⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  上周五，美股连续第5天下滑且下跌速度再次加快，道指、标普、纳指依次收跌1.21％、1.10％、0.86％，三大股指的周跌幅随之便扩大到1.92％、1.94％、2.01％。纵观全球，东半球虽整体表现较强，韩、澳和俄、印以及我国港台股市等都表现不俗，日更是以近4.6％的涨幅拔得头筹，但它已逼近两年来的峰值，四季度的最大涨幅也高达23％左右，而欧洲又结束了连续5周的上涨势头，英法德意等全周的涨跌情形还在周五同时发生了逆转，且不少股指的运行轨迹带有较明显的圆弧顶迹象，表明由强到弱的变化是渐进而非突发的。因此，无论强与弱，全球转入调整态势的可能都在加大。与此同时，国际期市跌多涨少的局面仍在延续。

  除12月消费者信心指数降至4个月新低以外，美国近日公布的经济数据依然偏多，但白宫与国会的预算谈判僵局仍未打破，这不仅加重了市场的心理负担，而且还在某种程度上与技术面形成了恶性循环。以技术现状来看，近日市场明显受到拐头下行的5日均线的压制，同时连跌5天也是7月中旬以后的头一次，既显示目前市场处于很弱的状态，也说明短线随时都可能会出现反弹，但近期的形态都已被破坏，短期内或有的反弹就会受到较大限制。值得注意的是，一条重要的趋势线（约13430点、1430点、3090点）已由支撑演变成阻压，而道指、标普花费了4年的时间也没有完全收复失地，期间累计涨幅又相当可观，就是说，调整并非仅仅是中短期的要求，一旦跌破12600点、1360点、2880点，2012年11月与6月两个重要低点就会面临被击穿的风险。

  A股上周略低开后迅速企稳并再现强攻之势，沪深两市连创新高，量能也继续增加，大盘分别劲升3.71％、4.26％，虽说本周跨年度的两天很特殊，岁末年初时常会出人意料，但全年由绿翻红且收星（倾向于阳十字）已很难发生改变。就量能而言，上周成交总额又放大了一成多，9296亿还刷新了近7个月或34周的最高纪录（年内第六），周二的2208亿也是9月7日后至今75天内的单日天量，市场参与热情十分高涨且不断提升的事实由此也得以体现，但每日间量变的算术均值重新提高到约20％，说明多空分歧已再次加大，而持续4周放量又是近42周内的首次、2010年8月至今122周的极限，增量幅度还是最大的，这就意味着日均额很可能冲高回落，上攻力度也将会减弱。就大盘来说，两市已站上2200点、9000点关口，同时连涨4周还是3月后的第一次，沪市涨幅已与年初7周的收获相差无几，深市最大涨幅18％也不逊色于年初9周的24％，股指紧贴上轨运行也充分展示了强势风采，可短线却随时可能反复，特别是沪市攻至6月下旬两个小缺口时；每年最后和最初一天往往会相对平稳，换言之，不管短线涨还是调，年线必是一颗十字星，收红的可能还相对更大些。

  综上，期市的弱势局面仍难有起色，欧美调整压力也有增无减，A股短线波折也不会降低市场对新一年的期望。本周两天难免高位震荡，周成交虽将锐减，可日均额却未必减少，阻压约在2260点、9150点，支撑汇聚在2190点、8800点。