⊙摩根资产管理执行董事 莫兆奇

  《钢铁侠3》、《星际迷航之暗黑无界》、《怪兽大学》、《速度与激情6》，一连串备受影迷期待的续集电影将在2013年粉墨登场。在前作成功的基础上，这些电影肯定能为电影公司赚钱。但老面孔当道，缺乏新意，也可能会令新一年的好莱坞票房战绩平庸。

  环球经济今年的走势或许与之类似。尽管2013年环球经济有望继续改善，但增长步伐预计将较为缓慢。在这种情况下，环球多元化收益仍是关键的投资主题。有赖各主要央行的进一步量化宽松措施，利率将维持低企。环球投资者将继续寻找其他收益来源，有望为股票、房地产投资信托、高收益债券及新兴市场债券等较高风险资产带来支持。

  在宏观经济方面，美国的减债潮及房地产市场改善相对较有成果，经济复苏的根基因而较为稳固。预计消费及投资将在今年反弹，有望抵消近期财政悬崖问题所带来的不利影响。

  在欧洲，经济活动依然疲弱，但由于银根宽松、紧缩措施减弱，以及核心国家出口行业的外部环境改善，区内经济有望在年中恢复温和增长。德国投资信心指标近期反弹，可能正是初步迹象。考虑到共识预期的本地生产总值增长仍然低迷，未来欧洲的经济增长或能为市场带来惊喜。

  在货币政策方面，美联储将量化宽松措施与失业率及通胀挂钩的做法，意味着当局将继续积极放宽银根。欧洲央行的直接货币交易计划有望继续遏抑可能导致欧元区解体的极端风险。至于日本，亦可能转向更加进取的货币政策立场。

  这些政策料将令环球利率维持低企。在这环境下，亚洲投资者将大部分财产存于银行储蓄的理财方式显得过于保守，他们需要改善收益来源，以满足开支需求、对抗通胀，以及提高组合回报。

  环球多元化收益策略透过在组合中加入另类收益来源，有机会为投资者争取较高的收益率。不仅如此，由于组合包含多元资产类别，各资产之间的相关系数可能较低甚至为负数，这项策略亦能帮助投资者分散潜在风险。

  综上所述，2013年成熟市场经济预计将缓慢增长，而环球利率则将维持低企。在这种情况下，环球投资者将继续寻找新的收益来源。透过多元资产类别争取收益的投资策略，能帮助投资者把握不同地区和不同资产类别的收益及资本升值潜力。而且，由于分散投资于不同资产类别和地区，这项策略也能帮助投资组合减轻部分下行风险。