格力电器（000651）2012年业绩快报显示，2012年第四季度盈利增长四成略超预期。2012 年全年收入1001 亿元，同比增长20%，归属母公司净利润74 亿元，同比增长41%，2012年每股收益2.45 元。公司是国内家电行业第一个单品突破千亿元的生产企业，凸显了公司在空调行业的龙头地位。公司在2012年国内空调行业产销量基本持平的情况下，收入增长接近20%；公司通过调整产品结构，提高变频空调的占比，发挥规模效应，净利润增速远超收入增速；公司将继续受益于行业进入高毛利时代带来的高利润,预计2013年公司估值波动区间上限将提升20%，2013年估值仍有提升空间。

  中金证券

  业绩增长确定 重申推荐评级

  公司去年第四季度收入229 亿符合预期，但利润20 亿超市场预期，同比增长40%。空调行业有回暖迹象，2013 年业绩增长确定性高。预计2013 年公司估值波动区间上限将提升20%。重申推荐评级。上调盈利预测2%，预计公司2012-2013 年每股收益为2.45 和2.95 元，目前股价对应2012-2013 年市盈率分别为10.8x 和9.0x，处于估值波动区间的下限。

  招商证券

  增长略超预期 维持“强烈推荐-A”评级

  2012年业绩快报显示盈利增长四成略超预期，公司2012 年盈利增长来自市场份额与净利率的提升，预计2013 年公司家用空调内外销和中央空调分别有望实现10%和30%的收入增长。预计格力在2013 年盈利增长两成的确定性依然较高。预估每股收益2013 年2.95 元、2014 年3.48 元，当前股价对应2013年9.6xPE，安全边际较高，继续“强烈推荐”。

  国泰君安

  净利率再创新高 维持“增持”评级

  2012 年度业绩超预期3%，但第四季度单季业绩超预期12%幅度相当大。基于对收入目标与盈利能力的信心增强，调高公司2012-2014 年EPS 分别至2.45 元（+0.07）、2.87 元（+0.14）与3.39 元（+0.24）。维持“增持”评级，调高目标价至34.42 元，对应2013 年动态PE 12x。目前该股仍存在估值向上修复空间。

  银河证券

  收入破千亿 维持“推荐”评级

  公司2012年收入破千亿，行业寡头低位稳固，拥有领先的技术优势、品牌优势以及全产业链等优势，享有寡头垄断盈利水平。2013年随着空调需求逐步转暖，高端产品占比提升，格力空调市场份额以及产品均价都还有增长空间。预计公司2013/2014年EPS分别为2.95/3.50元。目前股价对应2013年业绩PE估值约9倍左右，维持“推荐”评级。