创业板改革剑指违规失信行为

  将进一步加强融资制度针对性

  创业板成立至今，对创新型中小企业的发展提供了帮助，为战略新兴产业的发展起到了重要的支持作用。但与此同时，企业排队等待上市及各类欺诈违法行为，也成为市场热议的话题。业内人士指出，在新一轮发行体制改革框架下，探索符合创业板特点的发行融资制度，完善市场内在约束机制，督促市场主体归位尽责，打击违规失信行为，保护投资者利益，将成为未来创业板市场改革的方向。

  ⊙记者 孙霖 郭玉志 ○编辑 毛明江

  在经济增长模式转变的大背景下，创业板市场规模稳步扩大，对创新型企业和战略性新兴产业发展起到了支持作用。

  助推新兴产业成效显著

  截至2012年12月21日，创业板共有上市公司355家，首发融资2310.62亿元，非公开发行公司债融资15.5亿元，其中新能源、新材料、环保节能、电子信息、先进制造、生物医药等，符合战略性新兴产业发展方向的企业占比89%，高新技术企业占比93%，有创投机构投资的占比64%，民营企业占比96%。

  但与此同时，创业板排队等待上市企业已超过300家，而市场对IPO反应又十分敏感。业内人士指出，协调创新型中小企业融资需求，与二级市场投资需求关系，关键在于完善市场内在约束机制。

  对此，证监会有关部门负责人表示，在下一步工作中，一方面，要探索符合创业板特点的“小额、快速、灵活”的发行融资制度，有效提高市场效率，支持更多符合条件的创新型企业发行上市；另一方面，不断完善市场内在约束机制，督促市场主体归位尽责，多渠道抑制创业板“三高”问题和炒新现象，促进一级市场和二级市场均衡协调发展。

  同时，创业板IPO再融资办法也正在修订中，市场人士认为，创业板设立以来虽然支持了一批创新成长型企业的发展，但是众多符合创业板市场发行条件的企业尚未得到服务和支持。仍有部分属于初创型、新兴业态、新商业模式类型的企业，还没有得到应有的推动。再融资制度也尚未推出，融资功能和资源配置功能无法得到充分发挥。

  因此，业内呼吁，监管部门应认真研究如何根据知识和技术创新型企业的特征，设定更为灵活、多元化的上市门槛指标，扩大创业板市场服务范围和能力，增强市场的包容性和对创业创新风险的容忍度，形成一套适应多种产业特点的直接融资机制；另一方面，应研究制定科学、便捷、高效的创业板再融资规则，支持创业板企业通过持续融资做优做强。

  剑指违规失信行为 保护投资者权益

  创业板成立以来，对创新型中小企业的发展提供了帮助，为战略新兴产业的发展起到了重要的支持作用。但与此同时，企业排队等待上市及各类欺诈违法行为，损害了投资者的合法权益，也成为市场热议的话题。

  值得市场欣慰的是，对于“业绩变脸”、虚假披露、误导性陈述等违规失信行为，监管部门已经采取多种措施，并加大了对相关违规行为的处罚力度。2012年6月，证监会对创业板首例涉嫌造假上市的广东新大地终止审查，并移交立案稽查；2012年10月，对于珈伟股份未在会后重大事项中说明业绩下滑情况，监管部门对发行人和中介机构进行了处罚；近两年来，监管部门已对10个企业以及相关的7家保荐机构、3家律师事务所、2家会计师事务、20名保荐代表人、4名签字律师等采取了监管措施。

  证监会有关部门负责人表示，现阶段监管部门将督促发行人做好信息披露和风险揭示，对因宏观经济、市场竞争、经营波动等因素可能导致业绩波动的，应在招股书、发行上市公告中和持续信息披露中充分说明；对于发行人粉饰业绩以及对发审会后、上市前存在业绩重大变化瞒而不报的，将加大处罚力度，督促市场参与主体归位尽责；另外，监管部门也会加强投资者教育，使投资者充分认识创业板公司的成长规律和风险，审慎投资，理性看待创业板公司业绩波动。

  监管部门将坚决打击发行人违规造假、粉饰业绩、恶意隐瞒等行为，严惩中介机构配合造假、敷衍塞责、唯利是图等行为，狠抓事后追责，发现一起严惩一起，切实保护投资者的合法权益。