⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  A股和当前经济模式的结构性变革预期令主题投资日益活跃，尤其是去年四季度以来这种变革预期激发了基金经理对主题性投资的热情。在政策主题的挑动下，基金优选盈利增长稳定的个股无疑为主题投资带来锦上添花的效应。

  基金布局主题投资

  A股进入去年四季度后，变革预期逐步强化，一系列政策主题先后出炉，这种变革的节奏及预期促使基金经理深度挖掘政策变革下的投资机会，“新型城镇化”、“美丽中国”等政策性主题先后引发了市场的极大关注。与此同时，政策变革对于民营资本也产生了巨大的影响，有关民营资本进入电信行业的呼声渐强，也在今年年初引爆了一番个股行情。

  在主题的选择方面，基金经理的目光无疑集中在政府的城市管理、安防监控、智能控制、环保节能等几个细分领域，基金经理基对新型城镇化主题领域展开了重手布局。根据银河基金披露的2012年四季度报告，公司旗下银河行业优选基金、银河主题基金皆在其重仓股中置入数字政通。数字政通主营数字化城市管理软件。同期的宝盈鸿阳基金、宝盈泛沿海、宝盈资源优选及宝盈核心优势基金也杀入另一城镇化概念股赛为智能。由于基金经理在挖掘政策主题时更多兼顾个股的基本面表现，优选盈利增长的个股，基金所持有的此类品种往往业绩表现超出A股多数公司，因此政策主题和业绩的结合使得基金在这类投资上取得极大收益，一些超大型基金公司也频繁关注这种机会。

  以南方基金为例，南方基金研究总监史博管理的绩优成长基金就在去年四季度重仓于新型城镇化主题。根据基金披露的2012年四季度报告，南方绩优成长基金截至去年四季度末的前四大重仓股中有两只皆为安防类品种，该基金当期持有大华股份900万股，持有海康威视超过1100万股，上述两只安防个股合计占基金净值资产比例的9.88%。也正是由于新型城镇化、美丽中国两大主题深入人心，基金的主题投资往往二者兼顾，如鸿阳基金的重仓股不仅杀入新型城镇化品种，其前十大重仓股还包括永清环保、凯美特气这类享有“美丽中国”概念品种；而南方绩优成长基金的操作亦与此类似，研究总监史博同期亦将碧水源列入南方绩优成长基金的第三大重仓股。

  去年四季度延续至今的政策性主题显然契合了市场的变革预期与需求，也因此成为未来相当长一段时间内的投资机会。今年初工信部有关民营资本进入电信行业的表态令去年四季度潜伏其中的基金获利匪浅，朗玛信息、二六三一时成为基金持仓牛股。

  关注变革年的投资机会

  摩根士丹利华鑫基金公司人士昨日认为，2013年将是变革的一年，这些变革来自对转变经济增长模式的一系列改革措施，同时，变革还来自资本市场自身变化带来的盈利及估值模式的冲击。

  “变革可能为2013年带来三个主要的投资方向。”摩根士丹利华鑫指出，新型城镇化主题下着重关注城市功能、效率提升的新型城镇化带来诸如安防、智能管理、公共设施的投资机会；同时看好为大众消费时代做好准备的公司，在商贸流通、现代服务、食品饮料、现代农业、家用电器、医药和金融等领域有良好的投资机会；而为技术进步、集约发展做好准备的公司，包括一些装备制造企业、高精密制造企业也可能在行业政策变革下带来好的投资机会。

  财通基金也认为，2013年新型城镇化带来的投资机会也成为各大机构关注的焦点，新型城镇化是强调城镇化在经济增长中的长期作用，并不会完全照搬以往的模式，与以往城镇化概念的区别在于，未来城镇化的过程中，或将更加强调消费、服务与投资的均衡发展，而不仅仅只是投资拉动，对于A股市场而言，短期更多是主题性机会，长期布局离不开经济自身的发展规律。

  值得一提的是，大多基金经理认为，在新型城镇化政策主题下更多的可能是个股的表现，而缺乏大的整体性行业机会，而“美丽中国”的投资主题可能更为明确。信达澳银基金经理杜蜀鹏向《上海证券报》记者坦言，新型城镇化的具体投资机会还不是很明确，着力点是在房地产、基础设施、公共服务还是居民消费，市场对此还存在较大的分析，这需要看以后具体的政策导向；“美丽中国”的投资机会则相对较为明确，绿化园林、环境保护、节能减排等。