⊙中国中投证券（杭州） 吕祖山 ○编辑 杨晓坤

  A股经过三波拉升行情之后，从目前情况来看，暂时未有大幅回调的迹象。昨日沪深股指就在航空航天、生物疫苗和建筑节能等板块题材表现下，上下震荡，避免了股指高位回落。

  从去年年末开始的数据显示，交通运输、保险、煤炭、石化、钢铁等板块由于当时整体估值较低，吸引了大量场外资金介入，由于这些板块估值上有很大优势，再加上对中国第四季度宏观经济复苏的乐观预期，市场资金布局煤炭、钢铁、有色金属等强周期板块个股的冲动也在增加，对于稳定市场无疑是十分有利的。

  笔者认为当前的持续性大级别反弹很有可能演变成V形反转，沪深股指在去年10月下旬和11月上旬逐步构筑成M头下跌形态后呈加速下挫之势，尤其对于深成指来说更是如此，一般来讲，股指快速下跌后出现V形反转的可能性较大。撇开去年11月份的调整，从大的时间点来看，A股从去年5月初到反弹前已累计下跌达半年之久，此刻股指突然急速回升，由此反转成功不是不可能。

  虽说大盘最终有形成V形反转的可能性，但鉴于当前沪综指已经将年线远远甩在了身后，而深成指也已经逼近年线，后市随时可能出现高位强势整理。但笔者认为虽然昨日股指波动较大，但丝毫没有影响强势板块的表现，板块涨幅依然很可观，市场做多力量仍然不可小觑，后市果真回调，其向下空间应该比较有限。

  在大盘走势尚没有发生向下逆转时，选择有向好预期的行业板块至关重要，受益于经济复苏回升预期，消费类个股有可能得到市场青睐。元旦刚过，春节也越来越近，商家的促销力度也在加大，可能会带动服装、家用电器、金银珠宝等销售额的持续回升，由此类似超市连锁、商场零售、珠宝销售等消费类个股可重点关注。（执业证书：S0960611050019）