§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2013年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年10月01日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本基金合同生效于2012年9月21日,截至2012年12月31日成立未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
万家信用恒利债券A
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万家信用恒利债券C
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
万家信用恒利债券A
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万家信用恒利债券C
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注:本基金于2012年9月21日成立,截至本报告期末成立未满一年。根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,截至本报告期末本基金尚处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注: 1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析
本基金在2012年9月底成立,基于对于宏观经济短暂的偏乐观看法暨对于大类资产转换可能对债券市场带来的冲击的影响,采取了保护核心收益的策略。
9月末增持高收益、城投类债券,10月之后增持短期融资券,两者共计占当前基金资产的80%以上。 由于基金本身需要在11月中下旬打开及可能的赎回,因此保持部分现金配置。
出于对信用利差对风险溢价解释能力在不断上升的考虑,我们仍然规避光伏、钢铁、造船、纺织(部分子行业)、LED、海运、及相关经营不善的小行业发行人所发行的债券。
城投类债券的收益性和准政府债券性质越来越明晰,未来还债能力等级好于部分产业债券。出于对房地产景气程度回升、土地出让收入有所好转的考虑,会继续持有城投债。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,万家信用恒利债券A份额净值为1.0099元,本报告期份额净值增长率为1.11%,业绩比较基准收益率-0.29%;万家信用恒利债券C份额净值为1.0088元,本报告期份额净值增长率为1.01%,业绩比较基准收益率-0.29%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2013年一季度宏观经济整体平稳、流动性产生基础夯实,债券市场会有较好的表现。
宏观经济在2012年并没有大规模扩张,多数企业经营杠杆下降,但多数发债企业仍处于经营下滑和亏损的经营周期中。实体经济整体表现并不如预期强劲,债券市场具有获取核心收益的基础。但必须警惕信用风险的出现对市场收益总水平的影响。
在经济未有实质性扩张、短期资金价格较稳定的时期,我们会保持较高的账户杠杆和适中的久期。类属配置选择信用债。
信用恒利基金的投资仍然会遵循规避行业风险的原则,选取万家基金信用评级系统中价值相对较好的债券进行投资。
总体上仍将以风险对冲和核心收益为主,保持基金总体的稳定性。同时对组合进行较为积极的调整,规避不必要的波动。在控制风险和保持流动性的基础上,追求稳定的、长期的回报。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
■5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
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7.2存放地点
基金管理人的办公场所，并登载于基金管理人网站：
7.3查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2013年1月22日
| 基金简称 | 万家信用恒利债券 | |
| 基金主代码 | 519188 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2012年9月21日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 1,083,948,745.81份 | |
| 投资目标 | 在合理控制信用风险的基础上,追求基金资产的长期稳定增值,力争获得超过业绩比较基准的收益。 | |
| 投资策略 | 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上,采取积极主动地投资管理策略,通过定性与定量分析,对利率变化趋势、债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响债券价格的因素进行评估,对不同投资品种运用不同的投资策略,并充分利用市场的非有效性,把握各类套利的机会。 | |
| 业绩比较基准 | 中债总全价指数(总值) | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中较低风险的品种,其预期的风险收益水平低于股票型基金和混合型基金,高于货币市场基金。 | |
| 基金管理人 | 万家基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 万家信用恒利债券A | 万家信用恒利债券C |
| 下属两级基金的交易代码 | 519188 | 519189 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 592,065,084.53份 | 491,883,661.28份 |
| 主要财务指标 | 万家信用恒利债券A报告期(2012年10月1日至2012年12月31日) | 万家信用恒利债券C报告期(2012年10月1日至2012年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | 4,834,953.76 | 5,351,880.38 |
| 2.本期利润 | 6,586,087.60 | 8,124,917.62 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0110 | 0.0105 |
| 4.期末基金资产净值 | 597,946,524.73 | 496,208,276.44 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0099 | 1.0088 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 1.11% | 0.05% | -0.29% | 0.04% | 1.40% | 0.01% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 1.01% | 0.05% | -0.29% | 0.04% | 1.30% | 0.01% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 朱虹 | 本基金基金经理、固定收益部副总监 | 2012年9月21日 | - | 5年 | 经济学硕士，曾任长城保险股份有限公司债券投资助理，天弘基金管理有限公司基金经理，2012年1月加入万家基金管理有限公司。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,077,313,811.10 | 75.31 |
| 其中：债券 | 1,077,313,811.10 | 75.31 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 320,000,795.00 | 22.37 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,540,846.62 | 0.18 |
| 6 | 其他资产 | 30,720,312.18 | 2.15 |
| 7 | 合计 | 1,430,575,764.90 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 国家债券 | 25,318,229.60 | 2.31 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 90,040,000.00 | 8.23 |
| 其中：政策性金融债 | 90,040,000.00 | 8.23 | |
| 4 | 企业债券 | 364,239,581.50 | 33.29 |
| 5 | 企业短期融资券 | 300,071,000.00 | 27.42 |
| 6 | 中期票据 | 296,204,000.00 | 27.07 |
| 7 | 可转债 | 1,441,000.00 | 0.13 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,077,313,811.10 | 98.46 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 011219003 | 12国电SCP003 | 1,000,000 | 100,040,000.00 | 9.14 |
| 2 | 041252038 | 12中铝业CP002 | 800,000 | 79,984,000.00 | 7.31 |
| 3 | 041256030 | 12开滦CP001 | 700,000 | 70,007,000.00 | 6.40 |
| 4 | 1280103 | 12统众债 | 600,000 | 62,382,000.00 | 5.70 |
| 5 | 1182074 | 11美兰MTN1 | 600,000 | 61,752,000.00 | 5.64 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | - |
| 2 | 应收证券清算款 | 6,069,533.64 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 21,648,594.57 |
| 5 | 应收申购款 | 3,002,183.97 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 30,720,312.18 |
| 项目 | 万家信用恒利债券A | 万家信用恒利债券C |
| 报告期期初基金份额总额 | 578,213,748.51 | 905,765,644.04 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 132,170,230.03 | 55,908,800.94 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 118,318,894.01 | 469,790,783.70 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 592,065,084.53 | 491,883,661.28 |
| 5、万家信用恒利债券型证券投资基金2012年第四季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 |
万家信用恒利债券型证券投资基金
2012年第四季度报告
2012年12月31日
基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2013年1月22日