艺术品和股票

  过去五十年的表现

  我们利用十年期的复合增长率来研究艺术品和股票在过去五十年间的表现。

  从图中我们可以看到，在1990年之前，艺术品十年期复合增长率的表现明显优于股票，但是，由于受到经济泡沫破裂的影响，股票资产取代了艺术品的领先地位，直到近些年，艺术品才得以重新超越股票。

  有趣的是，艺术品和股票在这五十年间的表现基本上势均力敌，正好在50%的年份中，艺术品的增长率高于股票，而在另外50%的年份中，股票的增长率则高于艺术品。在这五十年间，两种资产十年期复合增长率的平均值也十分接近，股票仅比艺术品高了0.6%（分别是10.4%和9.8%），它们的标准差率也基本相同，艺术品偏低一点为0.45，股票为0.52，说明两种资产的风险也相近。（尹诚）