⊙记者 卢晓平 ○编辑 颜剑

  经历了一波连续上涨后，险资的态度正开始发生变化。

  日前，首开股份公告称，2月4日起至5日收盘，中国人寿及其母公司人寿集团通过上交所集中竞价交易方式，共减持首开股份323.16万股；而此前，金地集团公告称，生命人寿通过二级市场累计持有金地集团股权已达5%，已成为公司第二大股东。

  一个是减持地产，一个是增持股份。险资对地产、以及后市的判断开始出现分歧，这会对后市产生什么影响？

  在去年三季度业绩报告中，可以清楚地看出险资青睐地产股的迹象。数据显示，截至去年三季度末，保险资金持有8只地产股，除了减持卧龙地产之外，险资在名流置业、首开股份、广宇集团、宁波富达、荣盛发展1218万股、华夏幸福、万科A等股票上要么保持仓位不变，要么是新买入、或者增持。

  进入2013年，首月月房地产销售出现“开门红”。但与此同时，房地产政策调控的预期升温。

  “国寿减持首开股份很正常，拿了好几年了。无论从技术面还是基本面，都可以适度减持了”，一位接近国寿资管有关人士表示。

  资料显示，2010年，国寿系列等几个账户就出现在首开股份的前十大股东中。但虽然国寿喜欢采取波段操作策略，但其大的仓位基本保持不动。

  而随着房价的上涨，房地产整体股价已经显示出疲弱走势。而北京市政府强调今年房地产调控目标是保持房地产市场的稳定，政策方面不会过于严厉，但对于高价房的严调不会放松。由于政策的不确定性抑制估值复苏，再加上首开股份收益率低于行业平均水平。因此，国寿减持颇为正常。目前首开股份动态PE32.5倍，高于行业不到20倍的平均市盈率。

  不过，地产股的整体疲弱并不妨碍个股的走强。金地集团的强劲走势，让在二级市场追涨的生命人寿颇为满意。

  根据金地集团此前的公告，1月25日该公司收盘价6.88元，昨日收盘价7.98元计算，短短几个交易日，在二级市场抢筹的生命人寿已经收获16%涨幅。

  而数据显示，安邦保险集团公司去年三季度，用传统保险账户新进6693万股，占比1.5%。若持有金地集团不动，目前浮盈接近3000多万元，涨幅高达50%。

  金地集团受宠原因主要有三——产品结构调整、融资优势、管理层持股带来的管理改善。来自券商最新研报认为，金地集团经营拐点出现，并持续好转。公司项目主要局部在东部二线城市，是新型城镇化受益洼地。

  同时，该公司海外融资也走在A股地产前列，12年先后两次海外低成本发债融资，并完成了星狮地产收购和成功配股，融资渠道的多样化可以减缓地产行业对金融资金的依赖压力。从未来发展看，金地集团有望在新型城镇化之际跃升地产龙头。

  在行情最高涨幅已近400-500点达25%涨幅之际，掌管万亿元资产的险资龙头出手卖地产股，是否意味着对后市的谨慎？

  对于未来走势，险资认为今年市场资金面宽松，加上其他行业难现超常规赚钱模式，因此，大量资金回归股市无悬念，有助股指不断走高。从未来发展看，银行和类金融等估值合理的股票仍值得波段操作长期持有。“边走边看”或成为险资未来主流打法。