§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2013年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金在保本期内投资保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中,持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不少于5%；投资收益资产占基金资产的比例不高于40%，其中，基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永祥保本混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年四季度，央行通过定价询量逆回购调控市场流动性，市场资金面维持紧平衡，这种紧平衡抬高了债市利率中枢，短端利率处于历史偏高水平，但也缓解了流动性大幅波动对债市的冲击，市场波动性大为下降，转而更加关注经济基本面的影响。在宏观经济层面，官方PMI数据等先行指标小幅回升，连续三个月保持在50上方，12月汇丰PMI更是小幅反弹至51.5，预示经济处于复苏通道；从工业增加值数据来看，工业增加值9月份开始逐月回升，11月份重新回到两位数水平。通胀方面，CPI数据低位徘徊，表明在经济弱复苏背景下通胀并无太大担忧。总体看，经济基本面对利率债偏利空，利率债市场四季度持续调整，但流动性稳定和通胀水平不高利好信用债，信用债的票息优势进一步体现。
市场收益率水平方面，本季度整体资金面保持稳定，仅在年末出现了一定紧张，但利率水平并未出现大幅波动。因此货币市场现券收益率水平也保持平稳，而中长期债券品种收益率曲线出现了上行，主要原因在于基本面有向好趋势，而整体资金面维持紧平衡，短端利率中枢抬升，因此多个期限品种的收益率水平均出现了不同幅度的调整，截止12月末指标性十年期国债收益率曲线比季度初上行了10bp，十年期国开债上行15bp，市场短期调整比较明显。信用品种方面，本季度短期信用品种收益率维持稳定，短融本季度发行压力较大，但由于银行理财产品和理财类基金大幅扩容，买盘积极性较强，制约了收益率上行，如AA短融二级徘徊在4.8-5.0%，波动较小。中长期信用债分化明显，高评级跟随利率产品下跌，中低评级上涨明显，尤其是城投品种，由于其较高的票息水平，即使是在市场资金面紧张的情况下，仍得到了市场成员的关注。股票市场方面，四季度在宏观经济向好和政策红利预期的背景下，股票市场临近年末走出一波行情，部分个股涨幅明显，可转债整体市场受正股影响明显，也出现了一定上行。
本季度中，本基金卖出了部分长期信用品种，替换为中短期信用品种，除此以外，考虑到本基金在权益类的配置水平已经较高，本季度内组合也降低了部分权益类品种的仓位，以降低组合的波动性水平，转债方面则根据转债的整体估值情况，进行了部分波段操作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.085元，本报告期份额净值增长率为1.21%，同期业绩比较基准收益率为1.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年一季度的经济走势，欧债危机短期内进一步恶化的可能性有限，后期对于欧洲方面的不确定性预期会进一步降低，但是欧元区问题根深蒂固，利益诉求多元化和缺乏统一财政政策困扰欧洲经济体，其经济增长举步维艰；目前外围最大不确定性在美国，虽然“财政悬崖”短期得以缓解，但解决缩减开支和债务上限方案将考验美国和全球经济。从国内数据来看，房地产销售持续回暖，土地市场成交活跃，地方政府换届后投资冲动显现，短期来看经济有一定上行动力；另一方面，在调结构背景下，继续依靠基建投资和出口拉动经济难以为继，实体经济融资成本过高、产能过剩以及地方政府债务高企等也会在中期内制约经济增长，宏观经济层面后期走势值得关注。通胀方面，食品出现季节性上涨，石油和粮食、猪肉价格维持稳定，因此，通胀方面的压力仍相对可控。资金方面，经过了去年下半年央行持续的逆回购操作，市场对资金面预期稳定，目前市场整体资金面水平相对宽松，债市整体流动性环境较好。
基于以上的判断，本基金接下来将继续根据CPPI的投资策略进行组合的日常投资，在做好久期匹配的基础上，增加部分中短期信用品种的配置，以获取相对良好的持有期收益，利率品种方面会继续维持目前持仓结构。同时，本基金也会在控制风险的前提下，密切关注宏观经济走势情况和市场整体估值水平，动态地进行大类资产配置调整。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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注：本基金本报告期末仅持有上述股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会批准银华永祥保本混合型证券投资基金设立的文件
8.1.2 《银华永祥保本混合型证券投资基金招募说明书》
8.1.3《银华永祥保本混合型证券投资基金基金合同》
8.1.4《银华永祥保本混合型证券投资基金托管协议》
8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
8.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
8.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
8.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2013年1月22日
| 基金简称 | 银华永祥保本混合 |
| 交易代码 | 180028 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2011年6月28日 |
| 报告期末基金份额总额 | 682,073,117.34份 |
| 投资目标 | 本基金采用投资组合保险技术,在确保保本期到期时本金安全的基础上，通过保本资产和收益资产的动态平衡配置管理，实现组合资产的稳定增长和保本期间收益的最大化。 |
| 投资策略 | 本基金采用恒定比例组合保险策略和基于期权的组合保险策略。其中主要通过CPPI策略动态调整保本资产与收益资产的投资比例，以确保在保本期到期时本基金价值不低于事先设定的某一目标价值，从而实现基金资产在保本基础上的增值目的。 本基金在保本期内投资保本资产占基金资产的比例不低于60%，其中持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不少于5%；投资收益资产占基金资产的比例不高于40%，其中基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%。 |
| 业绩比较基准 | 每个保本期起始日的3年期银行定期存款税后收益率。 |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的低风险品种。 |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 基金保证人 | 中国投资担保有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年10月1日 － 2012年12月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | 7,119,368.61 |
| 2.本期利润 | 8,907,809.95 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0122 |
| 4.期末基金资产净值 | 739,873,444.93 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.085 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.21% | 0.10% | 1.20% | 0.02% | 0.01% | 0.08% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 姜永康先生 | 本基金的基金经理、公司固定收益部总监及固定收益基金投资总监。 | 2011年6月28日 | - | 10年 | 硕士学位。2001年至2005年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。2005年9月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自2008年1月8日至2009年2月18日期间任银华货币市场证券投资基金基金经理，自2007年1月30日至今任银华保本增值证券投资基金基金经理，自2008年12月3日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 于海颖女士 | 本基金的基金经理 | 2011年6月28日 | - | 7年 | 硕士学位。曾在深圳创维集团集团人事部、深圳开发科技股份有限公司人力资源部工作；历任北方国际信托投资股份有限公司投资部债券研究员，光大保德信基金管理公司投资部基金经理等职。自2007年11月6日至2010年8月31日担任光大保德信货币基金基金经理，2008年10月29日至2010年8月31日担任光大保德信增利收益债券基金基金经理。2010年11月加盟银华基金管理有限公司，自2011年8月2日起兼任银华货币市场证券投资基金基金经理，自2012年8月9日起兼任银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 36,428,000.00 | 4.40 |
| 其中：股票 | 36,428,000.00 | 4.40 | |
| 2 | 固定收益投资 | 768,237,933.39 | 92.82 |
| 其中：债券 | 768,237,933.39 | 92.82 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,842,218.23 | 1.19 |
| 6 | 其他资产 | 13,162,510.91 | 1.59 |
| 7 | 合计 | 827,670,662.53 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,628,000.00 | 0.36 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | - | - |
| C8 | 医药、生物制品 | 2,628,000.00 | 0.36 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 33,800,000.00 | 4.57 |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 36,428,000.00 | 4.92 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601006 | 大秦铁路 | 5,000,000 | 33,800,000.00 | 4.57 |
| 2 | 600518 | 康美药业 | 200,000 | 2,628,000.00 | 0.36 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 39,908,000.00 | 5.39 |
| 其中：政策性金融债 | 39,908,000.00 | 5.39 | |
| 4 | 企业债券 | 375,012,308.00 | 50.69 |
| 5 | 企业短期融资券 | 240,299,000.00 | 32.48 |
| 6 | 中期票据 | 30,432,000.00 | 4.11 |
| 7 | 可转债 | 82,586,625.39 | 11.16 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 768,237,933.39 | 103.83 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 122092 | 11大秦01 | 500,000 | 50,230,000.00 | 6.79 |
| 2 | 122079 | 11上港02 | 400,000 | 40,196,000.00 | 5.43 |
| 3 | 041256032 | 12开滦CP002 | 400,000 | 40,016,000.00 | 5.41 |
| 4 | 120228 | 12国开28 | 400,000 | 39,908,000.00 | 5.39 |
| 5 | 110015 | 石化转债 | 350,000 | 36,018,500.00 | 4.87 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 537,281.34 |
| 2 | 应收证券清算款 | 2,249,198.15 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 10,363,034.87 |
| 5 | 应收申购款 | 12,996.55 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 13,162,510.91 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110015 | 石化转债 | 36,018,500.00 | 4.87 |
| 2 | 113002 | 工行转债 | 21,796,557.80 | 2.95 |
| 3 | 110018 | 国电转债 | 12,277,760.00 | 1.66 |
| 4 | 113003 | 重工转债 | 5,289,000.00 | 0.71 |
| 5 | 125089 | 深机转债 | 2,944,173.49 | 0.40 |
| 6 | 110019 | 恒丰转债 | 460,284.60 | 0.06 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 775,934,084.37 |
| 本报告期基金总申购份额 | 1,704,636.07 |
| 减:本报告期基金总赎回份额 | 95,565,603.10 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 682,073,117.34 |
银华永祥保本混合型证券投资基金
2012年第四季度报告
2012年12月31日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2013年1月22日