受惠电煤长协价上涨5%利好

  煤炭板块尾盘拉升力挽狂澜

  受益电煤长协价上涨利好，煤炭板块有幸成为昨日的“护盘使者”。

  昨日午间，面对2250点关口，煤炭板块尾盘力挽狂澜直线拉升，助沪指惊险逆转。盘末煤炭股后来居上领涨两市，平均涨幅超3%。观察消息面，2013年煤炭长协合同价格较上一年重点合同价涨5%左右，或是此次煤炭板块抢眼表现的关键因素。

  ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 毛明江

  昨日午后沪指放量跳水，一度逼近2250点关口，尾盘煤炭板块力挽狂澜直线拉升，助沪指惊险逆转。煤炭股盘末“甩尾”后来居上领涨两市，平均涨幅超3%。对于煤炭股的强势表现，市场人士认为，既有今冬严寒、煤炭需求增加刺激煤炭板块整体走强的因素，也与安全事故导致部分煤炭企业停产整顿有关。

  同时，记者还了解到，随着国家发改委要求的2013年度电煤合同签订收官日临近，部分煤炭长协合同价格“露馅”。2013年煤炭长协合同较上一年重点合同价涨5%左右，这将使2012年重点合同占比较高的煤企受益。

  东方证券分析师吴杰表示，如果山西省安全检查大幅加强，该省产量增速可能减缓甚至出现产量下降，考虑到山西省占据了全国焦煤肥煤产能的30%-40%，占无烟煤产能的20%，同时又是全国主要的焦煤和无烟煤的增量区域，山西省安全监管导致供给减少的同时必将刺激焦煤和无烟煤价格的上涨。

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  晋两煤企停产整顿

  1月8日下午，山西省政府召开全省安全生产紧急电视电话会议，通报近期发生的安全生产事故，对做好当前和下一步安全生产工作提出明确要求。

  山西省省长李小鹏要求，要扎实开展第二个百日安全生产活动，切实抓好春节和“两会”期间的安全生产工作。同时，山西省政府决定，责令阳煤集团、潞安天脊煤化工集团全面停产整顿，在深入开展百日安全生产活动的基础上，全面进行安全生产大排查，逐一检查验收合格后，方可复产。

  申银万国日前发布煤炭行业报告称，秦港动力煤价微幅下降，焦炭小幅上涨；六大电厂日均耗煤小幅下降，库存微幅上升。从产能收缩、产业链补库存、关税调整、稀缺性煤种保护等角度，看好未来一个季度炼焦煤、无烟煤两大稀缺性煤种供需形势的改善，潞安环能、山煤国际、冀中能源、兰花科创等有望受益。

  煤炭板块昨日表现活跃，截至收盘，煤炭板块涨3.47%，涨幅居前。个股全线上涨，云维股份和贤成矿业涨停领涨，兰花科创涨8.91%，昊华能源涨6.99%，靖远煤电涨5.83%，潞安环能、盘江股份和黑化股份涨幅超过4%。

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  长协合同逆市涨价

  对煤炭企业至关重要的电煤长协合同价近日也趋于明朗。记者获悉，2013年煤炭长协合同较上一年重点合同价涨5%左右。

  作为山西省的煤炭核心企业，潞安环能相关人士告诉记者，2013年电煤长协合同提价约20～30元/吨，同比上一年提价4.3%左右。其他喷吹、精煤等煤种提价略多一些，幅度在5%左右。

  据悉，华银电力与山西供应商的谈判已经结束。据介绍，华银电力与潞安集团、山西焦煤集团和国新能源签订了煤炭订货合同，价格略有上涨。

  事实上，上述煤炭长协合同堪称逆市上涨。虽然正值煤炭需求旺季，但秦皇岛煤炭网数据显示，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为633元/吨，较前一期再度下跌1元/吨，这已经是连续四期（即一个月内）持续下降。尽管每期价格仅下降1-2元，但旺季煤炭市价下跌是2009年以来不曾有过的。

  2012年五月以来，煤价快速下跌，短期内跌幅超20%，之后长期横盘，而入冬以来略降的煤价更使得市场对2013年形势产生担忧。

  在如此弱市背景下，2013年煤炭长协合同提价对于稳定2013年业绩起到了定海神针作用。

  记者了解到，尽管国家发改委希望煤电双方签订3～5年期的中长期合同，但企业为化解风险，更多签订了一年甚至只够三五个月用量的合同。现货供应的市场化风险将在明年显现。

  国家发改委曾要求，煤电双方力争在1月15日前完成2013年度合同的签订。数据显示，截止2013年1月9日15时30分，中国煤炭运销协会已初步汇总煤炭长协订单量为34960万吨。

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  长协占比高煤企受益

  数据显示，2012年电煤重点合同量占电煤总产量比例约30%～40%。这意味着，电煤长协价格上涨，仅能给少数重点合同占比高的企业带来收益。潞安环能2012年重点合同占比约80%。此外，目前现货价格反弹较为强势的喷吹、精煤占其煤炭总产量的47%左右，亦有助于业绩提升。

  另外，重点合同占比较高的中国神华、大同煤业、中煤能源港口下水煤2013年长协价有望提价20-27元/吨，提价幅度也在5%左右。

  传统重点合同是计划经济的产物。整体来说，老的煤企、内陆地区重点合同占比高一些，如江苏国投新集；部分新煤企重点合同占比较高，如永泰能源等。大部分煤企市场煤占比更多，如兖州煤业市场占比2/3，昊华能源全部是市场煤，随着2013年煤炭现货价承压，这些企业压力更大。

  2012年三季度，许多市场煤占比高的企业业绩下滑明显，随着存货计提等会计处理到位，四季度这一状况将延续。

  此外，记者了解到，冶金煤、无烟煤市场状况好于电煤。冶金煤占比较多的公司有西山煤电、盘江股份、平煤股份、开滦股份等。有无烟煤的上市公司包括兰花科创、阳泉煤业等。

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  部分火电

  企业难过

  国务院曾在《关于深化电煤市场化改革的指导意见》中提出，鉴于当前重点合同电煤与市场煤价格接近，此次电煤价格并轨后上网电价总体暂不做调整，对个别问题视情况个别解决。

  消息人士透露，2013年整体电价可能不调整，但局部地区电价可能会调整，比如西部内陆地区。

  有业内专家分析认为，上述表述意味着电企将自行消化2013年电煤长协价涨跌。不过，在官方没有证实这一说法前，还难下这一定论。

  在2013年整体电价不调整的预期下，煤炭长协合同涨价，对于合同占比高的火电企业将产生较大的成本压力，河北建投能源即为此种。据了解，2012年，其重点合同占比约60%，市场煤占比40%。建投能源所购煤炭来自神华集团等，神华集团报价则有所上涨。可谓到了为过去好日子买单的时候。最终成本上升情况如何，还取决于建投能源的购煤的谈判结果。

  相比之下，沿海火电厂市场煤占比较多，且有海外进口低价煤为辅助手段，适宜于当前的煤市。如沿海电厂较多的华能国际重点合同煤占比约28%，海运方便有助于其利用国内国际两个煤炭市场，不过，该公司还是打算签订一半长协合同，以稳定原料供应。