投资浮亏的缓解，使得整个保险行业计提减值压力消除，业绩向上弹性凸显，保险股净资产亦稳步抬升。根据投行的最新预测，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险四季度净资产环比上涨约4.9%、5.7%、4.1%、4.1%。

  ⊙记者 赵铃 ○编辑 颜剑

  受益于股市逐步回暖，保险公司重仓的银行股“大放光彩”，带动上市保险公司净资产稳步提升，投资浮亏也开始逐渐恢复元气。

  与此同时，各保险公司也是各出奇招血拼来年“开门红”，竞相祭出各自的新利器。而由于不少寿险产品中包含了大量的投资属性，因此在股市回暖的当口，保险公司亦仿佛看到了保费增速回暖的曙光。

  浮亏释放殆尽

  银行股向来是保险资金的标配，尤其是近年来，不少保险机构一度超配银行股。“银行股四季度以来很‘争气’，平均涨幅超过15%，重仓银行股的我们，投资浮亏进一步收窄。”近期银行股的表现，让多数保险机构投资部“一把手”顿时松了一口气。

  一个资深投行人士透露称，根据其调研与测算来看，由于计提减值准备较充分及仓位较轻等因素，中国人寿、新华保险四季度将实现投资浮盈。其中，新华保险今年一季度开始看淡后市，权益仓位一直严控在10%以下（截至10月末仓位一度低至7%）。可以说，在保险四巨头中，受A股下挫影响最轻。

  相较之下，由于三季度浮亏规模较大，投行人士预计，中国平安、中国太保的股票持仓成本大概在2300点上下。虽然尚未实现浮盈，但随着股市的回暖，这两家保险巨头目前的浮亏相比三季度末均已下降近一半。

  而浮亏的缓解，使得整个保险行业计提减值压力消除，业绩向上弹性凸显。受浮亏收窄影响，保险股净资产亦稳步抬升。根据投行的最新预测，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险四季度净资产环比上涨约4.9%、5.7%、4.1%、4.1%。这也验证了之前市场的观点：“在股市表现正常的时候，保险公司的盈利能力其实并不差，净资产可维持较高增速。”

  搏“开门红”剑拔弩张

  早起的鸟儿有虫吃。年关将近，各保险公司都在进行保费冲刺，因为能否实现来年“开门红”，某种程度上靠此一搏。于是，在保险公司高管的鼓动下，营销员们铆足了劲，这头与银行拉关系、攀交情，那头在市场上急增援、忙拉人，好生热闹。

  今年“开门红”战略来得要比往年晚一些。记者从市场上了解到，在今年寿险市场整体低迷放缓的背景下，绝大多数保险公司直到12月初，都还在赶着完成年初设定的2012年规模指标。沪上一家寿险公司人士对记者说，“刚刚才制定‘开门红’激励计划。”

  为了布局来年“开门红”，不少保险公司相继祭出新产品。由于银保渠道受政策的负面影响依旧存在，因此，今年多数寿险公司都在个险渠道积极准备保障类产品。而一些中小型寿险公司则将短期万能险产品视为冲“开门红”的利器。

  尽管“开门红”的势头不减当年，但保险公司对于明年销售前景仍然忧心忡忡。一个不得不面对的现实是：明年将迎来一波银保产品的给付高峰，这将对保险公司的现金流及新单销售带来不小的考验。

  不过，今年的低基数效应，或许不至于让明年各寿险公司的销售报表太难看。“因为今年保费平台比较低，预计明年整个寿险行业保费增速不会差，甚至个险保费增速和新业务价值增速均有望回暖。”一位券商保险研究员如是分析。