⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场震荡中重心回落，上周五更是在地产股大幅回落的牵引下出现了跳水，上证指数的短线上升通道受到考验。是否A股的反弹暂告一个段落了呢？

  反弹尚未结束

  就上周五的A股市场走势来说，市场压力的确较为沉重，主要因为CPI数据超预期，通胀压力再起，引发了货币紧缩的预期，使得对货币紧缩政策敏感的地产股的急跌。相关统计也显示有部分中长线资金在套现地产股，加剧了市场的调整压力。

  上周五指数虽然大跌，但个股行情依然活跃，沪深两市达到10%涨幅限制的个股仍然达到27家，而且强势股的赚钱示范效应依然强烈，比如北斗星通为代表的北斗导航板块仍然走势强劲，再比如二六三为代表的移动通信转售业务概念股继续涨停。与此同时，中航精机、中航飞机等军工股也反复活跃，成为强势股的摇篮。

  更何况，上周五沪深两市指数虽然大跌，但居然无一家个股达到10%跌幅限制，而且，跌幅最大的个股居然只有6.91%，面对如此个股行情，很难得出A股市场的反弹结束的信号。而且，从历史走势来看，强势行情的第一根中阴K线根本不是行情结束的标志。毕竟强势行情不可能一气呵成，在涨升过程中，必然会遇到短线获利盘集中抛售所带来的短线调整压力。也就是说，上周五的调整，只是始于12月4日、以1949点为反弹行情的一个力度较大的调整而已，只是市场反弹行情的一个上升中继形态罢了。

  上升中继形态

  当然，每一次调整均会带来资金流向的改变。更何况，近期A股市场所背靠的宏观经济环境也略有变化，比如上周五公布的CPI数据的迅速走高，显示通胀压力增强，因此，信贷宽松的货币政策或有微调，从而对受益于信贷宽松的相关行业产生较大的影响。比如地产股、建材股等个股走势或将进入一波力度较大的调整行情。

  与此同时，由于我国经济结构调整以及当前产业经济发展所带来的新信息，必然会驱动A股市场出现新的投资热点。上周的北斗导航板块、移动通信转售业务概念股等就是如此。循此思路，光伏、风电等新能源产业股也面临一定的投资机会，因为我国加大对新能源的产业扶持政策，比如说分布式能源的战略政策等，对化解我国光伏等新能源的产能过剩有着积极意义，后市此类个股股价可能反复活跃，有望成为强势股的摇篮。

  也就是说，当前A股市场的短线震荡，其目的并不是终结一轮弹升行情，而在于热点的推陈出新，比如强周期性个股回落之后，必然会有新能源、新产业政策催生的新热点出现。既如此，上周五的A股市场的回落并不是反弹行情的结束，而可能是一轮反弹行情的上升中继形态。本周一上证指数低开后仍有企稳可能。

  积极调整仓位配置

  正因为如此，投资者仍不宜过于悲观，在操作中，可以采取逢低建仓的策略。当然，仓位配置方向，不能过分纠结于地产股、建材股等强周期性品种，而应该跟随资金的变化，积极调整仓位配置方向。

  就目前来看，有三类个股可跟踪。一是当前政策环境所催生的投资机会，中航飞机、航空动力等为代表的军工股仍可重点关注，这是短线较为活跃的品种。二是对移动通信转售业务概念股等为核心的新政策题材股也可跟踪，比如朗玛信息、宜通世纪、二六三、恒信移动、三五互联等。此主题还包括B股改革突破所对应的含B股的A股以及纯B股等品种。三是产业景气复苏品种，主要是光伏、风能等新能源产业股，也包括农药股、火电股等品种。其中，农药股的扬农化工、华星股份，火电股的建投能源、ST漳电等品种也可跟踪，此类个股的优势在于2012年报大幅预增以及2013年一季度业绩大幅预增的预期强烈。