⊙记者 朱周良 ○编辑 梁伟

  经历了罕见12年超级牛市的黄金，“涨不动”的苗头似乎越来越明显。本周，国际金价跌到了近四个月来低点，连吉姆·罗杰斯这样的商品“死多头”，近日也开始短线看空黄金。要给金价走低找一个可信的理由似乎并不容易，有一个可能的解释是：涨太多了！

  金价跌至近四个月低点

  19日欧洲早盘，黄金期货小涨0.3%，至1675美元附近。前一天的纽约市场，金价大跌1.6%，创下近四个月来的收盘低点。

  一些市场人士分析说，18日当天，美国政界传来财政悬崖谈判的利好进展，这使得黄金的避险需求有所下降，进而拖累了价格。不过，这样的说法也略显牵强。有些人认为，恰恰是预算谈判的不确定性，让投资人选择获利卖出。

  黄金是一种较为特殊的金融商品，既是避险品种，同时也可视为一种高风险资产，会在风险偏好上升时走高。

  总体来看，在今年10月冲上接近1800美元的年内高点后，近期的表现相当疲软。过去11周中，金价有九周都在下跌。本季度，金价可能出现6%的跌幅，追平2008年第三极度以来的最差季度表现。

  罗杰斯也看空黄金

  金价的技术走势也不乐观。周二，金价盘中一度跌破关键的200日均线支撑。技术分析师指出，金价的下一个重要关口可能在1660美元，如果金价不能守住这一关键水平，后市可能涌现新一轮抛盘。

  连一些坚定的多头也开始松动立场，其中就包括罗杰斯。19日在接受CNBC采访时，罗杰斯表示，黄金的这波调整有可能持续到明年。“要小心点。黄金市场有太多多头，包括我本人在内。但我现在非常谨慎。”罗杰斯说。“黄金正在进行调整，这轮调整已经持续了15到16个月，这在我看来是很正常的。存在可能性，这轮调整可能还会持续一段时间。”

  如果没有意外，今年金价将很有可能连续第12年上涨，再度刷新这轮牛市的纪录。但是，自2007年以来金价每年都创新高的纪录，却在今年戛然而止。金价的最近一个历史高点出现在去年9月，当时一度突破1920美元。

  罗杰斯说，作为避风港资产，黄金在长达12年的牛市中只出现过一轮像样的调整：2008年金融危机期间金价跌了超过30%。罗杰斯称，很多资产都会在一两年内调整个30%左右，即便牛市中也是如此，因此，黄金不论按什么标准来看都需要再有一次像样的调整。

  2000美元将出现在明年？

  从常理上说，近期美联储推出QE4，日本等其他发达国家也纷纷加大量化宽松和印钞，理应利好黄金等硬资产。不过，罗杰斯表示，当前全球最大的黄金实物消费国——印度，可能对黄金市场构成一大风险，该国的需求可能大幅下降。

  今年早些时候，印度财长曾表示，黄金等贵金属进口，是该国经常账目赤字的最大祸首，这促使该国政府大幅提高黄金进口关税。

  就在罗杰斯之前，高盛、巴黎银行等大行也发布了唱空黄金的言论。高盛称，黄金本轮上涨周期可能在明年被逆转，之后几年金价将持续下滑。

  不过，坚定看好金价的大有人在。摩根士丹利近日发布报告称，黄金将是明年表现最佳的大宗商品类别之一，预计明年的平均金价将达到1853美元，较今年上涨11%，主要得益于美元走软、全球低利率以及央行需求等因素推动。

  美银美林的策略师和经济学家最新列出的2013年几大预测中，就包括金价可能在明年突破2000美元，甚至达到2400美元。罗杰斯也表示，如果金价接下来真的继续下跌，“我希望我能不笨到不逢低买入”。而“如果金价跌了很多，我想我会毫不犹豫地买入更多”。