⊙陈晓阳

  近期大盘在2300点上方横盘震荡越来越剧烈，尤其是周四沪指强劲上攻创出新高后，出现了剧烈的回落震荡。周五大盘破位市场关注的2300点。此种格局意欲何为？是否预示着此轮行情即将出现趋势逆转？如何看待当前基本面形势的变化？

  从当前形势看，基本面仍在继续向好。最新公布的1月汇丰PMI初值升至51.9，创24个月新高，该数据显然超出国内不少权威研究机构的预测。受季节性影响，今年1、2月份经济数据预期将出现回落，但眼前看来，当前经济形势好于市场普遍预期。随着二季度将进入多数行业的旺季，在未来一段时间内，宏观经济形势将会继续保持向好态势。

  最新政策导向上，1月中、下旬召开的地方“两会”，将会传递与中央精神一致的改革主题，尤其是城镇化建设和投资信息，这将是短线大盘维持做多的重要因素。

  因此可以预期，在春节后至3月份之前，积极的政策面将会维持股市上行，随后进入二季度生产旺季。可见从中期范围内，此轮行情将一直处于良好的做多环境下。

  此外，从历史经济周期轮回看，去年三季度是上一轮经济回调的底部，四季度确认企稳回升，当前所处的环境是经济真正复苏进入下一轮周期的前期，基本上今年上半年都会处在这样的经济周期环境之内，温和的通胀水平，多数行业步入去库存的尾声，甚至会出现提前结束的趋向。

  而伴随近期股市的大幅上涨，市场上的个股整体估值也得到纠偏恢复，随着二季度经济情况进一步回升，整体盈利也将得到改善，这将进一步修复股市整体估值水平。

  基于以上分析，从中长期看，股市正在迎来上升轨道的黄金时期，当然这过程不是一气呵成的。目前看来，大盘虽然在2300点之上出现多日横盘震荡，但投资者不必恐惧，而应以中长线积极乐观的心态看待未来行情的进展。