上期专栏，我们用数据温故了即将过去的2012年，试图在严冬中寻找基民心中的一米阳光。市场总是变幻莫测，但这也正是它的魅力所在，就像一盒藏满各式巧克力的盒子，不经意间，下一块的口味或许就截然不同了。在本期专栏中，我们试图初步勾勒2013年资本市场的概貌。

  首先，我们要知道市场的坐标。截至2012年12月27日，沪深300指数从2010年初的3535.23点下跌31.63%至2444.59点，而其估值则从2010年初的28.5倍跌至当前的11倍左右，跌幅高达62%，远远超过同期指数跌幅。站在11倍PE的关口，机敏者已经开始放下犹豫带上憧憬，开始探寻2013年的投资机会。

  国投瑞银基金2013年投资展望报告认为，明年A股市场的投资策略将围绕四大主线：首要投资主线是优质资产的重估行情。在A股出现有限复苏的情况下，投资者将高度注重投资的安全边际，在此情况下，低估值、业绩稳定的优质资产行业可能成为投资者的重要配置对象，这些优质资产主要集中于金融服务、建筑建材、机械设备等领域。事实上，在2012年的收官月，这一投资主题已经开始发酵。银河证券基金研究中心的统计数据显示，截至12月28日，重配优质低估值资产的国投瑞银稳健增长混合基金也在最近一个月净值飙升17.88%，令其业绩排名跃升至同类第三名。

  其次，新兴产业快速成长机会。自新一届管理层定调加速产业转型后，七大新兴产业在未来经济中的支柱地位已经毋庸置疑。目前中国大量的新兴产业子行业处于快速增长期，而这一阶段正是投资收益风险比较为有利的时期。截至2012年年底，较早布局新兴产业板块的相关主题基金收获颇丰。据银河证券基金研究中心统计，截至12月28日国投瑞银新兴产业混合基金今年以来累计净值收益率达到11.20%，在85只灵活配置型基金中位列第四。

  第三，“城镇化”概念的价值发掘机会。探寻历史上发达国家的成长路径，“城镇化”有望在基础建设、农业生产方式、大众消费等领域产生长期深远的影响，并带动消费性投资、农工业化、大众化（中低端）消费等领域的广泛投资机会。据此，投资者可以沿着相关线索，查找相关受益上市公司，进行中长期布局。

  最后，大消费整体上扬行情。无论是所得税起征点上调、社保和医保体系的完善、保障房制度的推进，还是户籍制度改革、养老金体系的改革等措施，都将有助收敛社会收入差距，中低收入群体可支配收入的边际改善会明显超过高收入群体。从大众的普及性消费来看，长期看好如医药、三线白酒、旅游、传媒等行业的投资机会。

  在厘清投资主线后，投资者在2013年可以顺势而为，布局相关主题板块。但众所周知的是，A股暗礁丛生，个股良莠不齐，入场时机更是很难判断，若只定位于策略，未至细微之处，想来并不是保险之举。授人鱼不如授人以渔，敬请期待下一章回，《2013，投资方法论》。