⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  自上周五拉出放量巨阳线后，本周前4个交易日出现了均有上下影线、波动不大的小阳线。股指看起来似乎在缩量横盘，其实行情的运行格局正逐渐从原先的高举高打，以拓展上行空间为主的格局转向个股轮番上涨的格局。

  自1949点启动的反弹可为来势凶猛，在不到10个交易日的时间内就大涨了200多点，由此一举扭转了市场根深蒂固的看空氛围。因为在一个普遍信奉趋势运行的市场里，绝大多数的投资者与其相信所谓的基本面政策面已经好转，还不如相信市场走势是否已从空头市场转向多头市场。正是股指一口气跃上了除年线以外的所有均线，日成交从原先的300多亿迅速骤增到1000多亿元左右，让多数投资者感觉到比较像样的行情来了。从这个意义上说，股指短时间内大幅飙升是完全必要的，故历史上许多大行情启动往往都是这样。

  本轮行情股指之所以涨势凌厉，很大程度上靠了权重极大的银行板块超强势走势。不少银行股身轻如燕，在大盘上涨约10%的过程中，股价上涨了约20%。而本周以来股指的横向整理，正是因为银行板块短期内体力透支，进入休整的结果。与此同时，在这200多点上涨得过程中，绝大多数股票则涨幅极为有限。

  所以，近几日在股指横向震荡中，先前极为强势的银行板块，已经疲惫不堪。从该板块中领涨的民生银行和兴业银行看，虽然没有出现较大的回调，但重心下滑的态势较为明显。耐人寻味的是，近日市场又出现了大量工行出现大宗交易以及社保减持工行H股、咨询机构质疑银行板块未来发展前景的声音。笔者以为，上述现象说到底，还是与近期银行股持续大涨有关。所以，短期内股指寄希望靠银行板块再度拉升的可能正在减弱。

  从另一方面看，在本轮行情中深受冷落的其他板块则孕育了强烈的上涨欲望，这从近几日的市场表现中已开始显现。

  第一，本周以来虽然银行股没有继续拉升，但股指却能维持横盘态势，原因在于众多非银行权重股轮番走强。

  第二，自上周五沪市日成交高达1177亿元后，近日成交逐日减少，近两个交易日已经缩到七八百亿元，股指依然能够盘住，说明虽然人们感觉到银行股已显疲态，但由于手中筹码没有大的盈利，锁定性仍然很好。

  第三，在近几日主板涨势不大的情况下，原先走得最弱的创业板却反而走得最强。以昨日为例，两市共有20家个股涨停，创业板、中小板则分别占了7家和6家。说明随着趋势向好，众多非银行股的补涨欲望相当强烈。

  其实，从行情运行节奏来看，一旦银行股等进入横盘后，市场将会出现指数小涨或横盘，个股百花齐放的景象。随着众多严重超跌股上涨，市场人气也会进一步高涨，众多场外资金和踏空资金也获得了做行情的机会。而且由于指数上涨缓慢，行情延续周期也会适当拉长。等到权重股充分休息后，指数上涨再度显现，市场有望形成良性格局。