⊙广东证监局 蔡慧

  《上市公司股权激励管理办法（试行）》自2006年1月颁布实施以来，历经近6年的实践，报告对广东辖区上市公司股权激励计划推出、撤销、实施、行权等情况作了实证研究，认真分析了股权激励实践中存在的问题，提出了完善股权激励制度的建议。

  一、广东辖区上市公司实施股权激励计划的特点

  广东辖区上市公司实施股权激励计划主要有四个特点，一是股权激励方式多样化，但以股票期权方式为主流；二是实施股权激励的公司行业分布较集中，大多属于市场充分竞争行业或成长型行业；三是实施股权激励以民营控股公司为主，国有控股公司的积极性不高；四是股权激励计划实施对上市公司业绩的正向激励作用较为明显。

  二、上市公司实施股权激励计划存在的问题

  一是上市公司股权激励计划与其他相关制度有待衔接，主要是股权激励对象、股权激励计划与资本运营、行权价格确定、预留期权比例、集中行权以及国有控股公司实施股权激励等方面还受到相关限制；二是《股权激励办法》对上市公司的约束机制不够健全，主要表现为行权条件中业绩指标过于简单、激励对象违规责任追究机制有待完善、中介机构责任不够明确、信息披露标准有待进一步完善等；三是股权激励相关会计处理存在的问题，主要是权益工具公允价值估计缺乏明确指引、期权费用分摊、激励对象无法行权时公司已确认期权费用的会计处理问题等；四是股权激励实施税收方面存在的问题。主要是纳税义务时点较早、税负成本较重、激励费用能否税前扣除的问题等。

  三、关于完善股权激励相关制度的建议

  报告提出了完善股权激励制度的六项建议，一是按照“放松管制、加强监管”的思路改进股权激励监管方式，加强中介机构的审核和督导责任；制定《股权激励信息披露准则》，规定上市公司股权激励计划的具体内容和信息披露要求，指导上市公司和中介机构合理制定并充分披露股权激励计划；二是进一步完善股权激励对象相关规定，考虑将境外自然人纳入股权激励对象范围；三是丰富行权方式、降低行权成本，并强化对股权激励对象的约束机制；四是以授予日市价为基础确定行权价格，并适当提高预留期权的比例；五是提高行权条件或解锁条件考核指标，进一步规范股权激励会计处理问题；六是协调税务部门降低上市公司实施股权激励计划的税负成本。