过加大投入、推进行业改革等措施，在铁路运输的能力、效率、服务和技术水平方面有了显著提高，但行业整体运输能力仍较为紧张，尤其是在重要干线上，仍呈现运输能力供不应求的局面。铁路运能长期处于紧张状况，主要干线的运输能力全面饱和，对铁路运输的发展形成了“瓶颈”制约。

为了加快铁路发展，提高铁路运输能力以适应国民经济发展要求，按照经国家批准的《铁路“十一五”规划》，“十一五”期间，中国铁路将建设新线１７，０００公里（其中客运专线７，０００公里），既有线增建二线８，０００公里，既有线电气化改造１５，０００公里。２０１０年全国铁路营业里程将达到９万公里，复线和电气化比例分别达到４５％以上；实现快速客运初步成网、各大区域之间大能力货运通道网络初步形成、快速货运网络初步建成、东部铁路基本实现现代化的目标。我国铁路目前网络和设施瓶颈将会得到较大的改善。

２００８年底国家“四万亿”投资拉动内需计划出台，其中国务院批复的铁路投资总规模达到２万亿元，占投资拉动内需计划的一半，铁路项目建设成为拉动经济增长的重要亮点，铁路迎来了“跨越式发展”的新机遇。根据２００８年１０月３１日经国家批准的《中长期铁路网规划（２００８年调整）》方案，２０２０年全国铁路营业里程规划目标由１０万公里调整为１２万公里以上，其中客运专线建设目标由１．２万公里调整为１．６万公里以上。电气化率由５０％提高为６０％，主要繁忙干线实现客货分线，煤运通道运输能力可逐步达到２３亿吨以上，基本形成布局合理、结构清晰、功能完善、衔接顺畅的铁路网络，运输能力满足国民经济和社会发展需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。

（九）行业经营模式及技术水平

１、经营模式

铁路运输企业依据与旅客、托运人之间签定的铁路运输合同（旅客车票、行李票、包裹票和货物运单等），依托铁路网络为旅客、托运人提供铁路运输服务并获得运输收入。我国铁路执行统一的运价政策，由国家统一制定和调整。各铁路运输企业的运输营业收入由铁道部资金清算中心按铁路运输企业财务清算相关规定统一清算。

２、技术水平

经过多年发展，我国铁路已经发展成为世界上规模最大、运输能力及运量最大的铁路网络之一。特别是近年来，我国铁路系统广泛采用先进技术，在不断扩张铁路网络规模的同时大幅提高运营质量及运营效率，并进行大规模线路及铁路线配套设备改造及机车更新、改造。２０１１年我国铁路依托京沪高铁等重大工程开展技术创新和综合试验工作，掌握了复杂地质路基、长大桥梁、大断面隧道、新型客站建设技术，在高速铁路无砟轨道、通信信号、牵引供电等技术创新方面取得了重要进展，系统验证了主要行车设备的功能性、匹配性和适用性；开展了铁道部与科技部两部联合行动计划，推进新一代高速列车、综合检测列车科研攻关及综合试验工作；组织时速１６０公里／小时交流传动客运电力机车和高原电力机车研制；推进大功率机车、新型货车关键技术及运用维护技术创新；深化大秦线重载机车互联互通技术，推进延长钢轨和道岔修理周期、桥隧整治技术深化研究等；积极开展新建煤运通道关键技术攻关；完成了重载货车制动机技术、车钩疲劳寿命及可靠性、车轮制动热负荷试验深化研究。

为了进一步提高我国铁路行业技术水平，根据中国铁路的“十一五”发展规划，我国将坚持采用“先进、成熟、经济、适用、可靠”的技术方针，按照“标准化、系列化、模块化、信息化”的要求，立足国产化，引进先进技术，联合设计生产，打造中国品牌，加强对引进技术的消化吸收和再创新，增强自主创新能力，加快推进技术装备现代化。具体包括六方面内容，即：（１）加快机车车辆升级换代；（２）提升线路基础设施技术水平；（３）加快通信信号技术现代化；（４）积极推进铁路信息化建设；（５）加强资源节约和环境保护；（６）加快铁路创新体系建设。

（十）行业的周期性、区域性或季节性特征

铁路具有国民经济基础的国家属性和社会公共事业的社会属性，其周期性与国民经济发展和社会需求是一致的。当国民经济发展迫切需要铁路提供运输服务时，铁路将处于发展期。目前，我国铁路运输尚不能满足社会需求，在国民经济中还属“瓶颈”行业，在相当长的时期仍将处于持续增长的上升周期。

铁路行业通过覆盖全国的铁路网络，业务范围可延伸至网络所及的区域，但具体的运营单位在客流、货流的组织方面受其所处经济区域影响，其业务发展与该区域经济的发展关系密切。

铁路运输装备和客货服务设施都具有承受正常气候条件下的风、沙、雷、雨、雪、雾、台风、冰冻、高温的能力。铁路运输的重要优势之一就是不受季节气候变化影响，每天２４小时均可提供运输服务，但铁路运输也因春节、暑运等因素而随客流、货流的变化呈现一定波动。

（十一）与上下游行业的关联性

铁路运输产品是旅客与货物的位移。铁路运输产品与客流、物流的出行意愿、人口规模、经济发展程度、各种交通方式衔接便利程度密切相关。铁路运输与航空运输、公路运输、水运和城市公共交通共同组成社会立体交通服务体系。铁路运输与其它运输方式存在一定的差异性，这种差异性决定了铁路运输在社会交通体系中的分工，形成了既相互依赖，又相互竞争的关联关系，并不存在显著的上下游关系。

七、公司在行业中的竞争地位

（一）本公司的市场份额情况

本公司是以货物运输为主，货运和客运协调发展的综合性铁路运输公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，具有世界一流的重载运输装备和技术体系。２０１１年，本公司完成货物发送量５．２亿吨，占全国铁路（国铁）货物发送总量３３．０亿吨的１５．８％；其中，煤炭发送量完成４．５亿吨，占全国铁路（国铁）煤炭发送总量１７．２亿吨的２６．２％，继续在全国铁路煤炭运输中占有重要的战略地位。

本公司面临的主要竞争来自于公路运输。与公路运输相比，本公司的煤炭铁路运输具有较大的竞争优势，更加适合大运量、长距离的煤炭运输需要。晋北、蒙西地区的中煤平朔煤业有限责任公司、大同煤业股份有限公司、神华集团准格尔能源有限责任公司、山西焦煤集团有限责任公司等大型煤炭生产企业主要通过本公司铁路运输实现煤炭外销。

（二）本公司的竞争优势

１、优越的市场与客户条件

本公司主要货源地内蒙古地区、山西省和陕西省煤炭资源丰富，为本公司提供了充足、稳定的货源。

本公司的主要客户均为大型煤炭生产和经营企业，生产能力强，外运需求大，与本公司保持着长期、稳定的合作关系。

２、先进、大能力、专业化的煤炭运输通道

本公司所辖大秦线是具有世界先进水平、运输能力最大的现代化专业煤炭运输线路。公司采用双线电气化重载技术，配置了性能先进的机车车辆等设备，通过扩大万吨、２万吨列车开行规模，优化运输组织和集疏运系统的扩能改造，大力释放运输生产力，不断提高运输效率。公司还采用大规模自动化装卸系统和重载直达运输方式，依托北同蒲、口泉、宁岢等线的万吨装车站点、中国最大的煤炭接卸港口秦皇岛港以及曹妃甸等其它港口，形成了完整、先进、高效的煤炭重载集疏运系统，为本公司实现煤炭运输的经营目标和巩固在煤炭重载运输中的竞争地位提供了充分保障。

３、专业化的运输组织和管理体系

本公司长期经营铁路运输业务，建立了一整套安全、高效的运输组织管理机制和调度指挥系统，拥有一支技术过硬、经验丰富、精干高效的铁路运输管理和专业技术队伍。

４、雄厚的财务实力

本公司具有良好的增长性及盈利能力，现金流强劲，有充足的财务资源用于提高本公司的铁路运输能力及经营规模。

此外，本公司２０１０年完成收购控股股东太原局运输主业相关资产和股权，实现铁路煤运通道资源整合，丰富了货物运输品类和收入来源，提高了公司的市场竞争力，持续盈利能力进一步增强。

八、公司主营业务的具体情况

（一）公司最近三年及一期主营业务收入构成

本公司是以货物运输为主，货运和客运协调发展的综合性铁路运输企业。本公司设立时，主要运营线路为大秦线，从事铁路货运业务，运输的主要货品为煤炭。为提升市场地位，拓展发展空间，整合业务环节，本公司于２００５年收购了丰沙大、北同蒲等资产，运营线路增加了丰沙大线（大同－郭磊庄段）、北同蒲线（大同－宁武段）等２条铁路干线及口泉、宁岢等２条铁路支线，由此扩大了运输品类，并增加了铁路旅客运输业务。本公司于２０１０年收购了太原局运输主业相关资产及股权，进一步拓宽了煤炭运输货源区域和经营地域，实现了规模与业绩的同步增长，同时也使公司的客运业务占比明显提高，从而形成了较为平衡的业务格局。

本公司最近三年及一期的主营业务收入按业务类别构成如下：

单位：万元

■

本公司目前所有业务均为国内业务，即国内业务收入占主营业务收入的比例为１００％。

（二）业务基本情况及经营模式

１、货物运输业务

本公司主要业务为货物运输，货运和客运协调发展，运输的货品为除集装箱、行包、特种货物（此三类货物由三家专业运输公司运输）以外的各类货物。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司货运业务收入分别达到２６０．０亿元、３２２．１亿元和３４８．２亿元，占本公司主营业务收入的比例分别达到８０．７％、７８．９％和７９．７％。２０１２年１－６月，本公司货运业务收入为１７４．６亿元，占本公司主营业务收入的比例为８０．３％。

（１）货物运输业务经营情况

本公司运输的货物以煤炭为主，还运送焦炭、水泥、非金属矿石及钢铁、木材、金属矿石等货物。

下表列示本公司最近三年及一期的主要货运业务量指标：

单位：万吨

■

注：本公司于２０１０年完成收购太原局运输主业相关资产和股权。若非特别说明，本募集说明书摘要内各项业务数据以完成收购后同口径数据为准

（２）货物运输业务的市场环境及发展态势

本公司是我国规模最大的煤炭运输企业。本公司所辖主要干线中，大秦线运输的煤炭绝大部分通过秦皇岛港运往东南沿海地区，部分出口日本、韩国及中国台湾等国家和地区，其余去往天津、河北、辽宁等方向；丰沙大线运输的煤炭主要运往北京、天津及河北等地；而北同蒲线则是大秦线、丰沙大线上游最主要的煤炭装车线路。

本公司的主要煤炭接卸港口秦皇岛港是我国最大的煤炭接卸港口，是我国西煤东运、北煤南运的主枢纽港。同时，公司积极利用曹妃甸等环渤海湾的其他港口扩大煤炭接卸能力，为公司实现煤炭运输经营目标提供更加充分的接卸能力保障。

１）２０１０年煤炭产销量保持较快增长，２０１１年煤炭市场供需基本平衡

煤炭是我国最主要的一次能源，其中超过一半用于发电。根据国家统计局数据，煤炭发电量占我国全部发电量的７５％以上。随着国民经济的持续快速增长，我国对煤炭的需求也呈现快速增长态势，国家工业化进程的加快带动电力、钢铁、建材、化工等下游行业的煤炭需求保持稳定增长。

２００９年，受国际金融危机影响，国内煤炭市场呈现供需基本平衡的总体格局，煤炭需求则经历了从低迷、回升到增长的变化过程。２００９年上半年国内煤炭供需形势虽然出现改善，但总体仍维持低位运行。煤炭产量方面，根据国家统计局数据，２００９年１－６月全国煤炭产量１３．６亿吨，同比增加８．７％，增速同比回落６．１个百分点。在国家经济振兴政策作用下，随着国内经济逐渐好转，从２００９年下半年开始，电力、钢铁、水泥和化肥等主要耗煤产业景气度逐步回升，进而带动了煤炭消费市场的回暖。

２０１０年，我国煤炭产销量保持较快增长。生产方面，随着一些主要产煤省份资源整合、兼并重组取得阶段性成效，一大批新建、改扩建现代化矿井陆续投产，煤炭产量继续增加。根据国家统计局数据，２０１０年我国原煤产量３２．４亿吨，同比增长８．９％。需求方面，在国民经济保持平稳较快发展，全社会固定资产投资保持高基数的背景下，国内主要耗煤行业粗钢、生铁、水泥总产量继续上升，分别增长９．６％、７．４％和１４．４％，进而带动煤炭需求总量保持增长。加之２０１０年雨雪、低温等恶劣天气频繁、西南地区持续干旱导致水电开工不足等情况也使得煤炭需求“淡季不淡”，国内煤炭市场供求两旺，煤炭价格以平稳为主。

２０１１年，我国煤炭需求旺盛，供应能力增强，市场供需基本平衡。供给方面，根据发改委数据，２０１１年我国原煤产量为３５．２亿吨，较上年增长８．７％，主要产煤省区煤炭产量大幅增加。需求方面，２０１１年国内生产总值同比增长９．２％，社会用电量快速增长，主要耗煤行业产量较快增加。国家统计局公布数据显示，２０１１年火电、粗钢、水泥三大主要耗煤行业产量同比分别增长１４．８％、７．３％和１０．８％，拉动全年煤炭消费量增长９．７％。

２０１２年１－６月，国内生产总值同比增长７．８％，低于上年同期１．８个百分点。煤炭行业与国民经济相关度较高，根据煤炭工业协会公布数据，２０１２年１－６月我国煤炭产量１９．１亿吨，同比增长５．６％。煤炭消费量增幅２．８％，较上年同期回落６．６个百分点。其中，电力行业耗煤９．９亿吨，增幅回落９．４个百分点，钢铁、建材行业煤炭消费量增幅分别回落２．４个百分点和５．３个百分点。同时，由于国际煤价相对较低，煤炭进口量出现快速上升，２０１２年上半年煤炭净进口１３，４０８万吨，同比增长７７．５％。此外，进入第二季度以来，水力充沛、电厂满发，２０１２年上半年水力发电量同比增长９．９％。受上述因素影响，２０１２年上半年国内煤炭价格下行，煤炭中转地和发电企业库存高企。

２）充足、稳定的货源供给

本公司运输的煤炭主要来自于我国最主要的煤炭生产、外销地内蒙古地区、山西省和陕西省。根据中国煤炭运销协会统计，内蒙古地区２００９年原煤产量６．４亿吨，居全国首位，成为中国最大的产煤省。根据国家煤矿安全监察局统计数据，２０１１年公司主要货源地内蒙古地区、山西省、陕西省煤炭年产量分别达到９．８亿吨、８．７亿吨和４．１亿吨。

上述地区丰富的煤炭资源为公司实现煤炭运输经营目标创造了良好的市场条件。

３）“西煤东运”局面长时期内难以改变

我国煤炭市场供需分布极不均衡，煤炭资源主要集中在中西部地区，而东南沿海等煤炭主要消费地区资源不足，长期处于煤炭供应短缺状态。随着经济持续增长，东南沿海地区对西部煤炭资源的依赖将更为严重，“西煤东运”局面长时期内难以改变。本公司大秦线作为我国最大能力的“西煤东运”专用通道，市场地位将进一步得到巩固。

（３）货物运输业务的收费方式和价格标准

本公司向客户收取的货物运输费用包括三部分：铁路货物营运收入、铁路建设基金和货运杂费收入。其中铁路货物营运收入、货运杂费收入为本公司的主营业务收入；铁路建设基金是政府性基金，由本公司收取后统一上缴铁道部，不属于本公司的收入。

１）铁路货物营运收入

Ａ、营运收入的取得方式

本公司的铁路货物营运收入采取“一次核收、分段计费”的收入取得方式，即由发送站向客户一次性核收全程货物运输费用后，按铁道部和铁路局规定的分段计费办法，在运输所经过的各企业间根据各自实际承担的货物运输工作量进行收入结算。

Ｂ、营运收入的收费标准

本公司向客户收取的货物营运收入等于：基价１收入＋基价２收入（或煤炭特殊运价收入）＋电气化附加费收入。基价１收入按吨数计价，基价２收入（或煤炭特殊运价收入）和电气化附加费收入按运输吨公里计价。

目前，本公司按以下收费标准取得货物营运收入：

下表列示本公司煤炭营运收费标准：

■

注：发送站和到达站均在大秦线、丰沙大线本线、京原线本线的煤炭不收取基价１；

大秦线、丰沙大线、京原线运输煤炭不适用基价２；

除大秦线、丰沙大线、京原线外，其他线路均不适用煤炭特殊运价。

国务院已批准本公司可实行运价浮动机制，具体浮动办法、浮动幅度、浮动运价报发改委批准。本公司尚未向发改委申请实行运价浮动机制。

２）铁路建设基金

本公司根据国家的规定，对运输的部分货物（如煤炭、焦炭、水泥、非金属矿石及钢铁等）收取铁路建设基金，按０．０３３元／吨公里计费。铁路建设基金收入不归本公司所有，需统一上缴国家。

３）货运杂费收入

本公司向客户收取的货运杂费全部作为本公司的货运杂费收入。本公司根据客户需求向其提供取送车、货物暂存等服务，并根据铁道部有关规定向客户收取费用。

２、旅客运输业务

（１）旅客运输业务经营情况

２００５年本公司收购丰沙大、北同蒲等资产后，开始经营旅客运输业务。２０１０年本公司收购太原局运输主业相关资产及股权后，客运业务占比明显提高，从而形成较为平衡的业务格局。目前本公司担当开行太原至北京、天津、哈尔滨、广州、兰州、上海、成都、重庆、宜昌、青岛、厦门、杭州、连云港、武汉、包头、宝鸡、石家庄及大同至北京、天津、包头、赣州、杭州、沈阳、西安等地的６３对旅客列车的开行任务。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司客运业务收入分别为３４．７亿元、４４．３亿元和４７．１亿元，占本公司主营业务收入的１０．８％、１０．８％和１０．８％；２０１２年１－６月，本公司客运业务收入２３．８亿元，占本公司主营业务收入的１０．９％。２００９年、２０１０年和２０１１年，本公司旅客发送量分别为５，０２６万人次、５，４４５万人次和５，９１６万人次；２０１２年１－６月旅客发送量为２，８５０万人次。

（２）旅客运输收入取得和资费标准

铁路旅客运输由开行担当列车的铁路运输企业作为承运方一次获取全部旅客票价收入。

铁路旅客运输向旅客收取的资费主要包括铁路客运运价和客运杂费。

１）客运运价

客运运价即旅客票价，其标准由国家批准。在国家基本客运运价基础上，铁路运输企业可以根据其提供的快速、空调等附加服务以及不同季节收取一定幅度的浮动运价。

２）客运杂费

客运杂费标准由铁道部批准，包括列车补票费、行李打包、装卸费、携带物品暂存、搬运费等承运企业为旅客运输提供延伸服务而收取的费用。

３、相互提供服务

本公司在自营客货运输业务的同时，也向其他铁路运输企业提供服务，主要包括机车牵引、客运线路使用、货车修理、车辆挂运、车站旅客服务、售票服务及车站上水服务等，并收取相关费用。

本公司在管外经营客运业务，需要其他铁路运输企业提供线路、车站、机车牵引、车辆挂运等服务时，需向对方支付相关费用。

（三）主要业务流程图

本公司向客户提供承运、装车、编组、运输、到达、卸车及交付等相关服务（含承运前取送车、站台、库棚存储、装车及其他密切相关的服务）。本公司运输业务流程如下图所示：

■

（四）公司主要产品产销情况

１、货物运输业务

下表列示本公司最近三年及一期的主要货运业务量指标：

单位：万吨

■

２、旅客运输业务

本公司２００９－２０１１年旅客发送量分别为５，０２６万人次、５，４４５万人次和５，９１６万次，２０１２年１－６月旅客发送量为２，８５０万人次。

（五）报告期主要产品所需的主要原材料和能源及其供应情况

１、生产性能源、原材料

本公司消耗的能源主要为机车牵引用电，由本公司向电力部门直接采购。２０１１年，本公司牵引电力平均单价为０．６７４元／千瓦小时，２０１２年１－６月，本公司牵引电力平均单价为０．７１４元／千瓦小时。

本公司消耗的主要原材料包括钢材、木材、水泥、煤、枕木及金属制品等。

最近三年及一期公司主营业务成本中电力及燃料、材料费用情况如下：

单位：万元

■

２、主要供应商及客户

２０１１年，本公司向前５名供应商合计采购额占全年采购总额的４６％，向前５名客户销售额合计占全年销售总额的３４％。２０１１年，公司不存在任一单个客户销售额超过年度销售总额５０％的情况，也不存在任一单个供应商采购额超过年度采购总额５０％的情况。

２０１１年，公司前５名客户依次为：中煤平朔煤业有限责任公司、大同煤业股份有限公司、山西省国新能源发展集团有限公司、神华集团准格尔能源有限责任公司和山西焦煤集团有限责任公司。

（六）安全生产及污染治理情况

公司严格执行铁道部关于质量控制和安全生产的标准，设有安全技术部，并全面提升安全管理理念，公司瞄准设备“零缺陷、零误差、零故障”等目标，以客车、重载安全为重点，强化安全管理，加大安全投入，确保了安全稳定的生产局面。最近三年及一期，本公司未发生重大事故及特别重大事故。

公司对环境保护工作高度重视，认真贯彻执行国家、省、市、行业有关环境保护的法律法规和标准，公司未发生过重大环境污染事故，未受到环境保护行政部门的处罚。

第四节 财务会计信息

一、最近三年及一期财务报表审计情况

本公司２００９年度、２０１０年度及２０１１年度的财务报表均经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（文号分别为：普华永道中天审字（２０１０）第１０００８号、普华永道中天审字（２０１１）第１０００８号、普华永道中天审字（２０１２）第１０００８号）。

本公司针对２０１０年度发生的同一控制下的企业合并及改变离退休员工福利会计政策事项，在编制２０１０年度合并财务报表时，对２００９年度合并财务报表进行了追溯调整。以下信息中，本公司２００９年财务数据摘引自本公司已披露的２０１０年度经审计的财务报表；２０１０年度和２０１１年度财务数据摘引自本公司已披露的２０１１年度经审计的财务报表；２０１２年１－６月止６个月期间的财务数据摘引自本公司未经审计的２０１２年半年度财务报表。

普华永道中天会计师事务所有限公司认为其已审计的本公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了大秦公司的合并及公司的财务状况以及合并及公司经营成果和现金流量。普华永道中天会计师事务所有限公司具有执行证券期货相关业务资格。如无特别说明，本公司最近三年的财务会计信息，及截至２０１２年６月３０日止６个月期间的未经审计的财务会计信息均引自按本公司的财务报表，或根据该等报表数据计算而得。

二、报告期内财务报表追溯调整情况

本公司于２０１０年８月３１日完成收购太原局运输主业相关资产和股权，由于原大秦公司及目标业务（除“朔黄公司股权”外）在资产交割日前后均受太原铁路局控制，因此本公司合并财务报表按照同一控制下企业合并的有关处理要求，将目标业务（除“朔黄公司股权”外）的资产、负债按照其原账面价值合并入合并财务报表，并且将原大秦公司与目标业务（除“朔黄公司股权”外）之间的往来余额、交易发生额在合并时予以抵销。

按照同一控制下企业合并的有关处理要求，自目标业务（除“朔黄公司股权”外）与本公司同受最终控制方控制之日起纳入合并范围，原大秦公司即拥有目标业务（除“朔黄公司股权”外）的业务和资产。因此，本公司在编制２０１０年度财务报表时，重述了２００９年１２月３１日的合并资产负债表、２００９年度的合并利润表、合并现金流量表及合并所有者权益变动表（以下称“重述”）。重述是以经普华永道中天会计师事务所有限公司审计的原大秦公司２００９年度财务报表（普华永道中天审字（２０１０）第１０００８号）及经毕马威华振会计师事务所审计的目标业务２００９年度财务报表（ＫＰＭＧ－Ａ（２０１０）ＡＲＮｏ．０２８４）为基础编制。

本公司于２０１０年８月３１日取得４１．１６％的朔黄公司股权。由于朔黄公司的控股股东为中国神华能源股份有限公司，本公司取得朔黄公司股权前后，并未导致朔黄公司控股股东对其控制权的变化，因此取得该项股权并未构成企业合并，本公司自资产交割日起按照权益法确认对朔黄公司股权的投资收益。

根据企业会计准则，在编制合并报表时，对同一控制下的企业合并视同重组后的架构一直存在，对期初数及前期比较报表进行追溯调整。但在编制母公司报表时，并不进行相应的追溯调整。

另外，收购过程中，目标业务（除“朔黄公司股权”外）根据财政部《关于企业重组有关职工安置费用财务管理问题的通知》（财企【２００９】１１７号）关于“对涉及的离退休人员和内退人员有关费用进行计算预提”的相关规定，就离退休员工的有关费用进行了精算并在财务报表中进行了预提。由于本公司原上市部分已于２００４年度完成重组改制，根据财企【２００９】１１７号文的相关规定，原上市部分改制时未予以精算预提的离退休员工福利无需追溯调整，仍继续据实列支。鉴于本公司原上市部分与目标业务（除“朔黄公司股权”外）对离退休员工福利采用了不同的会计政策，根据《企业会计准则２８号－会计政策、会计估计变更和差错更正》的有关规定并报请有关监管部门同意，本公司自２０１０年度起对原上市部分离退休员工福利进行精算预提，并根据精算结果对２００９年度合并及母公司财务报表进行追溯调整。

三、最近三年及一期财务报表

１、本公司合并口径最近三年及一期主要财务指标

■

注１：２０１２年１－６月应收账款周转率和存货周转率已年化

注２：根据中国证监会于２０１１年１月１１日发布的证监会公告【２０１０】２号《公开发行证券的公司信息披露编报规则第９号－净资产收益率和每股收益的计算及披露（２０１０年修订）》，每股净资产、每股经营活动现金净流量和每股净现金流量视同新股在合并期初已发行在外计算，比较期间的上述指标以视同新股在比较期间期初已发行在外计算

２、本公司公司口径最近三年及一期主要财务指标

■

注：２０１２年１－６月应收账款周转率和存货周转率已年化

上述财务指标计算方法

流动比率＝流动资产／流动负债

速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债

利息保障倍数＝（利润总额＋计入财务费用的利息支出）／（计入财务费用的利息支出＋资本化利息）

资产负债率＝总负债／总资产

应收账款周转率＝营业收入／应收账款平均余额

存货周转率＝营业成本／存货平均余额

每股净资产＝归属于母公司所有者权益合计／期末股本总额

每股经营活动现金净流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末股本总额

每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额／期末股本总额

第五节 本期债券募集资金运用

一、募集资金运用计划

经本公司第三届董事会第六次会议审议通过，并经公司２０１１年年度股东大会表决通过，本次发行的公司债券拟用于补充流动资金及偿还公司债务。经本公司第三届董事会第七次审议通过，募集资金将用于补充流动资金和／或偿还公司债务。

随着我国经济发展，中长期来看，煤炭在我国能源结构中的支柱地位不会改变，电力和煤炭需求将持续增长，大秦线作为“西煤东运”的主干线，煤炭运输的重要通道，公司的经营业绩有稳定、持续的支持，铁路运输业务增长空间较大。公司２０１０年通过公开发行收购太原局运输主业相关资产和股权完成了对铁路煤运通道资源的整合，拓宽了新的运输市场，主营业务规模不断扩大，公司机车车辆检修费用、电力及燃料费用、资本开支规模等均有所上升；同时，受国内整体经济形势影响，煤炭需求增速仍有可能放缓，公司现金流压力增大；而且除经营性负债外，公司尚有６０亿元债券将于２０１２年底前到期，公司将以自有资金进行偿还。上述因素均增加了公司对补充流动资金的需求。因此，本期债券扣除发行费用后，拟将全部募集资金用于补充流动资金。

二、募集资金运用对发行人财务状况的影响

本期债券的发行可为发行人锁定相对较低的长期财务成本，且有利于增强资金使用的稳定性。

（一）有利于优化公司的债务结构

截至２０１２年６月３０日，公司有息负债主要为２００９年发行的３年期和５年期共１３５亿元的中期票据，以及２０１１年发行的２年期４０亿元公司债券。本期债券期限为３年期，若在２０１２年内完成发行，公司有息负债的本金清偿压力将相对平均的分布在２０１２年、２０１３年、２０１４年和２０１５年，降低了一次性本金偿还压力，有利于优化公司现有债务结构。

（二）有利于增强公司的短期偿债能力

本期债券发行完成且根据上述安排运用募集资金后，预计公司流动比率将从２０１２年６月３０日的０．５８提高至０．８１，速动比率也将从２０１２年６月３０日的０．５０提高至０．７４，短期偿债能力得以增强，短期偿债压力减轻。

（三）有利于节约公司未来的利息支出

考虑到评级机构给予公司和本期债券的信用评级，参考目前二级市场上交易的以及近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平将较大幅度低于境内同期限人民币贷款利率。相对于从银行借出同期限可比贷款用于补充流动资金，公司发行本期债券将有效节约财务费用，有利于增强公司盈利能力。

第六节 备查文件

本次发行的备查文件如下：

一、大秦铁路股份有限公司公开发行公司债券募集说明书；

二、大秦铁路股份有限公司２００９年度、２０１０年度及２０１１年度经审计的财务报表和截至２０１２年６月３０日止六个月期间未经审计的财务报表；

三、中国国际金融有限公司关于大秦铁路股份有限公司公开发行公司债券并上市的发行保荐书；

四、北京市众鑫律师事务所关于大秦铁路股份有限公司公开发行２０１２年公司债券（第一期）的法律意见书；

五、２０１２年大秦铁路股份有限公司公司债券（第一期）信用评级分析报告；

六、中国证监会核准本次发行的文件。

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅本募集说明书摘要全文及上述备查文件：

一、大秦铁路股份有限公司

地址：山西省大同市站北街１４号

联系人：黄松青、张利荣

电话：０３５１－２６２０６２０

传真：０３５１－２６２０６０４

网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｄａｑｉｎｔｉｅｌｕ．ｃｏｍ

二、中国国际金融有限公司

地址：北京市建国门外大街１号国贸大厦２座２７层及２８层

联系人：孙男、刘云鹤、梁晶晶、陈雪、黄捷宁、张驰、吴怡青

电话：０１０－６５０５１１６６

传真：０１０－６５０５１１５６

网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｉｃｃ．ｃｏｍ．ｃｎ

三、上海证券交易所

网址 ：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

年份	货物发送量 （亿吨）	货物周转量 （亿吨公里）	旅客发送量 （亿人次）	旅客运输周转量 （亿人公里）
２００２年	２０．４	１５，５１５．６	１０．６	４，９６９．４
２００３年	２２．０	１７，０９１．８	９．７	４，７８８．６
２００４年	２４．８	１９，１１０．６	１１．２	５，７１２．２
２００５年	２６．８	２０，５３５．９	１１．６	６，０６２．０
２００６年	２８．８	２１，７１４．７	１２．６	６，６２２．０
２００７年	３１．３	２３，５３６．１	１３．６	７，２１６．３
２００８年	３２．９	２４，８１７．５	１４．６	７，７７８．６
２００９年	３３．２	２４，９４３．５	１５．２	７，８７８．９
２０１０年	３６．３	２７，３３２．７	１６．８	８，７６２．２
２０１１年	３９．２	２９，１３０．３	１８．６	９，６１２．３

	客运市场份额		货运市场份额
	２０１１年	２００２年	２０１１年	２００２年
铁路（含行包）	３１．５％	３６．３％	２９．０％	５４．８％
公路	５３．７％	５４．８％	４５．１％	２３．６％
水运（不含远洋）	０．３％	０．６％	２３．５％	１９．１％
航空	１４．５％	８．３％	０．２％	０．２％
管道	－	－	２．３％	２．４％
合计	１００．０％	１００．０％	１００．０％	１００．０％

类型	客运				货运
	旅客发送量	占比	旅客周转量	占比	货物发送量	占比	货物周转量	占比
	（万人）		（亿人公里）		（万吨）		（亿吨公里）
国家铁路	１７９，１９９	９６．２％	９，５８２．７１	９９．７％	３２８，１３６	８３．７４％	２７，２９６．４９	９３．７％
非控股合资铁路	９９１	０．５％	２２．９７	０．２％	４１，５３７	１０．６０％	１，６９５．１０	５．８％
地方铁路	５２８	０．３％	６．６２	０．１％	２２，１７８	５．６６％	１３８．７１	０．５％
合计	１８６，２２６	１００％	９，６１２．２９	１００％	３９１，８５２	１００％	２９，１３０．３０	１００％

		２００５年１月１日至２００５年４月１日	２００５年４月１日至２００６年４月１０日	２００６年４月１０日至２００７年１１月５日	２００７年１１月５日起至２００８年６月３０日	２００８年７月１日至２００９年１２月１２日	２００９年１２月１３日至２０１０年８月３１日	２０１０年９月１日至２０１１年３月３１日	自２０１１年４月１日起	自２０１２年５月２０日起
基价１收入１	发、到方均在本公司管内的煤炭	单价为 ７．３元／吨	单价为 ８．６元／吨	单价为 ９．３元／吨	同左	单价为 ９．６元／吨	单价为 １０．５元／吨	同左	单价为 １０．８元／吨	单价为 １２．２元／吨
	发送或到达方一方不在本公司管内的煤炭	对发送量收取５．５元／吨，到达量收取２．３元／吨	同左	同左	同左	同左	同左	按７０％与３０％的比例在发送货物和到达货物企业间清算	同左	同左
基价２收入２		单价为 ０．０３４８元／吨公里	单价为０．０３９５元／吨公里	单价为０．０４３４元／吨公里	单价为０．０４５４元／吨公里	单价为０．０４８４元／吨公里	单价为０．０５３７元／吨公里	同左	单价为０．０５５３元／吨公里	单价为０．０６２９元／吨公里
煤炭特殊运价收入３		单价为 ０．０７５１元／吨公里	同左	同左	同左	同左	同左	同左	同左	同左
电气化附加费收入		单价为 ０．０１２元／吨公里	同左	同左	同左	同左	同左	同左	同左	同左

业务类别	２０１２年１－６月		２０１１年		２０１０年		２００９年
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
货运业务	１，７４６，３９４	８０．３％	３，４８１，５４３	７９．７％	３，２２１，３９０	７８．９％	２，６００，０１１	８０．７％
客运业务	２３７，８０８	１０．９％	４７０，６８８	１０．８％	４４２，７５４	１０．８％	３４７，２８３	１０．８％
其他业务	１９１，８９３	８．８％	４１８，０３２	９．６％	４１８，４８５	１０．３％	２７５，３６４	８．５％
总计	２，１７６，０９５	１００．０％	４，３７０，２６２	１００．０％	４，０８２，６３０	１００．０％	３，２２２，６５８	１００．０％

	２０１２年１－６月		２０１１年		２０１０年		２００９年
	数量	占比	数量	占比	数量	占比	数量	占比
货物发送量	２６，９１２		５２，０４０		４７，６３５		４０，７５５
其中：煤炭	２３，２４０	８６．４％	４４，７２１	８５．９％	４０，０９４	８４．２％	３３，７０２	８２．７％
货物到达量	１８，５８７		３４，９３７		３２，５３１		３０，５５８
其中：煤炭	１５，７９０	８５．０％	２９，１７０	８３．５％	２７，１８１	８３．６％	２４，８７６	８１．４％
货物运输量	３５，３６８		７６，３３０		７３，４４３		６４，７３４
其中：煤炭	２７，４０７	７７．５％	５９，６９３	７８．２％	５６，０５０	７６．３％	４７，４５５	７３．３％
货物周转量（亿吨公里）	１，７８３		３，５４７		３，２９９		２，７２０

	２０１２年１－６月		２０１１年		２０１０年		２００９年
	数量	占比	数量	占比	数量	占比	数量	占比
货物发送量	２６，９１２		５２，０４０		４７，６３５		４０，７５５
其中：煤炭	２３，２４０	８６．４％	４４，７２１	８５．９％	４０，０９４	８４．２％	３３，７０２	８２．７％
货物到达量	１８，５８７		３４，９３７		３２，５３１		３０，５５８
其中：煤炭	１５，７９０	８５．０％	２９，１７０	８３．５％	２７，１８１	８３．６％	２４，８７６	８１．４％
货物运输量	３５，３６８		７６，３３０		７３，４４３		６４，７３４
其中：煤炭	２７，４０７	７７．５％	５９，６９３	７８．２％	５６，０５０	７６．３％	４７，４５５	７３．３％
货物周转量（亿吨公里）	１，７８３		３，５４７		３，２９９		２，７２０

	２０１２年１－６月	２０１１年	２０１０年	２００９年
电力及燃料	２０５，９５５	４１２，８１０	４０１，０９３	３４４，０６７
占主营业务成本的比例	１６．３％	１６．３％	１７．５％	１８．１％
材料	６９，６３７	１６７，００３	１７９，６４１	１６３，３３１
占主营业务成本的比例	５．５０％	６．６％	７．８％	８．６％

主要财务指标	２０１２年１－６月／２０１２年６月３０日	２０１１年	２０１０年	２００９年
流动比率	０．５８	０．４８	０．４９	０．８９
速动比率	０．５０	０．４０	０．４５	０．８１
利息保障倍数（倍）	１９．９０	１４．８５	１３．９５	１８．１０
资产负债率	３５．０９％	３３．２４％	４３．７４％	３５．１２％
应收账款周转率（注１）	３０．４９	２９．５６	１８．２０	１９．９１
存货周转率（注１）	１７．４８	１９．９２	２０．７５	１７．９５
每股净资产（元）（注２）	４．２４	４．２３	３．７９	３．６２
每股经营活动现金净流量（元）（注２）	０．２７	１．０２	１．１４	０．５８
每股净现金流量（元）（注２）	０．２５	－０．３７	０．０７	０．２９

主要财务指标	２０１２年１－６月／２０１２年６月３０日	２０１１年	２０１０年	２００９年
流动比率	０．５７	０．４８	０．４９	１．０８
速动比率	０．５０	０．４０	０．４５	１．０１
利息保障倍数（倍）	１９．８９	１４．８５	１２．９４	１６．６２
资产负债率	３５．１１％	３３．２４％	４３．７５％	３７．４１％
应收账款周转率（注）	３０．４７	２９．４９	１４．７３	１４．５１
存货周转率（注）	１７．３９	１９．８１	１７．７８	１５．９０
每股净资产（元）	４．２４	４．２３	３．７９	３．２８
每股经营活动现金净流量（元）	０．２７	１．０２	１．０８	０．６７
每股净现金流量（元）	０．２５	－０．３７	０．０８	０．３３

  （上接A14版）