§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人深圳发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2012年10月1日至2012年12月31日。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：根据《华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金股票投资占基金资产的比例为 30%-80%；债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的5%-70%；权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。本基金建仓期为2009年7月15日到2010年1月15日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：郭锋的任职日期指公司作出决定之日，离任日期指中国证券业协议作出注销决定之日；郭晨的任职日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。
本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度的市场呈现出冰火两重天的格局，市场期待的十八大维稳行情在十月、十一月并没有如期到来，十八大结束之后，市场信心崩溃，不断下跌，一度击穿2000点，最低达到1949点，一些个股的跌幅更是巨大，尤其以中小板创业板股票为甚。进入12月份之后，市场出现了戏剧性的变化，在基本面和政策面并没有太大的变化的背景之下，12月份上证综指单月涨幅14.6%，成交量显著放大，以银行为代表的大盘蓝筹领涨，市场的信心仿佛一夜之间就回来了。
市场戏剧性的走势还是与经济基本面密切相关的，进入四季度后，各项经济数据开始出现见底回升的态势，经济基本面触底已经逐步明确，PMI数据开始回升，企业去库存的过程逐渐完成，许多行业的库存数据已处于底部。政府为了稳定经济增长，也推出了一系列的措施，比如增加铁路等行业的基础设施建设，虽说此次不比08、09年四万亿措施来的猛，但是在经济转型的大背景下，适度刺激以稳定增长更合情合理。在这样的背景之下，股市继续下滑明显不符合逻辑，但是究竟在什么点位和时间节点出现反弹是很难预测的。市场在拐点出现之前的下跌和信心崩溃非常惨烈，出现反弹之后究竟如何判断，这些都在四季度强烈的考验基金管理团队的心理和业务水平。
本基金在四季度前期虽然已经观察到了经济数据的企稳，但是面对A股的趋势性下跌，并不敢轻易加仓，仓位一直维持在低于公募基金平均仓位的水平，结构上降低了小盘股的配置比例，增加了银行等估值较低的抗跌品种，行业配置偏向均匀以应对市场下跌，同时趁市场下跌，增持部分长期看好、13年业绩增速确定的成长型品种。当12月初观察到反弹的成交量的有效放大后，认为此次反弹与前几次的力度有所不同，对基金进行了适度加仓，反弹到一定高度之后，操作思路是保持仓位稳定，开始逐步减持反弹幅度较大的品种，增持反弹幅度较小的品种，寻求行业轮动的收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金于2009年7月15日正式成立。截止2012年12月31日，本基金份额净值为0.7267元，累计份额净值为0.7267元。报告期，本基金份额净值增长率为2.57%，同期业绩比较基准收益率为6.27%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年一季度，我们认为市场依然有机会。虽然现在判断市场是否迎来了新一轮大牛市还为时尚早，但是经济触底企稳已经得到了市场的认同，一季度出现负面经济数据的可能性不大，同时一季度的流动性会大大优于12年四季度，目前市场的成交量依然充足，市场情绪还在。由于12月份市场反弹幅度很大，且没有出现像样的调整，一些领涨的行业如银行地产等是否可以持续值得怀疑，估值修复的过程完成之后是否能够继续上涨还取决于未来宏观经济的走势。所以本基金对一季度的总体看法是很难出现2012年12月份那样没有调整的持续上攻，市场结构性机会大于整体机会。
本基金下季度的投资策略主要是三点：1、对涨幅较大，业绩不确定的行业继续减持，配置前期反弹跑输大盘的行业及个股。2、关注新一届政府上任后的执政方向以及应对经济下滑的各种政策，适度参与政策指导下的主题投资。3、紧紧把握经济转型的大背景，继续寻找长期投资的成长标的，在合适的位置买入并持有，这种股票应具备的条件是具有良好前景的新兴行业，未来两年业绩增长确定，短期大小非减持压力不大，估值合理等。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3、华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、报告期内华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。
| 基金简称 | 华富价值增长混合 |
| 基金主代码 | 410007 |
| 交易代码 | 410007 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2009年7月15日 |
| 报告期末基金份额总额 | 257,309,675.37份 |
| 投资目标 | 本基金通过投资于价值相对低估且能为股东创造持续稳定回报的公司，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金采用较为灵活的投资策略。在资产配置中，本基金采用自上而下的方式，通过分析证券市场投资环境，预测股票市场和债券市场未来收益和风险，确定资产配置方案；在股票选择中，本基金采用定量分析、定性分析和实地调研等方法，自下而上，精选个股。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40% |
| 风险收益特征 | 本基金属于灵活配置混合型证券投资基金，一般情况下其风险和收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 |
| 基金管理人 | 华富基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 平安银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年10月1日 － 2012年12月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | -1,433,842.04 |
| 2.本期利润 | 4,642,988.97 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0179 |
| 4.期末基金资产净值 | 186,992,685.29 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7267 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 2.57% | 0.90% | 6.27% | 0.77% | -3.70% | 0.13% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 郭锋 | 华富价值增长基金基金经理 | 2010年12月27日 | 2012年12月19日 | 五年 | 香港大学工商管理学硕士、复旦大学国际企业管理专业本科，历任雷曼兄弟亚洲投资有限公司行业分析师、华富基金管理有限公司行业研究员，2010年6月起任华富基金管理有限公司华富竞争力优选混合型证券投资基金基金经理助理。 |
| 郭晨 | 华富价值增长混合基金基金经理、华富竞争力优选基金基金经理、华富策略精选混合基金基金经理 | 2012年12月19日 | - | 五年 | 四川大学技术经济及管理专业硕士、研究生学历，历任平安资产管理有限责任公司投资绩效分析师、东吴基金管理有限公司金融工程研究员，2009年11月进入华富基金管理有限公司任华富中证100指数基金基金经理助理，2011年12月9日至2012年12月19日担任华富中小板指数增强型基金基金经理，2010年12月27日至2012年12月19日担任华富中证100指数基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 135,529,388.73 | 69.87 |
| 其中：股票 | 135,529,388.73 | 69.87 | |
| 2 | 固定收益投资 | 8,868,300.00 | 4.57 |
| 其中：债券 | 8,868,300.00 | 4.57 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 20,000,150.00 | 10.31 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 29,009,736.51 | 14.95 |
| 6 | 其他资产 | 575,579.40 | 0.30 |
| 7 | 合计 | 193,983,154.64 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,231,230.00 | 1.19 |
| B | 采掘业 | 5,181,200.00 | 2.77 |
| C | 制造业 | 67,941,623.33 | 36.33 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 702,000.00 | 0.38 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 8,300,878.50 | 4.44 |
| C5 | 电子 | 8,509,733.68 | 4.55 |
| C6 | 金属、非金属 | 5,179,625.50 | 2.77 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 21,598,978.37 | 11.55 |
| C8 | 医药、生物制品 | 23,650,407.28 | 12.65 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 8,078,814.82 | 4.32 |
| E | 建筑业 | 4,299,000.00 | 2.30 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 3,653,600.00 | 1.95 |
| H | 批发和零售贸易 | 3,973,670.90 | 2.13 |
| I | 金融、保险业 | 14,300,150.00 | 7.65 |
| J | 房地产业 | 15,486,218.03 | 8.28 |
| K | 社会服务业 | 4,512,881.65 | 2.41 |
| L | 传播与文化产业 | 4,086,000.00 | 2.19 |
| M | 综合类 | 1,785,000.00 | 0.95 |
| 合计 | 135,529,388.73 | 72.48 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600016 | 民生银行 | 700,000 | 5,502,000.00 | 2.94 |
| 2 | 300228 | 富瑞特装 | 150,000 | 5,100,000.00 | 2.73 |
| 3 | 000002 | 万 科Ａ | 420,000 | 4,250,400.00 | 2.27 |
| 4 | 600276 | 恒瑞医药 | 130,000 | 3,913,000.00 | 2.09 |
| 5 | 002230 | 科大讯飞 | 110,000 | 3,333,000.00 | 1.78 |
| 6 | 002250 | 联化科技 | 169,363 | 3,302,578.50 | 1.77 |
| 7 | 002028 | 思源电气 | 219,950 | 3,068,302.50 | 1.64 |
| 8 | 002325 | 洪涛股份 | 200,000 | 3,060,000.00 | 1.64 |
| 9 | 600535 | 天士力 | 55,000 | 3,039,850.00 | 1.63 |
| 10 | 601166 | 兴业银行 | 180,000 | 3,004,200.00 | 1.61 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 8,868,300.00 | 4.74 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 8,868,300.00 | 4.74 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 60,000 | 5,781,000.00 | 3.09 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 30,000 | 3,087,300.00 | 1.65 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 500,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 65,797.74 |
| 5 | 应收申购款 | 9,781.66 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 575,579.40 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 5,781,000.00 | 3.09 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 3,087,300.00 | 1.65 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 000002 | 万 科Ａ | 4,250,400.00 | 2.27 | 重大事项停牌 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 260,547,882.88 |
| 本报告期期间基金总申购份额 | 1,158,408.29 |
| 减:本报告期期间基金总赎回份额 | 4,396,615.80 |
| 本报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 257,309,675.37 |
华富价值增长灵活配置混合型证券投资基金
2012年第四季度报告
2012年12月31日
基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：平安银行股份有限公司 报告送出日期：2013年1月21日