⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了先扬后抑的走势，尤其是上证指数在上周五午市后的跳水，渐让市场感受到调整的寒意。与此同时，外围市场在近期也是渐趋疲软，油价、金价均有震荡走低的态势。那么，这会否加剧A股市场的调整压力呢？

  双重压力源渐现

  对于上周A股市场的如此走势，分析人士认为，这其实是在市场预期之内，因为经过持续上涨之后，获利盘渐有止盈的意图。不仅仅体现在银行股、券商股等品种在上周冲高受阻的日K线图，而且还体现在大宗交易持续放量的信息中，尤其是工商银行、浦发银行的大宗交易更是引人注意。因为工商银行的大宗交易可能是QFII减持，而浦发银行的大宗交易价格更是以跌停板价格成交。众所周知的是，银行股等低估值、大市值的蓝筹股，一般都是平价甚至是溢价交易，很少出现银行股也以跌停板价格成交的现象。所以，浦发银行的跌停板大宗交易引起了市场对整个银行股估值的重新反思。

  如此就意味着A股市场已形成了两个清晰的调整压力源，一是大量的抛售筹码，这不仅仅是指获利盘的回吐，而且还是大宗交易新增的筹码，如此就使得整个A股市场的存量资金备受考验。二是银行股的估值反思也渐成市场一股新的潮流，这反思不仅仅是因为前文提及的浦发银行、工商银行的大宗交易，而且还因为近期关于信托、理财产品等表外资产的整顿，如此诸多信息的叠加，就说明银行股反抽的能量有所萎缩，这自然不利于A股市场拓展弹升空间，这其实也是上证指数在近期疲软的直接诱因。

  自我缩容 小盘次新股渐成新宠

  不过，毕竟市场人气有所复苏，而且相关部门也一再强调在前期的确有QFII抄底中资银行股。如此的信息就说明，短线银行股固然因为获利盘抛压而难有大的弹升空间，但是，由于QFII的抄底等因素，意味着中资银行股也无大的下跌空间。这就说明了短线A股市场固然弹不动，但也不至于迅速低迷，如此就为游资热钱寻找投资机会提供了极佳的市场氛围。

  受此预期影响，各路资金开始重新寻找投资方向，他们渐渐将目光放到了小盘次新股。一方面是小盘次新股刚刚上市不久，他们大多没有小非减持的压力，所以，游资热钱不担心在拉升过程中，受小非减持盘的突袭。另一方面则是小盘次新股较垃圾股、低价股来说，也具有一定的产业支撑，至少因为刚刚上市，包装痕迹尚未完全洗去，故业绩尚显光亮一些，故小盘次新股也符合当前的价值投资的方向。更何况，小盘次新股还拥有年报业绩浪预期，不仅仅是因为小盘次新股大多是有新的募集资金项目投产的新业绩增长点的预期，而且还因为小盘次新股拥有小盘、高公积金等优点，进而拥有高送转的年报业绩浪预期。受此影响，百临全息金融博弈模型显示出各路资金在上周末蜂拥而来，小盘次新股渐成A股新的投资热点，从而有望削弱A股的调整压力。

  综上所述，短线A股市场可能会延续上周末的走势格局，即一方面是上证指数低调整理，但另一方面则是以小盘次新股为核心的相关品种的反复活跃，创业板指、中小板指的走势依然值得期待。

  跟随资金流向转变 寻找新投资热点

  正因为如此，在操作中，建议投资者跟随资金流向的转变，即从大市值品种中套现离场，转而关注起小盘次新股的投资机会。其中，两类小盘次新股可跟踪，一是刚刚突破的品种，如鞍重股份、美亚光电等品种，此类个股的突破意味着存量资金与新增资金一起发力，短线的动力相对充沛。二是尚在犹豫，但由于拥有相对乐观业绩以及年报高送配预期的品种也可跟踪，比如说煌上煌、奥瑞金、津膜科技、光线传媒、三六五网等。

  与此同时，对上市以来未有股本扩张的小盘股也可跟踪，此类个股的分红转增股本的潜力也较大一些，比如说全聚德、华斯股份、德联集团、华西能源、博雅生物等。另外，对火电股等业绩反转预期强烈的品种也可眼踪。

  （执业证书编号A1210208090028）