沪市B股接力改革

  上柴股份或率先试水

  (上接封一)因此，此番上柴股份停牌筹划B股改革事宜，标志着沪市B股市场改革的号角已悄然吹响。为什么上柴股份有望拔得头筹呢？业内人士的推测有下述几点，其一身为国企的上柴股份，公司治理架构相对完善，主营业务突出；其二，公司数年前纳入上汽集团麾下后，企业前景更为明朗；其三，公司近年来注重现金流管理，以其2012年前3季度的货币资金量计算估计公司全年有近20亿元现金在手；其四，上柴股份总股本约8.69亿股，其中流通的B股约3.47亿股，盘子不大。

  由此分析，上柴股份此次停牌筹划实施B股改革，不排除采用直接回购之模式。如能成行，其B股股东期盼已久的股票价值回归问题将得以解决，而A股股东可以在公司股本相对收缩而每股收益提升中获得股票价格溢升，由此形成一种兼顾各方利益的共赢格局。

  退一步来说，沪市B股公司若不尝试回购模式，也可以仿效深市的B转H股模式。

  香港一家在积极备战B转H业务的中资券商负责人告诉记者，沪市的B股转板H股从技术上来说是完全可以走得通的，但需要在交易所的配合下先开发一套交易系统。因为B股从上海证券交易所摘牌后，B股投资者无法再通过交易所系统下单出售股票，负责B转H业务的券商需要在上海证券交易所、中登公司的配合下开发一套外围系统，让在内地各大券商开户的B股投资者可以通过这个外围系统，将下单指令传达至香港的券商。

  至于市场所担心的沪B转H的币种转换问题，该负责人称，这个问题很容易解决，B股转成H股后可以完全不受原币种影响，可像一般的港股一样以港元计价、交易，投资者只需在抛售股票结算时将港元换算成美元即可。（本报记者刘宏鹏、朱文彬对此文亦有贡献）