——专访江西证监局局长胡伏云

  采访当日，江西证监局局长胡伏云刚从九江市调研归来，一身蓝衬衣洗得有些泛白，神情略显疲倦。“很少坐办公室，都在各地调研。和省长承诺11个地级市要跑遍，现在真正细致扫荡过的市还不多。不急是假。”言语中，胡伏云难掩一位地地道道湖南人的实干和爽快。

  2012年5月底，胡伏云从广东证监局调任江西证监局任党委书记、局长。履新大半年，胡伏云深感江西资本市场建设之迫切。作为中部革命老区，江西经济总体来看还欠发达，资本市场发展步伐也较缓慢。目前虽然上市公司数量略有增加，资产规模有所增长，但各项指标在全国占比较小的局面没有改变，利润下滑等问题比较突出。

  作为监管层，如何迅速健康地发展当地资本市场，如何激活辖区资本市场，提高服务实体经济能力和水平，是摆在胡伏云面前的重要课题。对于未来，胡伏云信心满满。“目前江西还是一个资本市场洼地，但洼地就表示有潜力。证监局正致力于监管重心前移，努力抓好拟上市公司培育，相信两三年以后情况会和现在大不一样。”

  ⊙记者 曾雯璐 ○编辑 叶苗

  谈重点

  加强拟上市公司培育

  “资本市场不仅是精品店，也是百货店。欧米伽手表可以上，萝卜可以上，西红柿可以上，大米也可以上。关键你把信息披露清楚，规范运作。市场价值由投资者去判断。”

  在胡伏云看来，要快速健康地把资本市场发展起来，必须推动辖区内企业上市进程。“监管端口前移、加强拟上市公司培育是目前江西证监局的工作重心。”

  上海证券报：能否谈谈目前江西资本市场的发展情况？

  胡伏云：今年以来我省首发上市公司已有两家，而去年全年才一家，首发募集资金为去年的3.5倍，有所进步，但与其他省份相比，还是比较薄弱。目前辅导备案企业共16家，后备资源规模较年初有所扩大，预计四季度还将新增多家公司进入辅导程序。

  再融资方面较去年同期略有增长，截至今年10月份安源煤业、洪城水业、泰豪科技、江西水泥、中航电子和仁和药业6家公司完成再融资50.52亿元，较去年同期增长11.03%。江西水泥、联创光电、中文传媒、江中药业、江西长运、华意压缩等6家公司的再融资项目虽已取得核准批文，但因市场低迷、投资者信心不足等诸多因素影响，尚未完成最后的发行工作。

  另外赣南地区的发展更为迫切，可以说是洼地中的洼地。目前赣南GDP和人均收入水平只相当于中部地区省份平均水平的60%左右，比西部的一些地区还要落后。江西的上市公司也多集中于赣北地区，近年来在审和备案的拟上市公司赣南地区也是相对欠缺。

  总体来说，江西资本市场发展的总体经济环境逐步改善，但尚待突破。近年来，江西GDP、全社会固定资产投资、规模以上工业增加值一直保持着两位数的快速发展势头，涌现出一大批有活力的企业，尤其在各地的高新园区。从前期大量省内走访和调研来看，江西不乏好的企业，但相对缺的是意识，缺的是机制。企业小富即安，缺乏利用资本市场发展壮大的意识。一些部门对资本市场发展重视不够，服务企业上市的机制不健全，作用没得到充分发挥，一些政策措施落实不到位。因此，江西市场的发展不是没有潜力，只是还需地方政府、企业以及监管部门的共同努力。促一促，推一推，江西资本市场会有长足的进步。

  上海证券报：履新的这段时间里，您开展了哪些工作来推进拟上市公司培育？

  胡伏云：首先是在上市处设立“推动企业上市工作小组”，抽调工作经验丰富的同志专职从事推动和规范辖区企业上市相关工作。要求工作小组制定推动企业规范发展的工作计划和实施方案，抓好抓实该项工作。

  为此，多方联系国内经验丰富、声誉较好的业内人士，组成调研组（包含交易所的代表）先后到9个设区市60多家企业开展调研工作。每到一处，调研组与所属地区政府部门及部分企业代表进行座谈，宣传证监会最新的发行审核理念和改革动向，从起步阶段开始规范运营，为企业进入资本市场创造良好的起点。

  目前，调研组已经到60多家企业一线提供了现场咨询，充分做好上市前期准备工作。我们在与地方政府部门充分沟通的基础上，与三个设区市签署了《推动资本市场规范发展合作备忘录》，与地方政府建立了长期的联络沟通合作机制。

  另外我局监管人员还到多家处于辅导期企业现场，开展辅导过程中的监督检查，并召开座谈会，共同梳理、系统讨论突出问题。在广泛收集资料的基础上，我们编写了《江西企业上市简明手册》，普及宣传企业上市知识，帮助地方政府相关部门和企业转变观念，加深企业对上市的正确认识。

  为充分掌握情况，我们还建立了从后备企业到辅导期企业的“一企一档”的电子监管档案，力争从源头开始对企业进行系统跟踪，充分了解和掌握辖区上市主体问题解决和规范过程。同时，实施中介机构辖区执业事前报备制度，要求保荐机构、会计事务所、律师事务所事前申报在辖区执业人员的诚信情况，并针对辖区每一个执业项目，将中介机构及人员的执业情况记录在案。另一方面，发布《江西证监局企业上市辅导监管工作指引》，从辅导备案、辅导工作、辅导验收、持续监管等方面规范了中介机构上市辅导及辅导监管工作。

  日前，我局和上交所、省政府金融办、省中小企业局共同主办了2012江西企业上市培训暨合作交流会，会议开得比较成功。此次会议邀请各类投资机构、证券服务机构100余家，辖内资质较好企业200余家，为企业及各类中介服务机构提供了一个充分交流合作的平台，共同推动江西辖区企业的上市工作。

  论监管

  还投资者一个真实的上市公司

  “一碗水端不平，根本管不下来。”谈到上市公司监管，胡伏云如此感叹。监管无差别，这是采访过程中胡伏云不时提及的字眼。

  新官上任三把火，虽然他把培育拟上市公司作为工作的突破点，但是胡伏云并未放松对上市公司的监管力度。对上市公司的监管工作，胡伏云总结出了12字原则：支持发展、服务创新、严格监管。“规范运作方面的问题，不论公司大小违反规定就采取措施。有违规必有反应。任何一个措施都要讲清楚是因为什么事情、采取了什么措施，还要挂在网上。”胡伏云认为，加强上市公司监管，核心在于确保给投资者一个真实的上市公司。

  上海证券报：上市公司监管工作较为琐碎，但是又很重要。是否能谈谈江西证监局这方面工作的开展情况？

  胡伏云：首先是圆满完成定期报告监管工作，全面审阅，重点审核，认真做好汇总分析工作。对于辖区内所有上市公司的年报和半年报，我们都会逐家进行审阅和分析，综合辖区公司行业、公司规模、风险情况、板块等因素，选出一部分上市公司进行重点审核，并与交易所的审核情况进行了分析比对，努力提高上市公司信息披露质量。

  另外，今年以来，我们对上市公司的现场检查也提高了针对性和有效性。6月份以来，对华意压缩、江西铜业、*ST赣能、诚志股份等10家公司进行了全面或专项检查，包括审计机构和保荐机构的工作底稿。现场检查结束后，及时采取有关监管措施，及时督促，有效整改。今年就检查问题累计向相关上市公司下发了监管关注函2份，责令改正决定4份，向相关会计师事务所下发了监管关注函2份，责令改正决定3份，并向证监会及时报送现场检查报告8份。

  上海证券报：您对加强上市公司分红是如何看待的？

  胡伏云：分红是股东的权利，证监局等行政力量无法强力干预，我们主要是看企业的分红政策和公司章程是否相符，与其上市时候的承诺是否相对应，分红的决策机制是否符合规定。

  6月以来我们积极督促各公司完善章程中相关利润分配条款。下发通知，要求上市公司在2012年半年报披露前完善现金分红政策。根据证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，列举了上市公司章程中应有的有关现金分红的内容，提供各公司参照执行。并要求各公司修订完善章程的议案草案须报审阅后提交董事会审议，确保公司章程中利润分配政策修订到位。

  目前，辖区各公司2011年度分红方案已实施完毕，章程修订工作已基本完成，回报投资者倡议书各公司都已签署。江西目前已经上市的企业有33家，其中20多家有分红，没有分红政策与公司章程严重不符的，也没有连续三年或者五年有可供分红没有分红的。2011年度，我们的上市公司分红家数占比近70%，分红占当年净利润总额的34%，均高于全国平均水平。如果分红不持续的，我们会要求其公开披露充分说明。

  我们鼓励企业长期稳定的分红机制。遇到时而大量分红时而不分红的情况，我们都要去检查，有没有履行分红机制。这块我们完成了郭主席的倡议，也是完全按照市场准则来操作的。

  话创新

  确保监管与创新不落后、不脱节、不逾越

  “见识要早，判断要准，行动要快。要上通天线，下接地气。”

  在胡伏云的理解里，所谓上通天线就是把中央的政策法规吃透，把上面的政策导向搞明白，很多政策要字斟句酌去研读。下接地气就是切实了解清楚监管对象的真实情况，要让政策落到实处，要扎扎实实做好每一项工作。

  上海证券报：您上任以来江西证监局在机构监管这块开展了哪些工作？

  胡伏云：一是优化行政许可审核制度。我们成立江西证监局行政许可审查委员会，要求每项行政许可需由来自其他业务处室的2名审查委员出具审查意见后方能通过审批。二是加强信息系统监管。一方面成立辖区信息技术专家组，持续开展高频率、高质量、广覆盖面的专项检查，另一方面加强调研。履职以来我对证券公司总部中心机房进行过实地调研，提了一些建议，还参加过证券公司参与行业信息安全全网应急演练，提升突发事件应对能力。

  辖区证券公司只有两家，国盛证券我走访过两次，进行了全面的调研，就公司在创新发展时期的经营思路等方面给出了三点建议：第一是要进行差别化竞争，把股东优势充分发挥。第二是要把江西资本市场的发展和国盛的发展结合起来。第三是规范运作，进一步提高。国盛证券还是以经纪业务为主，但是依托集团背景资管与信托的合作较好，发展比较快。

  另外在基础性建设方面，我们也一直有序开展。在强化证券公司总部监管的同时，实行监管重心下移，在证券营业部层面建立健全合规管理机制，极大扩充监管着力点，建立健全以证券营业部分类评价为核心的激励机制与奖惩制度，改进原有的评分体系，引入数量化、动态化的评价指标，增加对非通道业务、创新业务的关注。

  上海证券报：5月份券商创新大会召开，也正是您走马上任江西证监局之时，到现在江西证监局在金融创新方面是否有一些动作？

  胡伏云：券商创新大会的召开，标志着证券行业经过野蛮发展、综合治理、规范发展之后，进入了一个新的时期——创新发展时期。我局积极适应形势变化，主动调整监管思路，确立了“放松管制、加强监管”的指导思想，在实际工作中始终坚持“支持发展、鼓励创新、严格监管”的原则，正确处理好合规与发展、风险与创新、监管与服务的关系，确保监管与创新不落后、不脱节、不逾越。今年以来我们加大了对券商创新的支持力度，支持辖区证券公司申报新业务资格，丰富产品结构，包括中小企业私募债、代销金融产品、新三板、约定式购回、转融通业务等。5月，中航证券取得新三板主办券商资格；7月，国盛证券获批中小企业私募债承销试点资格。

  同时，我们还高度重视区域性股权交易市场的建设，拟协调省政府相关部门，积极获取政策支持，在确保清理整顿各类交易场所工作完成的基础上，按照先规范后发展的原则建立本土OTC市场。鉴于证券公司柜台交易试点草案尚未出台，相关政策尚未明确，我局积极做好前期调研准备工作，持续跟踪区域性股权交易市场相关政策，及时了解证券公司参与股权交易市场的形式与条件，多次约见证券公司相关负责人了解事项进展情况。目前，省政府已就建立区域性股权交易市场走访证监会有关部门，国盛证券也已向省政府提交《关于设立江西券商柜台交易市场的请示》。

  上海证券报：在打击内幕交易方面，有何布局？

  胡伏云：“内幕交易零容忍”，这是郭主席一直强调的。我们这边成立了江西省打击和防控资本市场内幕交易工作协调小组，省政府指定我任组长，在全省范围内开展了内幕交易防控自查工作，还对部分政府部门、上市公司及其控股股东、实际控制人进行现场检查，针对发现的问题要求积极整改落实。

  在稽查工作方面，我们把打击内幕交易作为工作重点，发现一起，查处一起，绝不手软。我们的稽查费用、稽查工作人员的时间、精力大部分都投入在这块了。局里稽查人员已经配备了7、8个人，其他部门的人员也常常配合其工作，所以涉及到的人远不止这么多。出了一个案子全局协助调查。

  而对于每个案件几万字的调查报告我也是逐字逐句阅批。江西内幕交易案例相对发达地区来说稍微少一些。在内幕交易调查方法和调查手段方面，我们需要多向广东、深圳等发达地区稽查部门学习执法经验。现在在打击和防范内幕交易等违法违规行为方面我们已形成了较为成熟的套路，相关制度也建立起来了。