⊙记者 屈红燕 ○编辑 叶苗

  又到年末排名时，挤入前十的阳光私募会引起各方极大的关注，但如果次年从顶峰跌落谷底，也同样引发市场轰动。为了避免这种巨大的反差，部分阳光私募公司力图构筑多策略产品，以求总有一款产品会适应来年不确定的市场，在次年的排名中不至于太难看。

  瀚鑫泰安是一家刚刚开始崭露头角的对冲基金，虽然管理资产规模刚刚跨过5000万元门槛，但这家公司已经在海量招聘交易员。“如果公司的产品净值在某一年的排名中，全线沦陷，将对公司的声誉造成无法弥补的影响。”瀚鑫泰安董事长易三佑表示，海量招聘操盘手正是为了构筑多策略产品，并防止公司的成败系于一人之身，“倘若交易员得到公司的高度认可并进入公司投资决策委员会，公司将会围绕他发行公开产品。”

  从顶峰跌落谷底的反差会给私募造成巨大的声誉损失。2010年的私募冠军世通资产和2009年的私募冠军新价值在今年都遭遇了滑铁卢。今年4月，世通的两只产品——世通8号和世通9号因净值触及清盘线而被信托公司强制平仓清盘，而新价值的数只产品也集体排名靠后。“这正是公司的声誉全部寄托在一人身上的结果，适应牛市的人，未必会适应熊市，如果公司投资风格不能在不同的市场中进行及时切换，排名一定会全线沦陷，令人警醒。”某业内人士坦言。

  事实上，许多私募已经在尝试不同风格的产品，尤其是运用股指期货构筑对冲产品。翼虎投资、瀚信资产等已经成立了对冲产品，而展博投资、金中和投资、中欧瑞博等深圳知名私募也在积极筹备包含对冲策略的产品。部分以选股见长的公司也急寻期货方面合伙人。

  还有部分私募已经摆脱了单纯依靠股市盈利的模式，涉足债市。蔡明掌舵的民森投资旗下不仅有股票型产品，量化对冲产品，更有债券型产品，产品数量多达19只。据悉，民森旗下的合伙制公司——民晟资产共发行了6只债券产品，该公司管理的债券类资金规模近40亿元。多策略产品的成功不仅为私募赢得了声誉，而且提供了过冬的棉衣。