■大势研判

  ⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  继前日盘中跌破2300点尾盘收复后，昨日沪市再度震荡，并最终跌破2300点，形成了本轮行情以来，沪市从未出现过的连续两日震荡下跌的现象。究竟是大调整即将开始，还是仅仅为了加大洗盘力度，以便尽可能快的结束调整呢？

  上周我们提出了近期调整可能以时间换空间的基调进行。从近期的走势看，市场期待出现的大幅度调整果然没有出现，甚至还出现了本周一股指再度大幅拉升创新高的走势。耐人寻味的是，当股指快速站上2300点后，相当多的投资者都认定调整已经结束，股指又会持续上涨，而在前昨两日股指持续下跌后，不少人又转而认为真正意义上的调整将要开始了。大调整果然开始了吗？我们不妨再来研究一下近日盘面。

  股指自1月4日逼近2300点冲高回落后，股指又一次横向盘整。值得关注的是，本轮行情的运行，往往出现盘整6个交易日，且股指触摸到10日均线，第7个交易日便出现“火箭发射式”飙升走势的惯例。而至上周五，恰好盘至第6个交易日，尽管上午走势仍然横盘，午后却一路下滑，并跌破10日线，以致14点后抛盘如雨，导致当日股指大跌，多数投资者断言，大调整将至。具有讽刺意义的是此后的本周一，股指依然出现“火箭发射式”飙升。

  由于本周一股指反而强势的跃上2300点，且周二更是创下2332点的新高，使得主力原本希望通过横盘不断清洗浮筹的用意明显受挫。其一是市场做多筹码更加不愿意回吐，其二是轻仓或空仓者也加入了抢筹行列，这一点从近日的成交量明显可以看出。例如本周前4个交易日沪市的成交金额分别为1236亿、1410亿、1331亿和1032亿。如果说，周一的放量是因为拉大阳线，那么后几日小阳线甚至下跌也放量，显然是众多轻仓者利用小涨或下跌，加大抢筹力度。

  然而，从另一方面看，因为2350点以及该点位上方进入了上档成交密集区，如果不彻底洗盘，行情将很难继续拓展空间。所以，最好的办法自然是让绝大多数投资者意识到，真正有力度的调整将开始了。

  表现在盘面上，在本周二股指再创新高之时，银行、地产等主力权重股明显打压指数。周三在地产、券商保险等打压下，股指盘中大跳水，但最终指数拉高到2309点报收。昨日继续下跌，且两市17只股票跌停，使得技术面相当难看。此举很可能引来相当部分的抛盘，从而得到进一步洗盘的目的。

  然而，尽管昨日那么多股票跌停，但主因还是大涨后的获利回吐，且当日股指仅仅是中小阴线，最低点更是仅比上日下移了4个点。而且，持续下跌后，一是仍然远离20日线，二是依然没有跌破上周横盘平台，而短线超买指标却已修正地相当好了，故经过充分洗盘后，后市走势将依然乐观。