• 1:封面
  • 2:焦点
  • 3:焦点
  • 4:要闻
  • 5:要闻
  • 6:海外
  • 7:金融货币
  • 8:证券·期货
  • 9:证券·期货
  • 10:财富管理
  • 11:财富管理
  • 12:观点·专栏
  • A1:公 司
  • A2:公司·纵深
  • A3:公司·热点
  • A4:公司·纵深
  • A5:公司·动向
  • A6:专版
  • A7:研究·数据
  • A8:上证研究院·宏观新视野
  • A9:股市行情
  • A10:市场数据
  • A11:信息披露
  • A12:信息披露
  • A13:信息披露
  • A14:信息披露
  • A15:信息披露
  • A16:信息披露
  • A17:信息披露
  • A18:信息披露
  • A19:信息披露
  • A20:信息披露
  • A21:信息披露
  • A22:信息披露
  • A23:信息披露
  • A24:信息披露
  • A25:信息披露
  • A26:信息披露
  • A27:信息披露
  • A28:信息披露
  • A29:信息披露
  • A30:信息披露
  • A31:信息披露
  • A32:信息披露
  • A33:信息披露
  • A34:信息披露
  • A35:信息披露
  • A36:信息披露
  • A37:信息披露
  • A38:信息披露
  • A39:信息披露
  • A40:信息披露
  • A41:信息披露
  • A42:信息披露
  • A43:信息披露
  • A44:信息披露
  • A45:信息披露
  • A46:信息披露
  • A47:信息披露
  • A48:信息披露
  • A49:信息披露
  • A50:信息披露
  • A51:信息披露
  • A52:信息披露
  • A53:信息披露
  • A54:信息披露
  • A55:信息披露
  • A56:信息披露
  • A57:信息披露
  • A58:信息披露
  • A59:信息披露
  • A60:信息披露
  • 今年首波新基金发行潮汹涌袭来
    20只产品齐齐同台竞技
  • 招商基金“试水”有质量增长
  • 债券类RQFII首获新增额度
    易方达华夏各得8亿元
  • 基金开元“封转开”方案通过
  • 谨慎情绪升温
    杠杆基金溢价率走低
  •  
    2013年1月8日   按日期查找
    10版:财富管理 上一版  下一版
     
     
     
       | 10版:财富管理
    今年首波新基金发行潮汹涌袭来
    20只产品齐齐同台竞技
    招商基金“试水”有质量增长
    债券类RQFII首获新增额度
    易方达华夏各得8亿元
    基金开元“封转开”方案通过
    谨慎情绪升温
    杠杆基金溢价率走低
    更多新闻请登陆中国证券网 > > >
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (400-820-0277) 。
     
    稿件搜索:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    谨慎情绪升温
    杠杆基金溢价率走低
    2013-01-08       来源:上海证券报      

      ⊙ 记者 郭素 ○编辑 张亦文

      

      前期涨势凶猛的杠杆基金近期有所停歇。数据显示,杠杆基金市价普遍跟不上净值上涨的步伐,溢价率也纷纷降低。分析人士指出,此情况一定程度上包含了部分资金对短期后市的偏谨慎预期,而溢价率的降低也或为后市投资“腾挪”出一定空间。

      溢价率下降暗含谨慎预期

      上证指数自1949点反弹以来,涨幅接近15%,有“反弹先锋”之称的杠杆基金出现净值与溢价“双升”局面,如银华锐进阶段性市价涨幅约80%,同时溢价率从约10%一度升至接近30%。

      但此种情况在近期发生了微妙变化。12月最后一周,尽管市场仍在上涨,但杠杆基金却显露疲态,从12月26日起,前期强势品种开始横盘,进攻性明显减弱。

      招商证券数据显示,去年12月最后一周,永续型杠杆基金的平均净值涨幅为9.77%,但价格涨幅仅为6.74%,平均溢价率从此前一周的13.52%大幅下跌至9.28%。

      海通数据显示,截至1月4日,银华锐进的溢价率为17.23%,信诚500B溢价率为10.29%,信诚300B溢价率为8.89%,申万进取溢价率为100.88%,瑞福进取折价也扩大为11.68%。而在2012年12月24日,其对应的溢价率分别为27.89%、19.28%、18.22%、162.82%,瑞福进取折价9.42%。

      申银万国分析师指出,杠杆基金近期弱势来自于两点,一是担心市场短期有技术面调整;二是稳健份额估值修复的压制。由于定期折算导致一定套利空间,近期稳健份额市价纷纷上涨制约了激进份额的市价。

      杠杆弹性略有减小

      有意思的是,由于杠杆基金近期的弱势表现,部分投资者担心前期的大涨已使杠杆基金提前透支,而其杠杆弹性的变小也将一定程度上影响其后市抢反弹效果。

      不过,有分析人士指出,即使杠杆基金的弹性不如反弹初期那么大,但若后市继续向好,杠杆基金仍不失为较好投资品种。

      招商证券分析师指出,本轮反弹呈现明显的结构性行情特征,个股选择难度加大,在此情况下杠杆基金为择时能力强的投资者提供了非常好的工具。

      而从弹性上看,虽然随着净值回升杠杆率有所下降,但目前杠杆基金弹性尚可。据了解,杠杆基金的弹性包含两部分,第一是跟踪标的指数的弹性,第二是杠杆基金的净值杠杆大小。数据显示,目前实际杠杆最大的为申万进取达到5.72倍,银华锐进2.78倍,信诚500B为2.73倍,瑞福进取为2.03倍;这一水平与前期相比略有下降。

      也有分析人士称,近期杠杆基金溢价率普遍回调,从中期来看反倒是为后市投资杠杆基金“腾挪”出了一定空间。

      “具体选择上,尽可能选择标的指数弹性较大、净值杠杆较高、日均成交金额超过100万元、溢价率适度的品种。如果看涨后市,短期内较佳的品种为信诚500B。”招商证券基金分析师如是表示。