【名词解释】埃文斯规则

  只要失业率超过6.5%，就会将利率保持在接零水平，前提是对未来一、两年的通货膨胀预期不超过2.5%，这是芝加哥联储主席埃文斯力推的政策倡议，在被伯南克采用后，媒体在第一时间创造了一个最新词汇——埃文斯规则。有经济学家调侃美联储观察员和债券市场分析师可以休矣，需要到别处谋生了，因为没人需要猜测利率了，游戏规则改变了。

  ⊙记者 王宙洁 ○编辑 梁伟

  将一家重量级央行的利率政策直接与经济状况挂钩，这在历史上尚属首次。而政策背后的设计者，是美联储主席伯南克。

  就像苹果接连推出iPod、iPad、iPhone，并不断升级换代一样，美联储自金融危机以来，接连推出多轮QE，也就是宽松货币政策，旨在降低利率刺激经济增长。比如刚刚推出的月度购债计划，你可以称他是QE4，或QE3S，或QE mini，就像苹果的产品。

  美联储的每次政策会议同苹果新品发布会有的一拼产品——苹果会说：看看我们的新玩意儿；投资者会期待：美联储这次会从帽子中变出什么样的兔子？量化宽松、扭转操作、近零利率、无期限……

  在12日发布的政策声明中，美联储决定，在失业率高于6.5%、未来1年至2年通胀水平预计高出2%的长期目标不超过0.5%的情况下，将继续把联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间。

  这是美联储首次明确说明其预计维持超低利率的条件。这一变化在使美联储的行动更直接地与失业率挂钩的同时，也使货币政策调整的时间更具灵活性。但有评论认为，这样做的风险在于，美联储的通货膨胀预期可能会过于乐观。

  有观察人士称，早在上世纪70年代末，美联储便被赋予两大职责：维持物价稳定和促进就业最大化。但过去大多数时间里，美联储都把工作重心放在维持物价稳定上，总在着力考虑何时收紧政策。

  “美联储流失一些作为通胀斗士的信誉，”德意志银行旗下私人财富管理子公司的一位固定收益交易主管 加里·波拉克说，“他们将允许通胀升破长期目标。这让市场感到失望。”

  但在伯南克看来，这么做有着足够多的一句。伯南克进行研究的结果显示，由于货币刺激措施力度过小，美国在1930年代、日本在1990年代均付出了惨痛的经济代价。伯南克称，目前失业率在7.7%的劳工市场状况“大大消耗掉人力和经济的潜能”，他认为，收购债券的好处远大于可能带来的风险。

  联邦公开市场委员会与会者在12日预计，在2015年之前基准利率不会被上调，他们预计失业率届时会降至6%至6.6%的水平。而明年美国的国内生产总值（GDP）将增长2.3%至3%，低于9月份时预期的2.5%至3%。美联储官员们表示，明年最后三个月的失业率可能会平均达到7.4%至7.7%，低于9月份时预期的7.6%至7.9%。

  不佳的经济状况成为伯南克在任期间一直要面对的难题。2006年，伯南克就任美联储主席，当时任命他的是共和党的小布什总统。他的第二个任期开始于2010年，奥巴马总统提名他连任。他的第二任期将于2014年1月31日到期。

  不过伯南克表示，他还未与奥巴马政府讨论他留任与否的问题。“我还未就此问题进行过讨论。”58岁的伯南克表示，“我想总统有很多议题需要考虑，从财政悬崖到许多其他职位的任命等。”

  “我一直在处理我们所面对的困难议题，”伯南克表示，“我还没时间考虑我自己的未来。”