⊙记者 朱周良 ○编辑 毛明江

  尽管欧元区资产近期涨声一片，但也有分析认为，目前回流欧元区的资金中，可能也有一部分是“羊群效应”所带来的被动跟风，而非主观上确信欧元区已重回正轨。

  “投资人被迫重返外围国家。”霸菱资产的策略师西里斯表示。“作为一个基金经理，如果你的投资业绩不佳，并且低配欧元区外围国家，那么在现在的大环境下，你可能也不得不重新进行类似的冒险布局。”

  而从风险角度而言，欧元区依然有很多值得担忧的地方。欧洲央行本周公布的数据显示，尽管有迹象显示欧元区银行业状况改善，但去年12月份，多数欧元区国家私营部门信贷继续下滑。

  瑞银则指出，市场回暖对欧债危机堪比“双刃剑”。人气回升可以帮助重债国降低融资成本，但也会大大削弱这些国家推动财政和结构性改革的动力。

  尽管债市、股市和银行体系普遍出现积极进展，但瑞银提醒投资人，仍有必要对欧元区前景保持谨慎。欧洲央行还在强调，今年欧元区经济将持续疲弱、风险仍然偏于下行。事实上，瑞银认为，在财政持续紧缩、货币政策传导不畅的情况下，欧元区可能仍很难恢复增长。

  瑞银提醒说，西班牙未来三个月仍可能不得不接受全面援助，而希腊则需要在未来几年再次重组债务。此外，塞浦路斯也可能成为下一个危机“导火索”。本周一，塞浦路斯的信用评级被惠誉下调两档，因为担心该国政府援助银行业所需的资金很可能会超过先前预期。

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  羊群效应，是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。羊群效应是诉诸群众谬误的基础。经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。