□ 金滔

  从上周末开始，基金公司陆续开始披露2012年四季报。天相投顾数据显示，去年四季度，金融保险受到不少基金的青睐而食品饮料则成了被集体抛弃的行业。综观一些基金发布的观点，2013年一季度行情预期相对乐观。而窥探这些绩优基金的四季报，也有助于我们把脉今年的市场动向及投资机会。

  银河证券数据显示，去年博时旗下共有8只基金业绩位居同类型基金前1/3。以2011年开放式股基冠军博时主题行业为例，该基金在2012年以17.16%的收益在275只股票型产品中排名第16，连续两年业绩稳健居前。

  获取优异业绩的秘诀何在？首先，从行业来看，博时主题四季度继续增持保险行业，在四季度前十大重仓股中，中国平安、中国太保、中国人寿占据了三席。其次仓位方面，股票仓位在四季度末超过了92%，正如基金经理邓晓峰在四季报中所说，“2013年中国经济弱复苏是大概率事件。非金融企业上市公司的利润可能最迟在2季度将实现同比正增长。在不实施大规模经济刺激政策的情况下，通胀的表现将相对温和。弱复苏、低通胀、正增长、低估值的组合，使我们对2013年的回报持乐观的预期。2013年，经济换挡，股市回暖。”

  而博时旗下另一只金牛基金博时创业成长在2012年度也取得了十分亮眼的成绩，银河数据显示，2012年在275只开放式股票型基金中，博时创业成长以12.93%的收益排名第32。

  从四季报来看，博时创业成长有着不一样的“杀手锏”：基于对四季度股市处于底部震荡的判断，博时创业成长基本保持中性仓位，在配置方面继续执行自下而上的选股策略，行业特征不明显。从实际操作上看，创业成长对高端制造、地产和零售的配置相对较高，而银行、食品饮料和纺织服装等明显低配。考虑到部分行业如保险和地产，短期内快速上涨，因此在四季度末适度降低了行业超配比例。

  对于今年一季度的市场，博时创业成长基金经理孙占军认为，从大的经济周期看，我国仍处在转型期，经济难有超预期增长；但是短期看，换届后政策的不确定性消失；再加上前期去库存告一段落，经济有见底回升的迹象。再考虑股市已连续三年下跌，市场估值已经较为便宜，在资金相对宽松的情况下，一季度股市有望继续震荡向上。建议重点关注两个方向：一是受益于新型城镇化下政府投资的行业，如环保、水利、传媒等；二是前期市场过度悲观，估值偏低的行业，如零售、航空等。

  （CIS）