⊙诺安基金研究部副总监 韩冬燕

  什么是证券投资的基础？在这个问题的问答上，理论界和实务界一直存在着科学与艺术之间的分歧。尽管我们不能说证券投资是完全理性的，并且我们也承认证券投资分析离科学也还差得较远，但是投资于证券如同购买任何其他商品一样，如果缺乏对购买对象的基本特征、现状和未来可能前景的了解，投资只能是盲目且失败的。

  近几年的市场实践已经证明，频繁买卖、随市投机，最终的收益往往不会超过理性买入后长期持有的回报，而理性投资的基础正是基于对有关证券“信息”的出色分析，包括对行业的发展趋势、行业结构、竞争格局，以及对上市公司产品竞争力、管理模式、治理结构、重大决策和发展前景等等作出有价值的判断。

  通过使用互动易，投资者可以向在深交所上市的所有公司提出问题，上市公司将会做出直接回复，所有问题、回复均在该平台上展现，投资者可以做全面的查询。“互动易”为每家上市公司设立网页，在该网页上有这家上市公司的所有提问、回复、投资者关系信息、所有信息披露文件等。“互动易”在运用微博模式的同时，还针对性地增加了“热推提问”等功能，上市公司可以对投资者的提问进行热推，即对有价值的互动问答进行推荐，在回复投资者问题的同时，通过热推功能让关注相关问题的投资者可以直接查看内容而不用在众多信息中寻找或再次提问。

  深交所“投资者关系”平台，为上市公司、机构投资者和中小投资者搭建了一个既及时有效、公开透明，又处于监管机制范围内的高效信息交流渠道，成为促进理性投资的有效工具。

  一方面，投资者特别是中小投资者通过查阅“投资者关系”中机构对上市公司的调研记录，学习机构投资者与上市公司的专业交流经验，不但可以增进对上市公司的产品情况、经营情况、盈利模式、行业背景、高管履职等情形的了解，还可以提高对上市公司基本面的分析和鉴别能力，提升投资决策水平。

  另一方面，通过借助“投资者关系”平台公开机构调研信息，机构投资者可以便捷了解其他机构对自己所关注的上市公司的调研信息，能很好地解决实地调研精力不足、人手不够的问题，同时促进同行之间调研方法的互补，丰富调研信息，全方位、多角度地了解跟踪上市公司动态。

  资本市场的健康发展需要两个支柱，一个是强大的机构投资者，另一个是优质的上市公司，二者是相辅相成的。“投资者关系”平台不但较为便利地实现了投资者的质询权和知情权，而且将机构投资者对上市公司的关注重点、评价事项、改进建议等信息及时透明化和公开化，敦促上市公司完善公司治理和规范运作水平，推动上市公司质量的提高。