⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

  市场强势上涨后，近期进入调整模式，在基金看来，市场回调让人更加踏实，短期整固后，反弹行情依然能够延续。在完成估值修复后，中期的行业配置思路应围绕“盈利改善”展开，热点可能转向医药、TMT和可选消费中的成长类股票。

  市场短期调整空间有限

  “连续大涨后，确实让投资者不太放心，回补以后的行情似乎才能让人更加踏实；此外，最近蔬菜、猪肉价格连续上涨，通胀可能超预期，进而弱化市场对经济复苏的预期。这两方面或使大盘调整维持一段时间。”富国基金认为，股指或将进入调整模式，回补12月31日之缺口的概率较大。

  从中期来看，南方基金的投研人士认为，A股震荡反弹趋势仍未改变。“由于之前市场上涨过快，短期面临调整压力。不过，考虑到本轮反弹启动较快，很多资金踏空，在市场回调后将吸引部分踏空资金入市，预计春节前还会有反弹机会。”

  深圳一家中型基金公司也认为，银行、保险、券商以及地产反弹的持续性开始减弱，市场会适当调整，但调整幅度不会太大，主要是因为银行、地产和券商此轮反弹涨幅较大，增量资金不敢贸然进入，向下杀跌的动力有限。

  寻找年报“超预期”因素

  一年一度的年报大戏即将拉开帷幕，在基金看来，年报超预期和高送转的个股可能会受到追捧，此外，在完成了估值修复后，中期的行业配置思路应围绕“盈利改善”展开，热点可能转向医药、TMT和可选消费中的成长类股票。

  即将进入年报集中披露期，对于大众期待的年报行情，财通基金认为，年报很难对A股走势有显著影响，整体超预期的可能性不大，结构性影响还是存在的。

  根据财通基金研究部的统计数据显示，大部分行业不会偏离预期太多，地产行业有可能超预期，并体现在年报行情中，轻工有可能低于预期。其中，高送转、预增等事件在这个阶段也可能带来很多结构性机会。

  “年报行情已悄然展开，投资者可密切关注市场风格转换。”上投摩根认为，成长股中的食品饮料、医药、电子等近期已开始吸引资金流入。

  深圳一家中型基金公司投研人士认为，环保水务、保障房是政府重点投资的两个领域，同时看好移动互联网、智能电视领域。

  “CPI的涨幅略高于预期，市场的关注点将从周期转向消费，更关注业绩增长，未来可以增加围绕消费性行业配置，具备弹性的商贸和纺织服装可以加强关注。”泰达宏利建议，关注消费和成长股大类，包括医药、家电、食品、消费电子、餐饮旅游等板块；同时关注军工和城镇化主题。